美豆产量调整，国内豆粕市场走势受何影响？

随着全球农产品市场的密切关注，美国农业部的5月供需报告即将于美国当地时间5月10日晚间揭晓。这份报告不仅将首次发布2024/2025年度美豆供需平衡表，还可能对巴西和阿根廷等南美大豆主产国的产量作出重要调整。


5月报告与市场预期
与3月份相比，进入4月后美豆的出口销售表现呈现出积极的变化，平均周度出口销售超过33万吨，高于3月的水平。这一趋势预示着全年美豆出口目标有望实现。与此同时，由于巴西大豆减产和阿根廷国内政策调整，国际市场对美豆的需求预计将进一步增加。
在压榨量方面，3月份美豆的压榨量达到204亿蒲式耳，显示出强劲的增长势头。尽管增速略有放缓，但预计全年仍能实现超过24亿蒲式耳的压榨量，高于先前的预期。


新作美豆与南美产量展望
新作美豆的种植面积和单产数据通常与2月展望论坛保持一致。在当前阶段，美豆播种尚未完成，最终的种植面积和单产仍存在不确定性。然而，从历史数据和当前的气候条件来看，预计美豆的种植面积和单产将维持稳定。

与此同时，巴西和阿根廷的大豆产量可能会受到天气等因素的影响而调整。特别是巴西，近期多个主要产区的干旱天气可能对尚未成熟的大豆造成不利影响。阿根廷则因为天气多变和国内政策调整，其大豆产量也存在不确定性。


国内豆粕市场面临挑战
随着进口大豆到港量的增加，国内豆粕市场将面临供应压力。特别是5月至7月期间，大豆到港量预计将达到历史同期的高位。然而，从成本端来看，由于巴西大豆成本的上升以及阿根廷大豆的惜售情绪，国内豆粕价格仍将受到支撑。


需求回暖与二次育肥
进入5月份后，国内豆粕需求预计将有所回暖。尤其是随着生猪二次育肥的逐步入场，豆粕的需求量有望进一步增加。虽然近期肥猪和标猪的价差有所缩小，但预计随着肥猪出栏完毕并出现短缺后，这一价差将再度扩大。
综上所述，美豆产量的调整以及南美大豆产量的不确定性将对国内豆粕市场产生重要影响。然而，从需求回暖和成本支撑的角度来看，国内豆粕市场仍有望实现稳健发展。投资者和市场参与者应密切关注相关动态和数据变化，以做出明智的决策。

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