非农数据错综复杂，美元金价波动剧烈

在2月7日周五，美国劳工统计局公布的非农就业数据呈现出一种复杂的局面。虽然新增就业岗位仅为14.3万，远低于市场预期的17万，显示出就业市场的疲软态势，但失业率和薪资数据却意外强劲。具体而言，失业率维持在4.0%的低位，低于市场预期的4.1%，而薪资年增长率则高达4.1%，超出预期的3.8%。此外，非农数据的平均时薪月率也超出了所有人的预期，达到了0.5%，远高于调查中的中位数0.3%。在接受调查的62位经济学家中，对平均时薪月率的最高预测也仅为0.4%。

与此同时，历史数据的修正也引起了市场的广泛关注。11月份和12月份的非农新增就业人数分别被上修了4.9万和5.1万，使得这两个月的合计新增就业人数较修正前高出了10万。就业增长主要集中在医疗保健、零售贸易和社会救助等领域，而采矿、采石、石油和天然气开采等行业的就业人数则有所减少。在考虑到人口控制的年度调整后，1月份的失业率小幅下降至4.0%，失业总人数为680万。

然而，1月份的招聘速度却有所放缓，这主要受到野火和暴风雪等自然灾害的抑制，同时也与美联储暗示将暂停降息进程有关。这一决策给经济增长带来了不利因素，使得市场对美联储未来的加息路径预期有所下降。

市场反应方面，随着非农数据的公布，美元指数瞬间急涨了50点，刷新了日内高点，但随后又有所回落，最终稳定在107.8929附近。金价则呈现出一种深V翻转的走势，先是在数据公布后冲高7美元至2870美元/盎司，但随后又快速下跌18美元至2852美元/盎司。现货白银也经历了大幅急跌后反弹回吐跌幅的走势，最终报价32.229美元/盎司，日内涨幅仅为0.11%。

在外汇市场方面，欧元兑美元汇率在非农数据公布后也经历了急跌后反弹的走势。数据公布后，欧元兑美元汇率瞬间刷新了三个交易日的低点，但随后又迅速反弹回吐跌幅，最终报价1.0375，日内跌幅为0.07%。

对于美联储的降息路径而言，非农数据的公布无疑加剧了市场的预期。就业增速放缓与薪资增幅趋缓暗示着劳动力市场的疲软可能持续，这使得分析师们普遍认为，若2月的就业增幅继续低迷，美联储可能会在未来的议息会议中进一步放松货币政策以刺激经济复苏。知名机构经济学家也指出，1月非农数据的疲弱将进一步加大市场对于美联储在5月降息的预期。

从技术层面来看，美元指数近期面临着强烈的支撑和压力区间。107.50被视为近期的关键支撑位，若跌破此点位，市场可能会进一步测试106.70区域。而避险情绪则可能推动黄金继续上行，目标区域上看至2890-2900美元/盎司。此外，从美债收益率来看，市场也密切关注10年期国债收益率是否会跌破关键支撑位4.40%。如果跌破该点位，将进一步推动市场对美国经济衰退的预期升温。

展望未来，非农就业报告的不及预期可能会继续引发美联储进一步放宽货币政策的预期。在全球经济不确定性增加的背景下，美元可能会继续承压下行。而黄金作为避险资产则可能会继续受益于投资者的需求增长价格有望突破2900美元/盎司。同时美债市场也可能受益于避险资金的流入收益率可能继续下行。总体而言市场需密切关注美联储下一步政策的变动以及全球经济和地缘政治的演变情况。

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