资深策略专家预警：黄金光辉或将黯淡

在金价稳居每盎司2500美元上方的历史巅峰之际，黄金市场正享受着前所未有的荣耀时刻，令众多黄金爱好者欢欣鼓舞。然而，这一辉煌景象却迎来了一位资深市场分析师的冷静审视——前Leuthold Group首席策略师吉姆·保尔森，一位拥有四十年市场征战经验的智者，提出了令人瞩目的预测：黄金的璀璨涨势或将步入尾声。

保尔森，这位在富国银行深耕二十年、直至最近才挂冠而去的老将，以其独到的市场洞察力著称。他断言，即便美联储采取降息措施，黄金也未必能继续其辉煌旅程。保尔森分析指出，黄金市场已历经大幅反弹，而随着经济衰退忧虑的逐渐消散，黄金作为避险资产的光芒或将逐渐黯淡。

回望今年，黄金市场的表现无疑令人瞩目，其价格飙升超过22%，轻松超越道指、标普500及纳斯达克等主流市场指数。连带着，以Newmont、AngloGold Ashanti及Agnico Eagle Mines等金矿巨头为代表的VanEck Gold Miners ETF也实现了20%以上的强劲增长，进一步印证了黄金市场的繁荣。

然而，保尔森在其个人平台Substack上发出警示：“黄金的辉煌或将成为过往。”他认为，尽管降息通常能为黄金带来利好，但当前黄金价格已相对高企，使得其吸引力相对于其他大宗商品有所减弱。随着私营部门信心的逐步恢复，黄金作为避险资产的地位或将受到挑战。

保尔森进一步指出，美联储此次降息行动或将成为一次罕见的“软着陆”尝试，旨在不引发经济衰退的前提下推动市场与经济的可持续发展。这一情景对黄金而言或许并非利好，因为市场信心的增强往往会削弱对避险资产的需求。

他感慨道：“自疫情以来，我们始终笼罩在悲观情绪之中，但这种情绪正在逐渐消散。这可能是美联储首次在牛市期间采取宽松政策，提振市场信心。若信心真的回升，黄金或许将面临一场‘信仰危机’。”

此外，保尔森还提到，随着利率的下降，美元汇率可能呈现疲软态势，这往往会对金价构成压力。历史经验表明，美元贬值时黄金价格往往承压下行，这一规律在未来或将继续显现。

尽管央行尤其是来自中国和印度等新兴市场的买家对黄金的热情持续高涨，为金价上涨推波助澜，但保尔森认为这一因素已充分反映在当前价格之中。因此，他提醒投资者需警惕黄金市场潜在的下行风险，相较于上行空间而言，当前的风险或许更为显著。

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