2025年金价展望：机构预测新高，独立性增强

2024年的黄金市场见证了历史性的波动与增长，金价攀升至前所未有的高度，为投资者带来了丰厚的回报。一位资深市场策略家指出，步入2025年，全球将面临更为复杂的地缘政治与经济挑战，这预示着黄金市场或将迎来又一个充满变数的年份。

回顾2024年，亚洲消费者的强劲需求无疑是推动金价上涨的关键因素之一，助力金价在年初便触及了历史性的高峰。与此同时，各国央行也以惊人的速度增持黄金，进一步加剧了市场的热度。尤为值得一提的是，伦敦金银市场协会（LBMA）的标志性14公斤优质金条，其价格首次突破了百万美元大关，标志着黄金价值的又一次飞跃。

对于即将到来的2025年，道富环球投资管理公司的首席黄金策略家George Milling-Stanley持乐观态度。他预测，新的一年里金价有望继续攀升，甚至可能刷新历史记录。自年初以来，金价已稳固站在2600美元之上，涨幅超过25%。而在11月底的巅峰时刻，金价更是实现了30%以上的惊人增长，创下了自1979年以来的最大年度涨幅。

Milling-Stanley在黄金市场摸爬滚打了半个世纪，从尼克松总统关闭黄金窗口的历史性时刻，到首只黄金ETF——SPDR Gold Shares（纽约证券交易所代码：GLD）的诞生，他都亲眼见证。他坦言：“黄金市场从未让我感到无聊，我相信新的一年也不会例外。”

道富团队发布的2025年金价预测显示，他们预计金价在每盎司2600美元至2900美元之间的概率为50%，而在2900美元至3100美元之间的概率为30%。对于下行风险，道富认为金价有20%的可能性会跌至2200美元至2600美元之间。Milling-Stanley强调：“我们有80%的信心认为，2025年的金价将保持当前水平或更高。”

值得注意的是，道富预测的价格范围有所扩大，这反映了金融市场不确定性的加剧。Milling-Stanley指出，尽管金价预计将在2025年走高，但投资者应做好应对波动性加剧的准备。

尽管许多分析师担忧美联储的货币政策可能对黄金市场构成威胁，但Milling-Stanley认为这只是大局中的一个小波澜。他指出，尽管美联储的货币政策预期转变导致黄金在过去两个月内出现盘整，但黄金已逐渐成为一种全球性的金融资产，其影响力远超美联储的单一政策。事实上，美联储在2024年初的鹰派立场并未能阻止金价创下历史新高，他预计这同样不会阻碍2025年的金价上涨。

Milling-Stanley表示：“我不认为美联储的货币政策会在2025年导致黄金持续疲软。”他进一步指出，如果美联储明年被迫采取更紧缩的货币政策，那很可能是由于通胀压力上升，而这反而对黄金有利。他强调：“无论美联储明年如何行动，持有黄金都是投资组合中的明智选择。”

对于黄金市场的最大驱动力，Milling-Stanley认为央行需求将继续占据主导地位。他指出：“新兴市场央行已经吸收了用户端总需求的15%以上，这一趋势预计将持续至少14年。”与此同时，随着消费者寻求在经济不确定性和地缘政治不稳定中寻求保护，Milling-Stanley预计亚洲地区的黄金需求将在2025年保持强劲。

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