日元升值放缓至148日元水平，美国经济衰退担忧略有缓解，日本利率仍维持高位

近日，USD/JPY的汇率波动引起了市场的广泛关注。12日东京市场，美元兑日元汇率一度跌至148日元区间，较前一交易日的146日元中间价下跌了约1.6日元。这一变动标志着日元兑美元的升值势头有所消退，但日元的整体走势依然复杂多变。

美元兑日元汇率的波动与美国和加拿大之间的贸易关系密切相关。此前，由于美加贸易关系的快速恶化，美元曾一度承压。然而，11日上午，美国总统唐纳德·特朗普在其社交媒体账号Truth Social上发文称，将于12日生效的对美国钢铁和铝进口征收的25%关税，对加拿大产品的关税将提高到50%。这一消息一度引发了市场的剧烈反应。但仅数小时后，加拿大就表示可能加入其他国家的行列，对来自美国的进口商品征收25%的关税。这一反转使得美元得以喘息，买盘逐渐涌现。

特朗普的言论也试图缓解人们对经济衰退的担忧。11日，他表示“根本不觉得”经济衰退的可能性，这与他此前在采访中拒绝否认经济衰退可能性的态度相比，似乎是一种路线修正。然而，尽管特朗普试图稳定市场情绪，但美国经济前景的不确定性依然存在。据彭博社报道，美国白宫11日下午宣布，将从12日午夜开始对来自包括加拿大在内的所有贸易伙伴和地区的钢铁和铝进口征收25%的关税。这一政策可能导致制造业供应链中断，进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。

与此同时，日本长期利率的上升也对日元构成了上行压力。10日，日本10年期国债收益率升至1.578%，创下了自2008年10月22日以来的约16年零5个月的最高水平。日美长期利差已收窄至2.642个百分点，这一变化使得日本央行的货币政策立场备受关注。

日本央行行长上田和夫12日在出席众议院金融服务委员会时表示，长期利率为反映市场预期而波动是正常的。这一观点表明，日本央行正冷静观察着长期利率的上升，并未立即采取行动。日本央行副行长内田进一此前也在演讲中表示，如果利率按照预期速度上调，将能够在检查经济反应的同时进行。这表明，日本央行并不认为当前长期利率的上升存在问题，而是将其视为市场预期的正常反映。

对于未来美元/日元汇率的前景，多重因素将继续交织影响。一方面，美国经济的担忧依然存在，特别是特朗普的高关税政策可能导致的贸易摩擦和经济不确定性。另一方面，日本央行进一步加息的立场也可能对日元构成上行压力。此外，美国即将公布的一系列经济指标也将对汇率走势产生重要影响。

12日，美国将公布2月份消费者物价指数（CPI），13日将公布2月份批发物价指数（PPI），17日（当周初）将公布2月份零售销售数据。这些数据将提供关于美国经济通胀和消费状况的重要信息。如果通胀出现放缓迹象，随着美联储降息预期增强，日元有望升值。如果零售销售显示消费疲软，日元也可能进一步升值。

综上所述，美元兑日元的汇率走势依然复杂多变，受到多重因素的影响。未来，随着美国经济数据的公布和日本央行货币政策的调整，日元汇率有望继续波动。投资者应密切关注市场动态，谨慎决策。

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