美国PCE数据低于预期，黄金温和反弹

在12月20日的欧洲交易时段，金价出现上涨，这得益于美国11月PCE物价指数同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%。这一数据的降温为金价带来了一定的提振。然而，金价并未能突破2607.35至2629.13美元的阻力区间，且在2669美元附近的50日移动均线也构成了不小的挑战。本周，受美联储在降息问题上的强硬立场影响，金价已累计下跌约1.8%。

美联储对于未来的降息路径持谨慎态度，预计2025年只会进行两次每次25个基点的降息操作。这一预期明显削弱了黄金市场的看涨情绪，与市场对更大幅度宽松政策的期待形成了鲜明对比。在美联储主席鲍威尔强调需谨慎放宽政策，特别是在美国经济成长数据强于预期和初请失业金人数下降的背景下，交易员们对黄金的乐观情绪受到了限制。

此外，美国国债收益率的上升和美元的走强也对金价构成了双重压力。随着经济和政策指引的发布，美国国债收益率不断攀升，吸引了投资者转向收益更高的资产，而非黄金。同时，美元的强势也削弱了黄金作为避险资产的吸引力，特别是对于那些面临汇率成本上升的外国买家而言。不过，当收益率和美元出现回落时，也为黄金提供了一定的支撑。

从技术层面来看，黄金市场面临着明显的下行风险。如果抛售压力持续，金价可能会测试关键支撑位2536.85美元。一旦跌破这一水平，金价可能会加速下跌至200日移动均线2472.31美元附近。因此，交易员们需要密切关注这些关键点位。

尽管如此，11月的PCE通胀数据低于预期，为金价带来了一丝喘息之机。通胀的降温可能会降低债券收益率，从而暂时缓解金价的下行压力。然而，在短期内，黄金价格仍将以看跌趋势进行交易。2629美元和2669美元的阻力位依然强劲，而美联储的鹰派立场也增加了金价测试2536.85美元支撑位的可能性。同时，美国国债收益率和美元的走势也将继续对黄金的复苏潜力构成打压。

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