油价周跌2.5%！美联储政策与经济需求博弈，油市前路何方？

本周，国际原油市场收盘表现平稳，布伦特原油期货微涨0.08%，报收于每桶72.94美元，而WTI原油期货则上扬0.12%，达到69.46美元/桶。然而，纵观本周，两大基准原油期货的累计跌幅均达到了约2.5%。市场在美联储的货币政策预期与全球经济需求前景之间权衡，而美元的回调则为原油市场带来了一丝喘息之机。

美国通胀的放缓趋势促使美元走软，这在理论上应为原油价格带来利好。然而，美联储在年末会议后释放出的鹰派信号，却如同一盆冷水，浇灭了市场对2025年大幅降息的期望。尽管美元从两年来的高点有所回落，但仍有望连续第三周上涨，这反映出市场对美联储紧缩政策的持续忧虑。美联储官员的表态更是明确，2025年暂停降息的可能性正在上升，这无疑进一步抑制了市场的风险偏好。

与此同时，市场对原油需求前景的担忧也在加剧。中石化在其年度能源展望中，预测中国原油进口将在2025年达到峰值，而石油消费则将在2027年见顶。这一预测无疑强化了市场对全球原油需求放缓的预期。加之OPEC+已经连续五个月下调2024年全球石油需求增长预测，市场普遍预期未来的供需关系将趋于宽松。

特朗普关于关税的言论更是为市场增添了不确定性。他警告欧盟，如果不增加从美国进口石油和天然气，可能会面临新的关税政策。这一表态使得市场情绪变得更为复杂。在全球经济复苏缓慢的背景下，任何贸易摩擦都可能加剧原油市场的波动。

在供应端，摩根大通预测2025年石油市场将出现120万桶/日的供应过剩。这一预测主要基于非OPEC+国家产量的持续增加。该行预计非OPEC+国家的产量将增加180万桶/日，而OPEC则可能维持当前产量不变。供应过剩的预期无疑进一步压缩了油价的上行空间。

从技术层面来看，油价在周五未能成功突破70美元大关，短期内上行面临阻力。布伦特原油在72美元附近形成了关键阻力位，若能有效突破这一水平，油价将进一步挑战100日均线70.82美元以及更高的75.27美元水平。然而，考虑到年末将至，市场面临较大的获利回吐压力，因此油价的反弹空间可能有限。下方支撑位需关注67.12美元，一旦这一水平被跌破，2024年的低点64.75美元将成为油价的重要考验。

展望未来，原油市场短期内或将维持区间震荡的态势。投资者需要密切关注美联储货币政策的走向以及中国经济数据的变化。此外，全球地缘政治局势以及OPEC+的政策动态也将对油市产生重要影响。在这些因素的共同作用下，油市的未来走势仍然充满不确定性。

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