非农数据超预期强劲，美联储年内降息预期骤降

随着美国9月非农数据的公布，市场对于美联储未来货币政策的预期发生了显著变化。数据显示，9月非农就业人口增加25.4万人，远超市场预期，同时失业率也近一年来首次下滑至4.1%，低于预估水平。这一强劲的数据释放了更多经济“软着陆”的信号，使得市场对年内降息的预期大幅收敛。

交易员们迅速调整了对美联储未来四次会议降息幅度的预期，目前这一预期已不到100个基点。美银和摩根大通等金融机构也将对美联储11月降息幅度的预期值从50基点下调至25基点。多位分析人士指出，由于9月非农数据的强劲表现，美联储可能会选择在11月暂停降息。

GDS财富管理首席投资官Glen Smith表示：“周五的就业报告强于预期，为美联储提供了更大的灵活性。他们可以选择在11月7日的会议上降息25个基点，或者干脆暂停降息，等到12月再重新考虑。”

华尔街资深人士Ed Yardeni则更为明确地指出，美联储年内的货币宽松政策可能已经结束。他认为，周五的非农报告突显了经济的顽强韧性，而市场之前对降息的预期过于激进，已经积累了风险。Yardeni警告说，任何进一步的降息都可能增加股市泡沫，提高出现类似1990年代股市熔断的风险。

值得注意的是，此次非农报告中的薪资增幅也成为了一个重要的关注点。数据显示，9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高水平，超出市场预期。前美联储理事Randy Kroszner指出，如果工资增长持续不减，而生产力增长又不够强劲，那么美联储可能需要采取更激进的措施来控制通货膨胀。

在美联储11月7日的下次会议之前，大量关于就业和通胀的数据将陆续公布，这些数据将决定美联储的政策轨迹。BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“最新的就业数据表明，美联储可能正在重新考虑11月的降息计划。我们需要密切关注10月的非农就业报告以及通胀数据，以判断美联储下一步的行动。”

综上所述，随着9月非农数据的超预期强劲表现，市场对于美联储年内降息的预期已经发生了显著变化。未来，美联储的政策走向将取决于更多关于就业和通胀的数据以及市场的反应。

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