[嘉盛官网]CPI数据前夕美元涨势暂歇 欧元反弹空间受限

周一美元指数迎来显著回调，终结了年初以来的持续上行态势，全球汇市与大宗商品市场随之联动调整。此次美元走弱的核心导火索，源于美联储主席鲍威尔深陷的刑事调查风波，这场围绕美联储总部翻修工程的争议，已从个人指控升级为白宫与央行的权力博弈，再度引发市场对美联储独立性的深层担忧。

鲍威尔已明确表态，此次司法部调查本质是政府施压降息的“借口”，而特朗普与鲍威尔的矛盾激化，更让市场对货币政策走向充满疑虑。尽管鲍威尔将于今年5月卸任美联储主席职务（仍保留理事身份），但市场普遍担忧，其继任者无论出自特朗普阵营还是技术官僚体系，都可能迫于白宫压力调整利率路径，加速降息以缓解美国政府的债务利息负担。数据显示，2025财年美国政府净利息支出已突破1万亿美元，平均利率维持在3.3%左右，巨额债务压力正成为倒逼降息的重要推手。

美元的承压态势还受到潜在政策不确定性的拖累。美国最高法院对特朗普政府关税政策合法性的裁决尚未落地，该判决原定于1月9日公布后暂缓，最快可能在本周三揭晓结果。特朗普此前已发文警告，不利裁决可能导致美国面临数万亿美元的损失与赔偿，而目前已有超千家企业卷入相关诉讼，寻求追回已缴纳的关税款项，这一风险因素持续为美元走势蒙上阴影。

不过利率预期仍为美元提供了一定支撑，一定程度上限制了其跌幅。利率市场普遍预测，美联储在1月议息会议上将维持现有利率水平不变，摩根大通更给出激进预判，认为美联储下一次政策动作或将是2027年的加息。从技术面看，美元指数若能站稳98.70关键点位上方，后续仍有重启近期升势的可能。

受美元走弱提振，非美货币隔夜普遍迎来反弹行情。欧元兑美元终结四连跌态势，但上行动能有限，1.1695一线依旧构成强劲阻力位，这一位置也曾是2025年6月以来的关键压力区间。尽管市场对美联储独立性的担忧短暂利好欧元，但汇价尚未摆脱12月末以来的弱势格局，若后续下探，前期低点1.1618将成为重要支撑位，需重点关注该点位的防守力度。日元则表现疲软，汇率跌至一年新低，叠加日媒披露首相或于近期解散众议院举行大选的消息，进一步加剧了日元的波动风险。

避险情绪与美元走弱的双重推动下，贵金属板块表现亮眼。黄金周一早盘冲高至4600美元/盎司关键关口，随后虽有所回落，但全天仍录得近2%的涨幅；白银走势更为强劲，单日劲升6.6%，成功突破85美元关口。地缘局势方面，伊朗国内局势持续升温，特朗普最新表态称，所有与伊朗开展贸易往来的国家都将面临美国25%的关税制裁，为贵金属后续走势提供了额外避险支撑。

全球股市则延续了近两周的强势表现，周一普涨态势明显。道琼斯工业指数、标普500指数及欧洲主要股指纷纷刷新历史新高，其中美欧国防板块表现尤为突出，受委内瑞拉、格陵兰等地区地缘风险升温影响，该板块今年以来累计涨幅大幅跑赢基准指数。

本周市场焦点将集中于周二公布的美国12月CPI数据，这一数据将直接影响美联储政策预期走向。市场普遍预期，12月CPI同比增速将维持在2.7%，核心CPI则有望从2.6%攀升至2.7%。中金分析指出，美国通胀可能存在补偿性上涨压力，若此次数据低于预期，将进一步强化市场降息预期，从而对美元构成压制；反之，若通胀超预期走强，或延缓降息节奏，为美元提供提振。

对于欧元而言，即便美国CPI数据不及预期可能推动其短线止跌反弹，但反弹空间仍受限于欧洲经济基本面疲软及美元的潜在支撑。技术面显示，欧元兑美元在1.1695阻力位下方仍处于弱势震荡格局，缺乏明确的上行驱动逻辑。

股指方面，日经225指数（CFD）在触及历史高点后出现超买回调迹象，但这一调整更多是高位获利盘了结引发的短期波动，并非涨势反转信号。当前市场情绪整体乐观，叠加日元走弱对出口企业的利好，日经指数长期上行趋势未改，后续可重点关注逢低布局机会。

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