美通胀数据揭晓前夕，市场预期美联储降息幅度有限

万众瞩目的8月消费者价格指数（CPI）数据即将在北京时间周三晚20:30揭晓，市场对此充满期待。

据最新路透社调研结果显示，经济学界普遍预测本月整体通胀率将回落至+2.6%的水平，较7月的+2.9%缩减了0.3个百分点，预测区间集中在+2.4%至+2.6%之间。若排除波动较大的能源与食品价格因素，核心通胀率预计维持稳定，同比上涨+3.2%，与7月持平，预估范围略窄，位于+3.1%至+3.2%之间。这一趋势延续了此前四个月的温和下行态势。

在月度变化方面，无论是总体还是核心通胀率，预计均将微增0.2%，与7月表现保持一致，显示出通胀压力虽有所缓解但仍保持一定韧性。

关于美联储即将采取的货币政策行动，市场关于降息幅度的讨论依旧热烈，是25个基点还是更为激进的50个基点成为焦点。然而，即便本周即将公布的通胀数据可能进一步展现疲软迹象（伴随美元汇率的相应调整），且上周五发布的8月就业增长数据未及预期，但考虑到失业率已回落至+4.2%的低位，以及第二季度实际GDP经二次修正后确认的年增长率达到+3.0%，这些积极信号均指向美国经济并未陷入衰退的轨道。

基于此，市场普遍预期美联储在本轮货币政策调整中，更可能采取谨慎态度，选择较小的降息幅度——即25个基点，而非一步到位地大幅降息50个基点，以平衡经济增长与通胀管理的双重目标。