日本央行会议前夕：日元已探底34年低位，未来走向何方？

尽管即将召开的日本央行利率会议调整利率的可能性微乎其微，但市场关注的焦点在于，面对日元当前的颓势，日本央行是否会对其先前的鸽派立场有所调整？


日本央行利率决议展望
日本央行（BoJ）将于2024年4月25日至26日举行货币政策会议。由于日本央行一贯持谨慎态度，且其官员多次强调利率调整的步伐将“极其缓慢”，因此，市场普遍预测日本央行很可能要等到7月以后才会考虑进一步加息的可能性。


日本央行会议关键看点
日本央行（BoJ）的货币政策会议定于2024年4月25日至26日举行。在上次会议中，日本央行做出了历史性的决定，撤出了负利率和收益率曲线控制（YCC）政策。然而，由于日本央行的鸽派立场，日元并未从这一历史性政策转变中受益，反而在过去的一个月内持续走低。出于对经济风险的担忧，日本央行在上次会议上表示“预计将维持宽松的金融环境”。因此，本次会议的关键在于，鉴于日元目前的颓势，日本央行是否会调整其上月的模糊态度？

除了日本央行对未来货币政策的直接表态外，另一个值得关注的点是日本央行对国内经济和通胀前景的描述。日本央行本月初曾表示，预计会提高今年通胀率的预期。因此，在本次会议上公布的经济前景预测中，日本央行有可能将2025财年的核心通胀率预测从1.8%上调至2.0%。同时，央行也将首次公布2026财年的通胀预测，预计维持在2%左右。这些数值上的调整都将引发市场对日本央行是否、何时会继续加息的猜测。


日元走势分析
自三月日本央行利率会议以来，美元兑日元（USD/JPY）汇率一路攀升至1990年以来的最高水平，甚至突破了市场普遍认为的日本央行和政府可能会出手干预的关键区间，即150-152。当然，除了日本央行的鸽派立场外，美元的强势也是一个关键因素。

从技术面来看，短期的支撑位包括20日均线以及备受关注的152的前期高点。在支撑方面，154.80的前期高点将是本次日本央行会议期间多头面临的重要阻力测试点。市场将密切关注日元在会议前后的表现，以判断日本央行的政策调整是否会对日元走势产生实质性影响。

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