美联储按兵不动，美债收益率骤降：鲍威尔聚焦就业市场新动向

在美联储宣布维持现行利率政策不变后，美国国债市场随即迎来了显著的波动，长短端收益率纷纷走低，其中标志性的10年期国债收益率更是大幅下跌9.5个基点，触及4.04%的新低。这一变动不仅反映了市场对于未来货币政策走向的重新评估，也预示着市场对于经济前景的微妙变化。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在随后的讲话中，将焦点转向了就业市场的健康状况，强调其在未来货币政策决策中的核心地位。他指出，尽管通货紧缩的趋势正在扩大，但就业市场的表现将是决定未来借贷成本调整的关键因素之一，而不仅仅是通胀数据。这一表态无疑为市场参与者提供了新的思考维度，也使得即将公布的7月非农就业报告显得尤为重要。

鲍威尔还透露，在7月的货币政策会议上，确实有过关于降息的讨论，但最终多数官员还是选择了维持现状。这一细节进一步揭示了美联储内部对于未来政策路径的分歧与权衡。

从经济数据层面来看，近期公布的一系列指标也为美联储的决策提供了参考。美国自动数据处理公司（ADP）的数据显示，7月份私人部门的招聘活动有所放缓，而建筑许可则在经历5月的大幅下滑后出现了改善迹象。此外，美联储密切关注的就业成本指数（ECI）在2024年第二季度也出现了下滑，这进一步加剧了市场对于经济增速放缓和通胀压力减轻的预期。

在此背景下，市场参与者的预期也随之发生了变化。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场普遍认为美联储在年底前将进行三次降息操作，这一预期较之前有所上升。这反映出市场对于未来货币政策将更加宽松的预期增强，同时也为金融市场带来了新的不确定性和挑战。