期货天然气市场：新动力引领涨势能否持续？

核心数据透视
步入7月，NYMEX亨利港天然气（NG）期货结算价格呈现下滑态势，截至月末，结算价格定格于2.036美元/百万英热，与月初（7月1日）相比，降幅达0.442美元/百万英热，缩水比例高达17.84%。反观中国市场，LNG全国接货均价则逆势上扬，由月初的4391元/吨攀升至4769元/吨，涨幅达到8.61%。

一、全球市场动态回顾
美国市场风云
积极面：
飓风“Beryl”突袭美国，重创自由港LNG设施，导致出口供应缩减。
高温炙烤美国西部，热浪导致电力需求激增，尤其是天然气发电制冷需求大幅上升。
消极面：

美国天然气增产势头不减，库存持续增长。
主消费区域库存充盈，削弱了对LNG的进口需求。
西德克萨斯州二叠纪盆地遭遇运输瓶颈，天然气价格跌至负值区域。


欧洲市场格局
积极面：
芬兰响应欧盟制裁，暂停从俄罗斯进口LNG，市场供应收紧。
TurkStream管道对东南欧的天然气输送量减少，加剧供应紧张。
挪威油田意外停电引发市场恐慌，推高价格预期。
欧洲热浪频发，天然气发电需求攀升。
中东局势不稳，为天然气供应增添不确定性。


消极面：
欧洲天然气库存保持高位增长，缓解了短期供应压力。
中国市场亮点

积极面：
热浪席卷南方，调峰发电需求激增，LNG进口船只增多。
印度、日韩等亚洲国家现货采购意愿增强，推高亚洲LNG现货价格。
澳大利亚Ichthys LNG工厂停电事件，为市场价格带来上行动力。
图表解析：国际天然气市场动态概览（附图）


二、7月市场深度剖析
国际天然气市场
价格趋势：NYMEX亨利港天然气期货价格下跌，主要归因于美国国内产量充裕及欧洲进口需求疲软；荷兰TTF期货价格则受中东局势紧张及俄罗斯供应减少影响，呈现震荡上扬态势。
供需格局：全球LNG市场供需两端均有所增长，但欧洲进口需求减少，亚洲需求增加，凸显地区间供需差异。


中国市场特写
价格走势：国内LNG价格受国际市场价格传导及国内供需变化影响，整体呈现震荡上涨趋势。
供需动态：主产区价格上调以维持合理利润，全国接货均价在进口成本及国产资源推涨双重作用下上行。


三、案例剖析：天然气期货对冲策略
理论示例：若采购商于7月1日基于亨利港NG期货价购入350万百万英热LNG现货，未采取对冲措施将面临显著损失。而通过NG或MNG期货合约进行对冲，可有效规避价格波动风险。特别地，MNG因其低保证金、小交易单位，更适用于小规模采购商或投机者。


四、8月市场展望
价格预测：
国内LNG价格或继续上行，受淡季物流表现一般及国际价格上涨等多重因素影响。
亨利港NG期货价格预计触底反弹，随着北半球气温升高及美国LNG出口预期增加，市场需求将得到提振。


气象因素：
根据气象模型预测，美国及欧洲气温将持续走高，有望进一步推高天然气发电需求。而东北亚地区气温涨幅有限，对需求提振作用或不明显。

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