特朗普重返白宫引发美元波动，政策不明朗导致市场观望

回顾近期市场动态，2024年美国大选的政治风云、政策的不确定性、经济数据的发布以及市场情绪的多重因素共同作用下，金融市场经历了显著的波动。特别是美元，在大选投票后特朗普领先的背景下得到了支撑，并在周三出现了大幅上涨。然而，由于特朗普的政策细节尚未明确，市场的观望情绪浓厚，导致波动进一步加剧。

在非美货币方面，日元受到利差压力的影响，持续走低。而英镑和欧元等其他非美货币则面临着各自国内经济政策的挑战。展望本周，欧洲央行的货币政策决议以及多位美联储官员的公开讲话将成为市场关注的焦点。同时，欧洲和英国等国的经济数据也将密集发布，为市场走势提供新的指引。


全球外汇焦点回顾与基本面摘要
美联储在上周如期降息25个基点，但并未透露更多政策细节。美联储主席鲍威尔在会后发言中强调，FOMC计划在未来两年内继续降低关键的联邦基金利率，旨在实现一种既不刺激也不抑制经济的中性水平。尽管下一次FOMC会议已定于12月17日至18日举行，但鲍威尔并未确认市场预期的100个基点降息是否会在明年实现。

特朗普在大选中的胜利引发了市场对保护主义政策的担忧。由于美国是德国在欧盟以外最大的销售市场，特朗普若兑现竞选承诺，对从欧盟进口的产品加征高额关税，将对德国经济造成重大打击。这一新阻力使得欧洲经济前景蒙上阴影，市场开始预期欧洲央行在12月12日的利率决议上降息50个基点的可能性增加。

英国央行则如期降息，但央行行长贝利在讲话中留有余地，表示未来降息可能是渐进的。因央行预计新政府的首份预算案将推高通胀并提振经济增长。英国利率决议公布后，金融市场预计英国央行在2025年将降息两到三次，低于预算案公布前的预期。


外汇期货与期权走势分析
根据美国商品期货委员会公布的期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的头寸情况呈现出不同的变化。其中，欧元净空头增加了1194手，澳元净多头增加了10427手，英镑净空头增加了2416手。此外，单向总持仓变动超过20%的货币是英镑。


重点货币对展望
特朗普重返白宫后，其经济政策主张将对美国经济和美元表现产生深远影响。特朗普主张放松监管、降低税收，并对外采取强硬的贸易政策。这些政策可能导致美国通胀上升，限制美联储的货币宽松空间。特朗普胜选后，美元对主要货币走强，其加征关税计划将通过贸易和货币政策带来“强美元”效应。一方面，高关税可能迫使贸易伙伴贬值货币以增强出口竞争力；另一方面，关税收入可能支持财政扩张，进一步支撑美元。

然而，特朗普的经济政策，尤其是贸易政策，也可能限制美联储进一步降息的空间。特朗普计划对中国等主要贸易伙伴加征高额关税，这将对亚洲出口导向型经济体产生不利影响，并可能导致中国出口和GDP增速下降。同时，关税上调对美国经济也有负面影响，可能拖累GDP增速并推高通胀。

此外，国会两院的归属也将影响特朗普政策的出台节奏。若共和党控制国会，特朗普可能优先考虑国内经济刺激措施。历史数据显示，在共和党总统任期内若国会分裂，美元和美债表现较好；而若总统和两院归属同一党派，则资产普遍上涨，尤其是美股、原油、铜和黄金等。

综上所述，特朗普重返白宫后，美元走势将受到多重因素的影响。市场将密切关注特朗普政策的出台以及其对经济和金融市场的影响。