了解cmegroup价格限制和熔断机制

了解当前市场中价格限制和熔断机制如何运作
cmegroup制定了多项措施, 确保市场在波动的环境中继续高效及有序地运行。透过制定针对每种产品的价格波动限制, 交易所可以限制市场在特定时段内的波动不会过大或过快。

此页举例阐明了cmegroup目前使用的价格限制、熔断机制和其它工具。

• 价格限制
  
• 近期每日价格限制和熔断机制变化
  
• 熔断机制
  
• 速率逻辑
  
• 价格区间
  

价格限制
价格限制表示每个交易时段中期货合约获允许的最大价格变动范围。价格限制因产品而异，且当达致价格限制时的措施也存在差异。根据各交易所的规则手册，部分市场可能会暂时停止交易，直至价格限制可以扩大或当日交易可停止（例如，谷物期货具每日硬性限制）。

股指产品的价格限制和熔断机制
cmegroup美国股指期货市场设定一系列自动保障措施——其中部分与现货股票市场对齐。
cmegroup美国指股票期货的隔夜价格限制为5%，并且在达致该限制时，仍然开放交易。倘若市场于隔夜时段中上涨或下跌5%，市场依然开放交易，但最多仅可达致这些价格限制。
日间交易采用适用于整个市场的熔断机制，其为一种暂停交易一段时间的价格限制，旨在帮助市场重置。cmegroup美国股票期货市场与现货股票市场熔断机制一致，为7%、13%和20%。当达致7%和13%的熔断点时，分别会暂停交易15分钟；若达致20%的水平，则该交易日将收市。请点击下文了解详情：
股指价格限制常见问题 https://www.cmegroup.com/trading ... x-price-limits.html

原油产品熔断机制
cmegroup能源市场设有动态熔断机制，即价格波动范围可以在60分钟的滚动回溯期中不断重置。若在此期间市场涨跌15%，交易则将暂停2分钟。
查阅原油价格限制 https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html#energy


近期每日价格限制和熔断机制变化
根据市场及/或个别合约查阅最新的价格限制和熔断机制。
查阅规则589定义的熔断机制和价格限制 https://www.cmegroup.com/educati ... -limit-changes.html
查阅当前的每日价格限制和熔断机制 https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html


熔断机制
熔断机制为一系列价格限制，当触发时，市场将在特定时间暂停交易，以使市场重置。cmegroup市场中有两种熔断机制：

传统熔断机制
传统熔断机制是针对若干cmegroup产品在参考价格之上和之下（通常为结算价）的一系列价格限制。触发熔断机制后，下一个熔断点将生效。设有传统熔断机制的产品（如股指市场）分为主要合约和关联合约。

• 主要合约：cmegroup全球控制中心（GCC）指定主要合约的最近合约月。
• 关联合约：当主要合约触发熔断事件时，所有关联合约均遵循主要合约的操作。关联合约亦可具有自身的熔断事件，但是相关事件不会像主要合约一样影响其它合约。

观看有关熔断机制的视频 https://www.cmegroup.com/educati ... rcuit-breakers.html

动态熔断机制
动态熔断机制（DCB）与传统熔断机制相似，但全天随市场变化。于特定时间间隔内，DCB规定在特定时间间隔（通常为一小时）内允许产品变动幅度的上限和下限。
每个产品都有其自己的分配值，用于计算熔断点，一般为前一个结算价的某个百分比。
动态熔断机制的更多资讯 https://www.cmegroup.com/conflue ... ic+Circuit+Breakers
动态熔断机制的常见问题 https://www.cmegroup.com/globex/ ... rcuit-breakers.html


速率逻辑
速率逻辑在CME Globex上以极小的时间间隔监视潜在的重大价格变动。它与价格区间结合使用，以维护市场的完整性。
价格区间监视过大的价格变动，而速率逻辑则监视过大和过快的价格变动。其按照预定回溯期内的最高和最低价格计算得出。
若出现违反速率逻辑的情况，则期货市场会暂停交易，所有相关的期权市场亦会暂停。
关于速率逻辑的更多资讯 https://www.cmegroup.com/educati ... velocity-logic.html


价格区间
价格区间机制与价格限制类似，会拒绝给定范围或区间之外的订单，以使期货和期权市场不论在高波动抑或低波动情况下均能保持市场秩序。各个产品的价格区间是根据最近的价格，加上或减去固定值动态计算得出。若市场朝一个方向快速变动，则价格区间会动态调整以适应新的交易区间。
关于价格区间的更多资讯https://www.cmegroup.com/conflue ... X/GCC+Price+Banding