[IG集团]如何交易铜

成为一个优秀的铜交易者

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什麼是铜？为什么要交易铜？铜交易是如何运作的？
铜的影响因素有哪些？
如何交易铜：策略介绍

如何交易铜 Copper_SIM.pdf.zip (357 Bytes, 下载次数: 0, 售价: 10 威coin) 2022-5-23 09:04 上传 点击文件名下载附件 [IG集团]如何交易铜

由于新能源产业的发展，目前铜和其他各种金属的投资正在获得更大的吸引力。但在我们开始在交易一个新的品种前，我们需从各个方面了解该品种的各方面属性，这将有助于我们更好地把握趋势的发展。以下内容将带领你全方位了解全球工业界最重要的金属之一——铜，以及如何交易铜？


什麼是铜？为什么要交易铜？铜交易是如何运作的？
铜是一种储量丰富、呈红棕色的金属，其对人类文明历史的重大影响是任何材料所无法比拟的。由于铜是电和热的良好导体，因此具有广泛的工业用途，从农业到工业、建筑业，都能看到铜的广泛应用。与商品市场上的其他金属如黄金、白银不同，铜被认为没有货币属性，因此价值明显低很多。

不过，随着清洁能源的发展，铜开辟了更多新的应用领域。正如我们所看到一样，铜用于电动汽车的电动机和电线。每一辆新能源汽车，大概使用91 公斤的铜。新能源汽车的铜使用量是传统燃油车的四倍。此外，家用汽车充电器和公共充电站也需要更多的铜；光伏、太阳能发电、风能发电相关配套储能、以及未来与之相关的以及分布式智能电网，均需要更多的铜。

铜可以通过期货、期权、股票和CFD 等多种管道进行交易。您还可以通过铜ETF（交易所交易基金）建立铜的交易头寸，如CPER（美国铜指数基金）或JJCB（iPath B 系列彭博铜子指数总回报ETN）。

铜价简史
铜的历史可以追溯到1 万年前的青铜器时代；它是第一个被人类熔化了的金属。当时还是以物易物的时代，人们用食物、酒、牲畜或其他金属来衡量铜的价值。

进入20 世纪以后，铜在全球范围内被广泛应用在很多领域内，最终使得铜的价格与上面提到的工业应用的关系越来越紧密。在2000 年第一个10 年，铜价迎来了一次大爆发，从2003 年的0.7 美元/磅暴涨到2006 年5 月的4 美元/磅，那是一个“资源为王”的年代！

下图展示了铜价大跃进后铜价屡次趋势形成的原因：

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影响铜价的主要因素：

• 供需关系
  

众所周知，大宗商品价格主要受到其供需两端关系影响，因此我们在交易铜前不得不详细了解关于铜的供需两端影响因素。

需求端方面，铜矿/铜金属进口国的净需求变化需要重点关注，在过去100 年的时间里，伴随着发展中国家的基建、经济扩张，铜需求增长了将近20 倍。
更进一步的，铜价还与房地产市场息息相关，因为在房屋建筑的过程中要使用到大量的铜。
这意味着影响房地产市场的因素也有可能影响铜价，如非农报告、按揭利率、GDP 增速等等。

供给端方面，以产量为计，全球最大的三大铜生产国是智利、秘鲁、中国。智利的铜产量是排名第二的秘鲁铜产量的两倍还有多；2018 年智利生产了580 万吨铜，秘鲁生产了240 万吨铜。

以公吨为单位，2018 年全球十大铜生产国依次为：

智利——580 万吨

秘鲁——240 万吨

中国——160 万吨

美国——120 万吨

民主刚果——120 万吨

澳大利亚——95 万吨

赞比亚——87 万吨

印尼——78 万吨

墨西哥——76 万吨

俄罗斯——71 万吨

数据来源∶Statista 2018

从生产厂商的角度来看，2019 年全球最大的铜生产商是智利国家铜公司（Codelco），美国的自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoRan），以及澳大利亚的必和必拓（BHP）公司。

• 美元
  

与许多其他金属一样，铜与美元呈负相关性（见下图），这意味着当美元贬值时，铜价通常会上涨，反之亦然。需要注意的是，这种关系不是绝对的，而是具有高度的相关性。

美元之所以成为铜价的影响因素，是因为铜是以美元计价的。例如，当美元贬值时，买方将只需要更少的本国货币来购买特定数量的铜，因此铜变得更便宜，从而导致需求增加，最终导致铜价上涨。

铜和美元负相关：

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• 石油价格
  

铜的精炼包括熔化金属以去除杂质。这一过程耗电巨大，占总成本的很大一部分。石油价格趋向于与铜价走势一致（见下图）。尽管如此，石油价格受到许多与铜相同的因素的影响，这些因素可能支持传统的正相关关系。无论具体情况如何，铜和石油之间都存在着明显的关系，这可以为铜市场提供有价值的参考。不过，可再生能源越来越受欢迎，这可能会中断铜和石油之间的历史价格关系。

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• 其他因素
  

事实上，除却我们上述谈及到的因素外，地缘政治事件、工人罢工、铜生产地地震等因素均可能影响到铜的价格。值得留意的是，铜矿主要集中在南美洲，因而该地区若发生政治不稳定或劳工相关问题则很可能会影响铜价。

2018 年年中，智利（世界最大的铜生产商）铜矿工人宣布，除非他们增加工资的要求得到满足，否则他们将罢工。由于供应短缺的威胁可能接踵而至，这严重影响了铜价，导致当时铜价飙升至多年高点（见下图）。

智利铜罢工对铜价的反应：

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铜作为全球增长的晴雨表
铜通常与工业增长以及整体经济增长相关。如今，基础设施、制造业和建筑业在经济增长中扮演重要角色，而这些行业都严重依赖铜金属。铜的消费（需求）往往反映在铜的价格上，因为需求的增加通常会导致铜价格的上涨，反之亦然。铜被广泛视为贱金属之王，因为它是新兴市场和成熟经济体中使用最广泛的金属。
观察供应和需求的一般经济学，这可以作为铜交易的经验法则：
供应增加↔ 需求减少
供应减少↔ 需求增加

对铜需求/供应的主要影响来自中国，中国是世界上最大的铜买家。尽管中国有自己的矿山，但中国的需求依赖来自其他主要铜生产国的额外供应。这就是为什么中国经济是铜交易时考虑的一个重要因素。如果中国继续其增长轨迹，可以预期铜需求将持续（见下图）。值得注意的是，中国决心实现长期自给自足，这可能会破坏未来的供需动态。

铜和富时中国A50 图表正相关表示：

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铜作为一项投资
铜在历史上一直被视为一种没有什么投资收益的商品，大部分铜交易是为了对冲未来价格波动，以锁定特定价格下的利润。在过去几十年中，随着投机性交易者对铜价影响的增加，这种情况发生了改变。大型机构和对冲基金增加了对铜的投资，这与经济增长高度相关。例如，看好经济增长前景的基金经理也可能看涨铜。这可能存在一定的周期性，并且可能是一个远离传统替代品的良好多元化工具。


如何交易铜：策略介绍
铜的多功能性和对各种基本因素的依赖性，在交易策略方面形成了多样化的组合。交易策略可以是纯粹的技术面策略、基本面策略或两者的组合。了解技术和基本面如何单独工作以及如何配合使用，可以制订全面的铜交易策略。

技术面策略示例：
下面的示例结合了几种技术分析技术，以得出交易决策。需要注意的是，这只是可以在技术策略中实施的各种方法之一。

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上述铜价周线图表使用价格走势、支撑和阻力以及技术指标来确定策略。斐波那契回档图从2016 年1 月低点到2018 年6 月高点，这些回档位形成了几个支撑和阻力区。
随着2020 年3 月铜价接近每磅1.93 美元的低点（黑色）是一个重要的支撑水平。从技术角度来看，随着价格向2016 年低点移动，如果价格没有跌破1.93 美元附近的支撑区，则倾向于买入。

相对强弱指数（RSI）也支持这一决策，RSI 低于30 水平（蓝色）暗示超卖。将这两种简单的技巧结合在一起，会给你一个建立多头仓位的机会。在这种情况下，当价格走势逆转为当前的中期上升趋势时，做多交易将是成功的。

基本面策略示例：

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熟悉铜交易中涉及的基本面将有助于制定适当的交易策略。上面的日图显示了全球COVID-19 的影响及其对铜的影响。

回到影响铜的因素，众所周知铜与经济增长高度正相关。因此，从理论上讲，经济增长的中断应该会破坏供给和需求的平衡。随着新冠疫情在2020 年初突然降临，预测经济增长将出现下滑是理所当然的。

正如预期的那样，随着经济增长出现了下滑，铜价的下跌紧随而来。从2020 年1 月到2020年3 月中旬，铜价因新冠肺炎大流行而下跌约30%。这就是这样一种情景，通过这种情景，了解铜交易基本面动态可以做出审慎的决策。

技术面和基本面综合策略示例：
在交易策略中利用基本面结合技术分析需要更多的时间，但这种额外的努力可能会产生一个更好的模型，因为它将包含更多决策信息。2019 年初，由于中美贸易紧张以及中国进口量下降，铜价处于一年半以来的最低水平。然而，随着贸易紧张局势的逐渐平息，铜价在美元疲软的支持下在接下来几个月大幅升值。

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从交易角度管理这些复杂性可以从一个简单的斐波那契回档开始。如先前的技术示例所示，上面是从2016 年1 月低点到2018 年6 月高点的斐波那契图。仅使用斐波那契回档图就可以看出，在1 月初每磅2.62 美元的50%回档位是一个关键的支撑区域。在这一水平上，没有方向偏向，因为铜价在这个支撑区周围波动。

这时候，基本面因素在铜交易中发挥不可或缺作用。关注美中贸易谈判等宏观经济事件的市场参与者将意识到，随着这一话题的逐渐消失市场的波动性和强度将有所下降。有了这种判断，再加上美元贬值，押注铜价将上涨的可能性将获得更大的吸引力。由于价格恰好在50%斐波那契回档（2.62 美元/磅），加上看涨的宏观经济环境，铜交易商可能希望在预期价格上涨的情况下在该支撑区建立多头仓位。

对于偏好风险的交易者，止损可能位于2.54-2.56 支撑区（黑色）摆动低点，对于厌恶风险的交易者，止损可能位于2.62 水平。风险管理是任何策略的关键，应始终如一地适当实施，以确保交易风险可控。

后来行情如预期发展，接下来一个阻力位将是38.2%斐波回档2.79 美元/磅，在此水平下交易员可能会退出多头头寸，并寻找可能的反转或牛市延续的信号。在这种情况下，移动平均线（MA）指标是有用的，因为50 日移动平均线（红色）越过了100 日移动平均线（黑色），这是看涨价格走势信号。这种交叉出现在2019 年1 月中旬，在持续的支持性宏观经济条件下，铜价进一步上涨。


总结
铜已经发展成为一种可多样化交易的金属，现在可以被视为一种投资选项。对铜技术面和基本面的感性解读可以让市场参与者处于有利地位，以利用价格波动。但事实证明，影响铜价的因素远不止这些，但更多的接触和意识应该会让交易者看得更加清晰。
时上破20 水平，则释放了强烈的看涨信号；反之，当看跌交叉形成的同时下穿80 水平则释放了强烈的看跌信号。

（Billy 撰）

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