四季度大宗商品市场风云再起，美联储降息成关键变量

步入岁末，全球大宗商品市场依旧在波诡云谲中前行，年初的标普大宗商品指数(S&P GSCI)高光时刻转瞬即逝，取而代之的是长达数月的震荡与调整。在此背景下，黄金犹如璀璨明星，在央行增持、地缘政治紧张局势以及市场对美联储降息的热切期待中，持续刷新历史高点。然而，其他大宗商品如原油、铁矿石及农产品等却难掩疲态，全球需求不振的阴影笼罩其上，价格屡创新低。

随着2024年步入尾声，大宗商品市场的未来走向成为市场关注的焦点。黄金能否持续其霸主地位？原油、铁矿石等能否在逆境中寻得转机？上周五，欧洲央行再度降息，而美联储本周的降息举措几成定局，金价借此东风再创新高，突破2580美元/盎司大关，散户投资者纷纷涌入黄金期货市场，尤其是芝商所(CME)的微型黄金期货合约，其成交量激增，显示出散户对于黄金的浓厚兴趣与信心。高盛与花旗等金融机构更是纷纷上调金价预期，预示着黄金市场的持续繁荣。

反观原油市场，今年以来可谓多灾多难。OPEC与EIA对全球石油需求增长预期的下调，以及OPEC+增产计划的公布，让原油多头倍感压力。尽管短期内存在反弹可能，但长期供应过剩的阴影挥之不去，高盛等投行也提醒投资者需警惕油价下跌风险。然而，对于寻求对冲风险的投资者而言，芝商所的微型WTI原油期货合约或许是一个不错的选择。

农产品方面，玉米与大豆市场在经历了长时间的下跌后，似乎正逐步触底。美国即将迎来的玉米丰收季加剧了市场供应压力，但价格的大幅下跌也促使投资者开始重新审视这些农产品的价值。世界气象组织的预测以及美国农业部的报告，都为市场带来了新的变量，使得农产品市场的前景变得扑朔迷离。

铁矿石市场则因亚洲需求的疲软而持续低迷，多家投行对其前景持悲观态度。然而，短期内可能出现的空头回补反弹为市场带来了一丝希望，但长期而言，铁矿石市场的结构性过剩问题仍需解决。

在全球大宗商品市场整体处于熊市周期的背景下，美联储的降息预期成为支撑商品价格的重要因素。汇丰银行认为，熊市周期或已行至半途，而大宗商品市场正从熊市向牛市过渡。美国银行更是大胆预测，大宗商品市场的牛市才刚刚开始，并指出未来数年内，大宗商品将成为投资者的重要配置领域。

综上所述，四季度大宗商品市场的走向将受到多重因素的影响，其中美联储的降息决策无疑是最为关键的变量之一。投资者需密切关注市场动态，灵活应对市场变化，以把握未来的投资机会。

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