美联储决策前夕：黄金承压待涨，2025年或迎爆发契机

金融市场的聚光灯正聚焦于即将到来的美联储会议，市场普遍预期该机构将在12月19日的议息会议上实施25个基点的降息操作。而美联储主席鲍威尔对于2025年宽松货币政策节奏的展望，更是成为了市场关注的焦点。值得注意的是，美联储近期释放出的信号显示，2025年的降息步伐或将有所放缓，这一预期直接推动了美元的走强。在此背景下，美债收益率维持在4.3%的高位，对非收益资产如黄金构成了不小的压力。


美元与美债收益率双重压制黄金
受到美联储未来降息步伐可能放缓的预期影响，美元近期持续走强，徘徊于两周以来的高位附近。美元指数一度攀升0.1%至107.11，创下了近一个月来的最佳周表现。与此同时，10年期美债收益率也微幅上扬至4.344%，对黄金等无收益资产构成了额外的下行压力。
宏观经济数据进一步强化了美联储的谨慎立场。失业救济申请数据的疲弱表现暗示劳动力市场出现了一定程度的放缓；而核心通胀年率仍然高达3.3%，这不仅巩固了市场对于12月降息的预期，同时也预示着2025年的政策路径可能会更加稳健和谨慎。


美联储政策动向牵动市场神经
尽管美联储12月降息25个基点的预期已被市场充分消化，但鲍威尔主席的言论仍将是决定市场情绪的关键因素。市场正密切关注美联储对于2025年降息步伐的指引。根据CME FedWatch工具的数据显示，美联储12月降息的概率高达97%，但预计明年的宽松政策将更为审慎。
分析师指出，当前美国经济数据表现强劲，通胀水平持续高于目标值，这些宏观因素可能会在明年初对黄金的大幅上涨构成一定的限制。然而，MKS集团的Nicky Shiels认为，随着2025年下半年美元的走软和实际利率的下降，黄金的长期看涨前景将得到有力支撑。


技术面解读黄金走势
从技术面来看，黄金在12月13日周五承受了较大的下行压力，在50日均线附近波动。当前金价已经跌破2663.51的关键支撑位，存在进一步下探2629.13的可能性。然而，如果金价能够成功突破2693.40的阻力位，则可能激发市场的看涨情绪，推动金价上探至2726.30的高位。

尽管短期内金价可能会经历一定的盘整和波动，但分析师普遍认为黄金的长期趋势仍然看涨。预计到2025年，黄金价格有望攀升至3000的高位。因此，投资者需要为与美联储政策指引及宏观经济指标相关的市场波动性做好充分的准备。

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