尿素期货市场疲软，需求不振导致行情震荡

综述
本周尿素期货市场持续呈现弱势震荡态势，部分主流区域工厂虽通过下调报价吸引了一定量的新单成交，但受下游走货不畅及终端跟进乏力的影响，新单流向有限，导致工厂库存积压。市场情绪偏向悲观，部分贸易商提前低价抛售，进一步加剧了市场的下行压力。近期，尿素市场的关注点主要集中在厂家报价调整、装置检修恢复、下游需求跟进情况及市场情绪变化等方面。


一、需求持续低迷，价格承压下行
本周国内尿素市场在经历了短暂的僵持后，价格再度下行。截至周四，山东地区中小颗粒尿素主流出厂价已调整至2040-2120元/吨，均价虽环比上涨10元/吨，但整体成交氛围依旧不活跃。下游复合肥因成本问题导致走货不畅，对尿素的需求提升缓慢；同时，农业领域正处于需求淡季，尿素企业虽有待发订单，但流向偏少，库存逐渐累积。市场情绪转空，贸易商低价抛售，实际走货量不佳，工厂报价也随之开始下调。在缺乏实质性利好刺激的情况下，国内尿素市场预计将继续下行。


二、企业检修集中，日产恢复缓慢
本周国内尿素日均产量较上周期有所下降，主要受到部分企业故障检修的影响。华鲁恒升（荆州）、山东润银生物化工、新疆心连心能源化工、辽宁华锦化工等企业因检修导致产量减少。尽管有部分企业恢复生产，但整体产能利用率仍较上周期有所下滑。预计下周尿素日产量将在16.8-17.2万吨附近波动，日产提升速度缓慢。同时，企业订单流向受阻，库存持续增加，截至8月14日，中国尿素企业总库存量已达43.72万吨，环比增加34.81%。


三、下游需求跟进缓慢，支撑不足
下游贸易商及终端工业对尿素的需求整体疲软。复合肥行业虽产能利用率有所提升，但受成本及市场走货不佳的影响，对尿素的刚需提升缓慢。三聚氰胺行业开工率也有所下降，进一步削弱了尿素的需求。农业领域则仍处于需求空档期，对尿素的需求支撑有限。


四、企业价格小幅反弹，利润窄幅波动
本周尿素工厂在低价收单后，报盘有所反弹，带动利润小幅上探。然而，由于煤炭、天然气等原料价格相对稳定，尿素价格的上涨空间有限。同时，下游复合肥及三聚氰胺行业的利润波动也对尿素市场产生了一定影响。整体来看，尿素产业链利润涨跌不一，但整体波动幅度较小。


五、市场情绪偏空，价格弱势运行
当前市场情绪普遍偏空，尿素企业面临出货压力，降价趋势或延续。若价格再次跌破前低，不排除成交量会有所提升。然而，在需求支撑欠佳的背景下，尿素市场的反弹力度预计有限。市场参与者需重点关注下游对补仓价格的心理预期以及复合肥开工变化情况。


六、国际市场情绪转变，印度招标引发关注
国际市场方面，印度招标消息的传出对生产商情绪产生了一定影响。然而，由于市场对晚于预期和较宽的装运窗口持负面看法，供应商在未来几周将不得不寻找其他装运渠道。这可能导致在印度招标之前，尿素价格继续下跌。但随着苏伊士以西地区如美国、巴西等陆续争夺吨位，9月尿素船期的价格或将有所回升。整体而言，国际市场的情绪转变将对国内尿素市场产生一定的间接影响。

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