美联储降息前夕：黄金承压待涨，2025年或迎爆发契机

随着美联储12月19日降息预期的临近，全球金融市场正密切关注着这一重大经济事件。市场普遍预期美联储将在此次会议上降息25个基点，而美联储主席鲍威尔对于2025年宽松政策步伐的指引则成为了市场关注的焦点。尽管美联储释放出2025年降息步伐将放缓的信号，提振了美元的走强，但黄金作为避险资产的魅力并未因此完全褪色。


美元与美债收益率的双重压力
近期，美元因市场预期美联储将在2025年放缓降息步伐而持续走强，徘徊在近期的高点附近。美元指数一度上涨至107.11，创下了一个月以来的最佳周表现。这一走势无疑削弱了黄金的吸引力，使得黄金价格承压。与此同时，10年期美债收益率也微升至4.344%，对非收益资产黄金构成了额外的压力。

然而，值得注意的是，尽管美元和美债收益率的走强对黄金构成了压力，但核心通胀率仍保持在3.3%的高位。这一数据使得黄金作为通胀对冲工具的需求持续受到市场的关注。在通胀压力持续存在的情况下，黄金的避险属性仍然得到了市场的认可。


美联储政策指引备受瞩目
美联储预计将在12月19日的会议上降息25个基点，这一预期已经被市场广泛消化。然而，市场更为关注的是美联储主席鲍威尔对于未来政策走向的指引。CME FedWatch工具的数据显示，美联储12月降息的概率高达97%，但市场普遍预计2025年的宽松步伐将较为缓慢。

这一预期对黄金价格产生了复杂的影响。一方面，美元的走强和美债收益率的上升对黄金构成了压力；另一方面，市场对未来通胀的担忧和对黄金作为通胀对冲工具的需求则对黄金构成了支撑。因此，黄金价格在短期内可能出现波动和盘整。


分析师展望：长期看涨趋势不变
尽管短期内黄金价格可能受到多重因素的影响而出现波动，但分析师普遍认为黄金的长期看涨趋势并未改变。MKS集团的Nicky Shiels指出，随着2025年下半年美元的走软和实际利率的下降，黄金的长期看涨前景将得到支撑。

从技术层面来看，分析师Hyerczyk对黄金的走势进行了详细的解读。他认为，12月13日周五黄金价格承受了一定的下行压力，在50日均线附近波动。若金价跌破2663.51，可能会进一步下探至2629.13；而若金价能够突破2693.40，则可能引发看涨动能，上探至2726.30。

尽管短期内金价可能出现波动和盘整，但分析师普遍认为黄金的长期趋势仍然看涨。预计到2025年，黄金价格有可能攀升至3000美元的高位。因此，投资者需要为与美联储指引及宏观经济指标相关的波动性做好准备，同时抓住黄金长期上涨的契机。

综上所述，尽管美联储降息前夕美元和美债收益率的走强对黄金构成了压力，但黄金作为避险资产和通胀对冲工具的魅力并未因此褪色。随着市场对未来通胀的担忧和对黄金需求的增加，以及美联储政策指引的逐步明确，黄金有望迎来新的上涨契机。投资者应密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略和风险管理措施。

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