交易经验和教训（IG集团）

2017_年交易经验和教训
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交易经验和教训（IG集团）


2018年交易经验和教训（繁体）
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交易经验和教训（IG集团）

IG集团2020交易教训 一个好的交易员从不停止学习，每一个犯过的错误都是潜在的学习机会。下面是我们的分析师从2020年的个人交易中所经历过的、学习到的经验和教训。

• John Kicklighter: 首席策略师 经典的格言：让利润奔跑
• Ilya Spivak:亚太地区首席策略师 忽略“市场传说”、专注于证据
• Christopher Vecchio, CFA:高级策略师 在危机中保持机敏是有好处的，对自己的知识要有信心
• James Stanley:高级策略师 大流行病VS中央银行
• Michael Boutros:策略师 技术面控制住命门，而不是标题党：Covid-19版本
• David Song:策略师 历史不会重演，但常常前后呼应
• Paul Robinson:策略师 多做有用的交易，少做无用的交易
• Daniel Dubrovsky:策略师 新冠疫情下股市或大乱或平静，静待突破确认
• Peter Hanks:策略师 远离投机狂热，保持耐心
• Margaret Yang:策略师 危机可能会吓退普通人，但顶尖交易员不会因此退却
• Martin Essex, MSTA:分析师 欧盟与英国的脱欧谈判并无对欧元与英镑造成影响
• Nicholas Cawley:分析师 要自信-不要被噪音干扰
• Justin McQueen:分析师 不要为错过交易害怕，未来还有无线交易机会，保持灵活变通
• Rich Dvorak:分析师 关于过度非繁荣和交易的教训
• Daniel Moss:分析师 不要和行情作对，不要和美联储作对
• Daniela Sabin Hathorn:分析师 要试图避免失去机会的焦虑
• Thomas Westwater:分析师 在参与热门较以前需格外谨慎

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2021年顶级交易教训

目录
2021年顶级交易教训
John Kicklighter, 首席策略师
Ilya Spivak, 亚太首席策略师
Christopher Vecchio, CFA, 高级策略师
James Stanley, 高级策略师
Nicholas Cawley, 策略师
Daniel Dubrovsky, 策略师
Paul Robinson, 策略师
Daniel McCarthy, 策略师
Richard Snow, 市场分析师
Thomas Westwater, 市场分析师
风险声明

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2021年顶级交易教训
一名优秀的交易员从不停止学习，而每一次犯错都可能从中获益良多。下列是DailyFX分析师团队从过去一年在交易中的学习、领悟或打击中所总结的2021年顶级交易教训。

John Kicklighter: 首席策略师 拒绝群众智慧，在比特币、加密资产和上也一样	Ilya Spivak:亚太首席策略师 多做有用之事，少做无用之事
Christopher Vecchio, CFA:高级策略师 坚定信心十分重要	James Stanley:高级策略师 对自己好一点，继续前行
Nicholas Cawley:策略师 确认性偏向的一个坏例子	Paul Robinson: 策略师 拥有更加开放的心态
Daniel Dubrovsky:策略师 建立你的基线交易目标，并确保坚持这些目标	Daniel McCarthy 策略师 风险管理的技术性问题
Richard Snow:分析师 切勿急于先发制人，需耐心等待确认（看涨美元南非兰特）	Thomas Westwater:分析师 理解风险。接受风险。

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2022年交易教训 DailyFX_Top_Trading_ Lessons_SIMP_2022

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一个好的交易员从不停止学习，每一个犯过的错误都是潜在的学习机会。下面是我们的分析师从2022年的个人交易中所经历过的、学习到的经验和教训。

John Kicklighter: 首席策略师 适当接受风险，同时符合20项标准的交易并不多	James Stanley: 高级策略师 既见森林，又见树木
Nicholas Cawley: 策略师 不要试图变聪明，请遵守你的投资纪律自信	Daniel Dubrovsky: 策略师 维持合适的交易策略，利用风险回报比获益
Daniel McCarthy: 策略师 证实偏差和风险管理	Warren Manish Jarad: 策略师 将目标看作一种指引，而非规则
Warren Venketas: 分析师 关注宏观关系和技术图表模式	Richard Snow: 分析师 学会灵活——市场给你什么就交易什么
Tammy Da Costa: 市场分析师 不要与美联储作对—看穿数据的表面	Zain Vawda: 市场分析师 相信你的策略和分析——避免杂音干扰

John Kicklighter, 首席策略师
适当接受风险，同时符合20项标准的交易并不多
从本质上来说，我是一个偏量化思维和冒险性的人。这有助于参与市场，例如从概率角度评估情况和计划市场中的任何事情。市场就如生活，没有什么是确定的。由于认识到我的分析可能会失败，我提前花了更多的时间来考虑交易的整个过程，尤其是进入市场所需的确认条件，以及在预期没有实现时退出交易。

当你打算进入市场投资或交易时，一个好的计划是绝对必要的。然而，即使采用最复杂或经过实战测试的策略，实际可以减少的风险也有一定的限度，因为市场往往看起来似乎不稳定或不理性。我之所以说“似乎”，是因为市场最终所走的道路反映的是所有投资者认为相关的许多相互竞争的主题和观点所产生的综合影响，这意味要描绘市场的每一个转折点是不可能的。然而，我发现这就是我分析型大脑试图要做的事情。

我并不很欣赏自己在尽可能降低风险方面所做的类似强迫症的努力，我只是在分析和选择中加入了一些规则，以从新角度和新方面来涵盖市场状况。我的决策过程中可能没有包含20个确切的标准，但有一些规则是我始终如一地应用的。如果你在寻找机会之前需要满足20个不同的条件，那么你认为有多少因素能够真正达到标准？答案是很少——即使是像我这样覆盖许多市场的人。

如今，尽管在过去的一年我在进入市场前没有满足清单上的每一项标准，但在将与普遍不确定性相关的必要风险控制在一定程度时，我会感到放心。依赖策略清单比纯粹依靠自由裁量权更好，但重要的是要始终接受任何头寸都会亏损的风险因素。如果没有这种容忍，许多人会不断地放弃好的交易机会，追求不可能的完美策略。

当我进入第22年的交易生涯时，我正在巩固我自己的一些基本分析方。我处理市场的主要标准有三个：市场条件、基本面和技术。只有三个条件同时满足，我才会考虑持有某个立场或观点。对许多人来说，市场条件被简单地忽略或统称为其他条件，但在我这里它包括：一般流动性、波动性和相关性，这些因素可以取代更多的正常分析技术。例如，如果市场波动性很低，流动性缺失的可能性很高，那么我不会试图去抓住一个预计会持续多周并有相当大幅度的交易机会。

在评估了背景市场条件后，我将根据可行的时间框架处理基本面和技术面。如果市场总体平静，那么在我考虑的时间范围内，短期视角将增加对预定事件风险的重视，同时技术面阻力或支持（趋势线、图表模式、指标等）将更为重要。或者，如果市场更加活跃，我的重点将转向基本面主题（经济预测、利率趋势等），此时的技术面重点是突破和趋势。

根据情况、个人的经验或偏好，有可能在处理这些主要规则时存在细微差别，我明白降低风险的必要性，并最终以这种方式创建交易策略。但更为重要的是我将把精力集中于核心概念和市场，并接受无法分析和消除的不确定性。


James Stanley, 高级策略师
既见森林，又见树木
就价格走势而言，2022年是令人振奋的一年。空头在1月在美股大展身手，这导致了今年股市持续上下震荡。第一季度、第二季度和第三季度的跌势在当季度都获得了某种形式的支撑，只是最终空头又重新出现了。第一季度，在标普500指数于1月4日见顶后，熊市走势很快被定价，价格在2月24日从低点反弹，在同日，俄罗斯入侵乌克兰。进入第二季度后，空头又一次强有力地推动股市下跌，在6月中旬创出低点，也是在此时美联储 40年来首次加息75个基点。随后的反弹持续到8月，美联储主席鲍威尔竭力向市场释放鹰派信号，促使涨势反转，在10月13日跌出新低。接着迎来两个月的反弹，维持到12月。今年对价格走势对交易者来说是美妙的，因为甚至可以看到相对清晰的趋势变化。我错过了6月的大部分反弹行情，但我很快吸取经验，在10月的一段反弹中看涨。但是正是这次交易让我学到了今年的顶级交易教训......

我是一个相当自信的交易员和分析师，也许有时过于自信。我跟踪多个市场的多个时间框架，通常情况下，我能挑选出合适的交易机会。但由于今年风险资产的剧烈波动，我觉得我的这种灵活性反而成了拖累。因为当在2月、6月和10月确实出现了相当明显的趋势变化时，我跟踪的因素过多以至于让我保持看跌的倾向，即使价格走势并不看跌。

我直到今年年中才注意到这一点，但是我已经开始犯许多交易员都会犯的错误，过度信赖我的“直觉”。我过于重视我对整体市况的偏见和的以前的交易经验。我不想错过我在过去10年的大部分时间里一直没有认真对待的“大空头”。但现实是，尽管市场中存在源源不断的机会，也可能要付出高昂代价，在任何时候都无法迫使市场必须向某个特定方向移动。而做错方向，尤其是一直做错的主要代价之一，就是损失了大量可以“做对”的时间。

因此，虽然坚持信念很重要，但同样重要的是要有适应性，要不断认识到——无论你的分析可能曾经多么正确——市场仍将是不可预测的，当市场上大部分人因预期看跌而做空时，市场就会开始做相反的事。

至于调整——这是我已经做出的改变，也是我过去做过的事情，但我将限制我交易的时间框架，努力对宏观主题采取更客观的立场。我将限制我对4小时和其他中期时间框架的使用。这主要是因为我的风格是要么交易长线要么交易短线，而4小时级别对我来说存在较多干扰信号。这意味着我会更多使用日线图和周线图，以及用于短线交易的30分钟和2小时图。

这是一个重要教训，你不必在交易中掌握一切。你只需精通你专注的那部分市场，因为归根结底，这不是关于“正确”或完美踏对市场的每个节拍。这是关于守住底线，如果这意味着违背我自己的偏见，那就让它错过吧。


Nicholas Cawley, 策略师
不要试图变聪明，请遵守你的投资纪律

通胀和加息是2022年市场的主旋律。美联储最终承认低估了通胀，并采取一系列大幅加息行动以避免通胀脱轨。随着美联储激进加息，美国短期国债收益率飙升、美元走强，以科技股为主的纳指跌入熊市，黄金连续承压下行。从历史上看，较高的利率总是会引发相似的市场反应，不过，在趋势明显的情况下，为什么很难制定并执行一个明确的计划？笔者从2022年的交易中获得的教训是：不要试图变聪明。

当你发现一个明显的趋势时，你可能会陷入一种虚假的安全感之中，对市场的后市走势判断充满自信，甚至认为自己比市场更了解哪里是更好的入场位。因此，当你等待“完美”入场时，市场却开始朝对你不利的方向运行，这时麻烦就开始了。

你知道趋势，但你并没有及时进入——因为总是试图变得聪明，入场时机的选择常常过犹不及。然后，你重新调整入场位和止损位，然而，市场却已经朝你此前预期的方向移动，最终与交易机会失之交臂。更糟糕的情况是，你因此陷入到懊悔的情绪之中，因为你认为你本可以以更好的价格更早地进入交易。

因此，如果你看到一个交易机会，并且它符合你的交易标准，那么就遵守它，不要试图变聪明，想当然的认为能在更好的位置进入，可能最终错过你计划的交易。


Daniel Dubrovsky, 策略师
维持合适的交易策略，利用风险回报比获益
在2022年，我对风险管理问题进行了研究，以便观察保持一致的交易策略的重要性。即使选择了正确的方向，把握交易时机也是极其困难的，而且其中往往含有运气的成分。事实证明，有一种方法可以弥补这一缺憾，那就是实施风险回报比策略。

这项实验运用了随机漫步的方法，即模拟交易者连续交易100次的情形。假设交易是否盈利是由某个固定的盈亏比决定。换句话说，如果假设投资者的盈利概率为50%，这将意味着每笔交易有一半机会获利。依照上述假设，我就能够根据交易者的盈利概率得到他们的风险回报率。

这项研究并不完美，其中的局限性如下。首先，我们将影响因素限定在账户规模、持仓规模、风险回报比和运气，而交易的成本则没有被考虑在内。本实验还假定没有滑点的问题，这意味着你可以在指定的止损/止盈位置完美退出。此外，这项模拟还假设正好交易100次。风险大小将根据交易活动的水平而变化。一般来说，作为一个交易者而言，越是活跃，应该承担的风险就越小。在这项研究中也没有考虑到人类的情感因素；也就是说，我们假设交易者在100次交易时间内均完美地遵循自己的交易策略。

研究发现，补偿越来越低的盈亏比需要提高风险回报率。换句话说，如果交易者的盈亏比在50%左右，理想的风险回报比似乎是1比6。如果盈利概率下降到25%，那么就应该采用5.3比1的风险回报比。维持一个合适的交易策略是困难的，但这将助于你成为一个更好的交易者。


Daniel McCarthy, 策略师
证实偏差和风险管理
2022年，美联储主导了全球市场的动向，因为他们终于承认了已经酝酿一段时间的通胀问题。美联储从超宽松的政策设定转向了迅速的收紧。从2022年3月份开始，今年全年美联储总计加息425个基点。

美债收益率(即公债殖利率)以同样的方式做出反应。今年开始的时候，基准的美国10年期国债收益率还处在1.50%水平附近，随后其一路上行、在10月份的时候于4.33%水平附近触顶。其他期限的收益率曲线也出现了大幅的上涨，这为美元提供了支撑。从2021年下半年后期开始，“大美元”(Big dollar)便显露了上涨的势头。接着，在2022年初调整货币政策的努力之下，美元重振旗鼓、迎来狂欢。9月份，美元的上涨趋势加速来到高位。这种不断扩大的趋势本身就借势于在下跌时买入而在上涨时减仓所提供的助力。这种策略一直有效，直到失败的出现。到11月初，美元结束强势似乎已经非常明显了。虽然笔者的美元多头交易已经出场，但一直没有考虑做空美元。

相反，因为做多带来的巨大成功，笔者继续执行逢低买入的策略。这是因为通过这样的策略部署获得盈利从而导致的一种证实偏差(Confirmation bias)。笔者这一时期所执行的策略的可取之处在于适当的风险管理技巧。虽然蒙受了损失，但是因为设置了止损从而将伤害降到最小。此外，合适的交易规模以及自律也是维持每日、每周以及每月任何一种策略的最大损失水平保持不变的关键。

笔者从中获得的教训就是，需要保持灵活并且意识到过去的交易已经过去、应该向前看。过去的经验可能会给未来的方向提供指引，但是放下固有的执念和偏见或许可以得到更清晰且具有更可观的潜在利润空间的将来。风险管理依然是成功交易的核心组成部分，虽然这个例子阐明的是损失最小化，但是严格的自律有望让交易者更好的执行有利可图的交易。


Manish Jaradi，策略师
将目标看作一种指引，而非规则
“交易市场行为，而不是预测。” ——Robert C Miner
“有多大的上升空间（或下降空间）？”“目标看向哪里？”“潜在回报有多少？” 这些是在评估一个交易机会时首先想到的一些问题。这些问题非常有意义，往往比其他问题更为重要，因为这些问题可能会导致我们错过交易机会，或者过早地退出交易。在2022年年初，美元/日圆就是一个典型的例子——这些问题可能会导致我们完全错过趋势，或者错失本应取得的额外利润。

我提醒自己，在结利之前思考以下问题：“在我使用的时间框架内，趋势是什么？”“驱动力是什么（即我的趋势判断过程和交易信号）？”“风险有多大（亏损空间有多大），以及风险是否可以接受？”。过程和风险是我们可以控制的，但回报是由市场决定的。低估或高估预先确定的回报或目标/预测水平将会导致失望，并失去信心，最终破坏交易。


Warren Venketas, 分析师
关注宏观关系和技术图表模式
2022年充满了COVID-19遗留的创伤、政治不确定性和激进的央行。外汇市场反映了这些因素，同时也突显了美元相对于其他货币和资产类别的主导地位和避险吸引力。尽管大宗商品综合体对供需变化的敏感性质导致了大宗商品价格的大幅波动，并真正使人们认识到对冲风险的重要性。

特别是中国仍然受到冠状病毒的限制，该病毒对许多新兴市场经济体和商品出口国造成了伤害。由于运营能力有限，中国今年对全球贸易的影响确实突出，但如果2023年新冠疫情的影响消失，中国对全球贸易的影响可能会向相反的方向转变。中央银行的指导意见在很大程度上是不存在的，频繁的变化让金融市场经常形成自己的观点，导致非常规的市场波动。利率和通货膨胀一直是全球市场的主要主题，导致多次出现“滞胀”的言论。

从交易的角度来看，风险管理对于一个健全的交易策略来说从来都是至关重要的，以抵御如此动荡的市场环境。利用积极的风险回报比将有助于减轻重大的潜在下行风险，同时允许在艰难的交易环境中进行持续的交易活动。除了风险管理，2022年还提供了许多技术图表形态，包括楔形、三角形、旗形和三角旗形，通常以教科书式的示范发展。这些图表形态有时会被忽视，但在观察了它们在2022年的有效性后，笔者将继续提高自己的技术分析教育知识，不再错过下一个图表形态机会！


Richard Snow，分析师
学会灵活——市场给你什么就交易什么
就价格走势而言，2022年是非常令人兴奋的一年，不乏波动和强劲的趋势性市场。然而，即使是趋势性市场也会以一种相当不稳定的方式发展，以一种“前进两步，后退一步”的节奏——这意味着在趋势的方向上存在交易机会，不过在趋势之间也存在机会，因此要关注价格回撤的时候。

在与长期趋势相反的方向上进行交易，这似乎有悖直觉。然而标普500指数说明了市场是如何在不同的时间框架和更长的时间内形成趋势的。如果只在长期趋势的方向上进行交易，那么随着价格在相反的方向上越走越远，这将导致长时间的等待。

交易者不应该严格地遵守趋势，而应该有足够的观察力和灵活性来评估市场何时准备好进行修正或表现出可以通过价格走势和动能识别的均值回归的特性。重大风险事件，通货膨胀或央行驱动力等基本面的变化只是催化剂的几个例子，它们有能力在更长的时间内维持逆势走势。

准确来说，并不是所有的趋势性市场都能提供这样的双向交易的机会，沿着趋势方向交易的普遍认知仍然是正确的。然而，像标普500指数这样的市场，当指数在下降趋势（上升趋势）中接近重要的支撑（阻力）水平并显示出深度反趋势运动的倾向之时，应该根据实际情况进行分析。


Tammy Da Costa, 市场分析师
不要与美联储作对—看穿数据的表面
整个2022年，美联储在驱动金融市场方面继续发挥着重要的作用。随着各大央行开始通过严格地收紧政策来限制货币供应，“不要与美联储作对”成了一句至理名言。随着通胀和利率一同上涨，笔者意识到市场对衰退担忧是多么的敏感。因为财经日历总是走在市场情绪的前端，消息事件变得尤为重要。不过，价格并不总是按笔者预期的那样波动。就像投机行为驱动着FTX的涨跌一样，利率预期驱动着美元、股市以及广泛的风险情绪。

随着严格的量化收紧措施即将放缓的预期持续发酵，衰退风险和利率可能继续驱动金融市场的波动。

虽然笔者预计了在可预见的未来需密切关注货币政策，但笔者学到的经验教训却源于交易心理学。尽管2023年第一季度可能会带来一系列独特的挑战，但笔者坚信风险管理依然至关重要。

笔者将继续调整自己的交易计划以确保计划与市况的变化保持一致，不过，笔者坚信风险情绪将继续驱动价格走势。

如果市场参与者预期了经济复苏，那么股市就有望迎来上涨的机会。如果市场参与者预期经济衰退，那么股市很可能会下跌。虽然笔者曾是“抄底”和“抄顶”的受害者，但笔者学会了尊重金融市场不可预测的本质。


Zain Vawda, 市场分析师
相信你的策略和分析——避免杂音干扰
从我自己作为交易者的角度而言，2022年是波澜起伏的一年。这一年中出现的诸多事件是过去数十年所未见的，也是我相对短暂的6年交易生涯中从未经历的。全球的央行纷纷大幅提高利率以抑制飙涨的通胀，而随着市场参与者纷纷选择美元作为可靠的避险资产，美元涨至多年高点。市场中这些动向的影响单独来看是十分清楚的，但综合在一起，则让包括我在内的很多交易者都不时迷失方向。我今年学到的顶级教训是避免杂音，信任自己的策略和分析。

“避免杂音”具体指什么？作为个人散户交易者，有时会感到孤独。因此通过互联网和社交媒体和其他交易者抱团会缓解这种孤独感。然而，这种做法的弊端在今年表现十分明显，尤其是当考虑做一笔可能是“逆趋势”的交易时。例如，我在第四季度的顶级交易机会时提出做空美元/加元。我在技术面上画出了清晰的水平，并研究了欧佩克+有关原油供应可能的决议（加元和原油存在相关性），然而，汇价的整体趋势在本质上仍然极度看涨。我浏览社交媒体上的消息和其他业内人士的观点（他们中大部分人看涨该货币对）越多，我对自己的怀疑就越深，最终失去了汇价会出现反转的信心。我曾经又有一次机会，以比我理想水平略低但仍满足我交易条件的水平入场做空，但我再度被外界的杂音干扰了我的决定。

我的意思并不是说，你不应当加入任何交易社群或阅读其他交易员和分析师的观点和看法，而是要对自己有信心，并在信心得到确认时根据你的而不是其他人的计划执行交易。我承认散户交易和社交媒体的流行让做到这一点变得十分困难，但这是一名交易者实现蜕变的必经阶段。