银行业危机“告一段落”，LME铜反攻9000，该乐观了吗？

美联储升息25基点，联邦基金利率目标区间至4.75%-5%之间，美国银行业危机“告一段落”，高盛唱多大宗商品；在美国“软着陆”可能性下降之际，LME铜后市该乐观了吗？


美联储加息25基点，LME铜反攻9000关口
周四（3月23日）凌晨，美联储宣布升息25基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%之间，符合市场预期。此次加息为美联储自去年3月以来连续第9次升息。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）强调仍致力于将通胀率压低至2%，表示年内不降息。此外，鲍威尔表示对于近期扩表是暂时的，不影响货币政策。
值得留意的是，最新公布的点阵图显示，2023年利率目标维持5.1%不变，2023年核心PCE通胀率预期由3.5%上调至3.6%、2023年GDP增长预期由0.5%下调至0.4%。
另一方面，周三（3月22日）美国财长耶伦（Janet Yellen）表示，美国政府暂时不考虑扩大联邦存款保险制度的覆盖范围和保险额度。
整体而言，市场认为美国银行业危机的出现预示美联储于下半年降息可能大增。据CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为38.8%，加息25个基点至5.00%-5.25%区间的概率为61.2%；到6月降息25个基点的概率为22.1%。
美国银行将美联储利率峰值预测从5.25%-5.5%下调至5%-5.25%。此外，高盛对大宗商品持乐观态度，预计未来12个月大宗商品的回报率将达到28%，银行危机不会对大宗商品产生实质性的连锁反应。
毫无疑问，与全球经济关系密切的铜价更关注美国银行危机而非美联储货币政策。因此市场的这一解读预示铜价存在上行空间。LME铜周三（3月22日）进一步反弹至日内高位8983美元，距离9000美元关口仅一步之遥，录得连续四日上涨。

但笔者认为，美联储向市场释放一个信号需要引发关注，即在美国银行业爆发更大危机前，美联储不打算扭转其货币政策，并决心以控制通胀为首要目标。因美国银行业危机进一步发酵，通胀也将回落。
简单而言，在通胀显示出回落信号前，仍不能排除美联储将通过超预期紧缩、大幅升息的举措以达成挤压市场金融风险及控制通胀的双重目标。笔者更愿意把硅谷银行事件作为风险的“前兆”信号，而在经济衰退风险并未释放前，包括LME铜在内的大宗商品恐难以形成趋势线行情。
另一方面，中国经济复苏预期仍在发酵，但在降准落地后降息预期恐难短期实现。库存方面，3月23日，LME铜库存74600吨，减少1800吨锡库存2380吨。


LME铜技术分析：趋势是否逆转有待观察
LME铜连续四日上涨，逼近9000美元关口。投资者可重点关注9000美元一线的动能转换。总体而言，在LME铜有效突破并企稳9000美元关口前，预计整体下行趋势仍难以扭转。下方关注8500-8600美元区域支持，破位看8000美元水平。

（Billy撰）

原文转自：Dailyfx

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