日本2月CPI分化，对日元影响有限，主题仍是美元走弱

摘要：日本2月CPI出炉，这将如何影响日央行政策，对日元有何影响？本文将作简要分析。


日元最近走强，主要因为美元走弱
从3月9日硅谷银行事件至今（3月24日），G10货币的美元价格均累计上涨，美元走弱是主要原因。
硅谷银行事件发生前，美联准主席鲍威尔在国会释放鹰派信号，美元走强；硅谷银行事件发生后，美国利率预期大幅下滑。

根据Bloomberg的美元OIS利率预期模型3月24日的数据，到2023年12月13日FOMC会议，美联准将至少降息三码并有额外44.8%的概率再降一码。而在3月8日，该模型预测，到2023年12月13日FOMC会议，美联准将至少升息三码并有额外66.9%的概率再升一码。
鉴于此，日本基本面对日元的影响可能有限。


日本央行需要看到趋势通胀改变，才会退出宽松
不过值得注意的是，日央行下次会议（4月28日）将是新任行长植田和男的首次会议，他此前表示，需要看到趋势通胀改变，才会退出宽松。
日本央行3月9-10日会议意见摘要指出，CPI可能在2023财年中期（日本财年始于4月1日，终于次年3月31日）下滑，预计CPI年率将在今年下半年低于2%目标。

日本CPI的最新数据如下：
2月CPI年率为3.3%（1月为4.3%），
2月核心（剔除新鲜食品）CPI年率为3.1%（1月为4.2%）
2月核心-核心（剔除新鲜食品和能源）CPI年率为3.5%（1月为3.2%）

下面的CPI分项数据显示：
燃料和公用事业从1月的14.9%跌至-0.3%，能源从1月的14.7%跌至-0.7%。
食品从1月的7.3%升至7.5%，家具和家庭设备从1月的7.7%升至8.7%。
笔者预计，日央行可能注意到核心-核心CPI的回升，未来将需要更多数据来观察是否形成趋势通胀。如果日本3月核心-核心CPI仍然上扬，那么市场对日央行转向的押注可能会再次出现，这可能对日元构成一定支持。不过截至目前，日央行维持超宽松是可能性较大的情况。

话虽如此，正如上文所述，日本基本面对日元的影响可能有限，美元走弱仍是目前市场的主题。
（Sloan Liu）

原文转自：Dailyfx

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