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[嘉盛官网]一周展望:聚焦PMI初值及通胀报告

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莫等闲 发表于 2023-4-17 10:47:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
美国通胀数据疲软,亚洲部分地区通缩越发显著,令美元在周末承压。投资者基本确定美联储的最终利率最高将达到5.25%,但下月FOMC议息会议暂停加息的可能性较低。本周的关键数据点包括全球PMI报告初值,反映价格压力是否能继续消退,而增长前景是否会如市场担忧那样陷入疲软。同样值得关注的还有欧洲和德国的ZEW景气指数报告。此外,本周还将迎来欧元区、英国、加拿大和新西兰的通胀报告,以及澳洲联储会议纪要。


上周回顾:
  • 国际货币基金组织警告称,金融系统的脆弱性可能带来新的危机,同时又敦促需要继续遏制通胀。
  • 亚洲地缘政治紧张局势持续升级。据报道,朝鲜切断了与韩国的电话联系,最近五天拒接韩国来电,而中国继续开展环台岛演习。
  • 美国通胀形势好坏参半。整体CPI年率降至5%,但核心通胀及服务业通胀(美联储另一关键指标)仍居高不下。
  • FOMC的3月会议纪要显示,上月会议有四位成员考虑银行业压力建议暂停加息,但最终为平抑高通胀水平而采取加息。
  • FOMC会议纪要还提到成员对今年“温和衰退”的预测。
  • 加拿大央行连续两个月维持4.5%的利率水平,但再次提醒市场“准备在必要时进一步提高政策利率”
  • 澳洲联储副主席布洛克在演讲中表示,利率处于“限制性领域”,我们可以“暂停观察”,同时还补充道,澳大利亚国内尚无迹象显示银行因全球金融压力而收紧贷款标准
  • 欧元区工业生产强于预期,提振第一季度GDP预期
  • 英国央行首席经济学家Huw Pill表示,低失业率将给英国带来“积极的需求冲击”,说明英国央行可能倾向于加息而不是暂停政策。
  • 中国通缩加剧,PPI同比下降-2.5%,CPI降至18个月新低0.7%,连续第二个月收缩至-0.3%。
  • 韩国出口价格也连续第二个月萎缩
  • 中国的出口远远超预期,使其贸易顺差进一步拉大,虽然对第一季度GDP来说这是个好消息,但很快就有人指出,本次出口激是因为此前未交货订单获履行带来的。


一周展望(日历):
4月17日星期一:
  • 美国:纽约州制造业调查,
  • 加拿大:批发价格
  • 欧元区:储备资产
  • 英国:英国央行乔恩·坎利夫:在创新金融全球峰会上的主旨演讲
  • 中国:1年期贷款便利利率
  • 新西兰:食品和租赁价格指数,商业PSI

4月18日星期二:
  • 美国:新建住宅建设(营建许可、房屋开工和房屋竣工)、NAHB住房市场指数
  • 加拿大:月度CPI(核心、中位数、调整后)
  • 欧元区:ZEW经济景气(欧元区、德国)
  • 英国:收入和就业报告
  • 中国:第一季度GDP、固定资产投资、零售业和工业产出
  • 澳大利亚:澳洲联储会议纪要

4月19日星期三:
  • 加拿大:生产者价格、房屋开工率、房价
  • 欧元区:通货膨胀(CPI、核心CPI、HICP)、建筑业产出、国际收支
  • 英国:通货膨胀(CPI、核心CPI、PPI、PPI)
  • 日本:工业生产、产能利用率
  • 澳大利亚:领先指数

4月20日星期四:
  • 美国:初请失业金人数、费城联储制造业调查、NAR成屋销售、每周经济指数、
  • 欧元区:贸易差额、德国生产者价格,
  • 中国:1年期和5年期LPR
  • 日本:贸易差额、第三产业活动,
  • 澳大利亚:Judo银行澳大利亚PMI初值
  • 新西兰:季度CPI报告

4月21日星期五:
  • 美国:标普全球美国综合PMI初值、成屋销售、FOMC投票成员丽莎·库克发表讲话——经济研究的重要问题
  • 加拿大:零售销售
  • 欧元区:标普全球PMI初值(法国、德国、欧元区)、消费者信心指数
  • 英国:标普全球PMI初值、零售销售、GfK消费者信心指数
  • 日本:CPI(3月)、Jibun银行日本综合PMI初值


一周展望(主要事件):
PMI初值数据
随着新一轮对全球经济衰退的担忧,PMI数据一如既往的重要。诚然,对金融危机的担忧可能已经撤下了头版头条,但FOMC会议纪要实际上表达了美国可能出现“温和衰退”的可能性。随之而来的是软着陆还是硬着陆的问题。
全球制造业PMI已连续七个月收缩,不过2月份有望恢复扩张。3月份的报告可能会以更快的速度扩张,但也引出了一个问题,即我们是否会看到进一步的经济放缓。因此,交易员将密切关注下周亚洲、欧洲和美国的PMI初值。

通胀数据:
欧元区通胀总体上超出预期,令欧洲央行面临继续加息的压力,但加息幅度可能降至50个基点——特别是如果我们看到欧元区CPI数据周三有所下降。
英国通胀、工资和就业数据可能会影响英国央行接下来的决定,随后休·皮尔将就“积极的需求冲击”发表评论。货币市场目前预计加息25个基点的可能性为80%,而周二工资和就业数据走强,周三通胀升温几乎证实了这一点。就目前而言,预计CPI将下降(但起点很高),但即使它符合预期,英国央行可能仍然倾向于在低失业率的情况下加息。
新西兰的通胀仍然居高不下,新西兰联储在本月早些时候出乎市场加息25个基点的预期,强硬地加息了50个基点。因此,尽管当前商界信心低迷并显露出经济衰退的警示迹象(不过他们也希望央行帮助压低价格),除非我们看到价格大幅下跌,否则新西兰联储可能会再加息25或50个基点。

原文转自:嘉盛官网
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