[嘉盛官网]关税阴云难掩反弹曙光？美元兑日元剑指156，A50蓄势冲击1.5万

尽管关税政策的不确定性、AI板块的估值焦虑以及中东地缘局势的升温让市场神经紧绷，但周一的全球资产表现却透露出一种“韧性”。美国三大股指虽集体收跌，恐慌指数（VIX）微幅攀升，但债市和汇市的反应相对温和，暗示投资者可能正在重新评估风险的实质影响。
一、关税与AI：雷声大雨点小？
市场对科技股的担忧主要集中在两点：巨额资本开支能否转化为实际利润，以及AI技术对传统商业模式的颠覆。全市场的目光都聚焦于周三英伟达的财报，期待其能扭转近期的颓势。
与此同时，特朗普威胁加征的15%关税原定周二生效。尽管法律挑战可能使其最终被推翻，但这无疑给短期内的通胀预期、经济增长及利率路径蒙上了阴影。然而，市场的实际反应却比预想中冷静：

• 美债未遭抛售：各期限收益率反而显著下行，显示避险资金并未大规模逃离美债；
• 美元抗跌：美元指数仅微幅波动，并未出现恐慌性跳水；
• 期指回暖：美股期货在盘后时段小幅回升。
  

这些信号表明，新一轮关税威胁的破坏力可能远不及去年4月的“对等关税”事件。市场需要的只是时间来消化情绪，以及一个强有力的催化剂来重振信心。

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二、地缘风险：真正的“黑天鹅”？
相比之下，中东局势的升级显得更为紧迫。美伊第三轮核协议会谈即将举行，但军事冲突的阴云并未散去。避险情绪直接推高了贵金属和能源价格：

• 黄金：隔夜强势突破 5200美元 大关；
• 白银：紧随其后站上 88美元；
• 原油：WTI原油企稳于 66.31美元 附近的半年高位。
  

外汇市场上，日元小幅反弹0.28%，而此前连续五周走强的澳元则回落至0.7054，尽管其投机性多头仓位仍在累积。

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三、中国市场回归：资本流入新机遇
随着春节长假结束，中国股市将于周二正式开市。特朗普的关税新政及机器人等热门题材将成为短线焦点。从中长期视角看，人民币汇率维持在近三年高位，有望持续吸引全球资本流入，为A股提供坚实支撑。

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四、技术面分析与交易策略
美元/日元（USD/JPY）：震荡上行，关注加息变数
关税风波对美元的打压有限，美/日元周二早盘延续震荡走高态势。

• 上方目标：首要阻力位于 155.00 整数关口，若突破将测试上周高点 155.64 及趋势线压力位 156.40。
• 潜在风险：日本央行4月加息的预期日益强烈，甚至市场开始讨论3月加息的可能性，这可能在高位限制汇价的进一步上行空间。
• 下行支撑：若无法有效突破上述压力位形成新高，汇价可能重回震荡下行通道，下方需关注 153.70 及关键支撑区域 152.30-152.70。
  

A50指数：蓄势待发，挑战15000关口
周二亚太股市普遍高开，市场情绪回暖为A50指数提供了利好氛围。

• 短线走势：指数在 15000 点附近面临一定心理压力，预计将在该位置附近进行窄幅震荡整理，以积蓄突破动能。
• 关键点位：
  
  • 回调支撑：初步缓冲位在 14900，强支撑位于整理区间下沿 14750。只要维持在该区域上方，逢低买入策略依然有效。
  • 突破目标：一旦有效突破15000点关口，多头有望顺势上攻，挑战前期高点 15700 一线。
    

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五、总结与展望
当前市场处于“多重博弈”阶段：关税政策虽有扰动但实质冲击可控，AI板块等待财报验证，而地缘政治则是最大的不确定变量。对于交易者而言：

• 美元兑日元：在加息预期与关税博弈中寻找区间操作机会，警惕日本央行政策突变；
• A50指数：关注15000点关口的突破有效性，依托14750支撑布局中长线多单；
• 避险资产：在地缘局势明朗前，黄金与原油的高位震荡格局或将延续。
  

市场总是在 uncertainty 中寻找方向，保持灵活，顺势而为。

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