[嘉盛官网]FOMC会议前的美元行情：欧元兑美元、USD/JPY、黄金、SPX

虽然预计明天不会进行利率调整，但美联储的预测和随后的新闻发布会透露出大的信息可能会对宏观市场产生重大影响。


美元和FOMC要点：
明天将公布FOMC的利率决议，可能会引发多个市场的波动。预计美联储不会采取任何实际行动，但其预测和新闻发布会的基调可能最终成为关键驱动因素。

美联储去年12月的最新预测显示今年将降息三次，每次25个基点。目前，在6月的利率决议前后，至少有一次降息的可能性接近60%。如果美联储将今年的降息预期从之前的三次下调至两次，这可能会为美元走强提供基本动力。

我们即将迎来下一次FOMC利率决议，明天有诸多问题将得到解答。鉴于明天预计不会有任何实际举措，驱动因素可能会来自美联储的预测和随后的新闻发布会。当然，最大的问题是降息：降息何时开始，美联储预计的降息幅度。第一个问题明天可能不会得到直接回答，但根据第二个问题的答案，可以进行一些推理并得出清晰的脉络。

今年，美联储包括明天在内还剩下七次利率决议。如果明天不加息，这意味着还剩下六次，而市场正在等待三次降息，那么这将使6月成为开始降息的目标月份。如果美联储保持这一立场，寻求今年降息三次，我们可能会将6月视为起点。但正如我们之前所见以及我在本次网络研讨会上分享的那样，美国的劳动力市场仍然非常强劲，而根据对通胀的看法，目前要令人信服降息的合理性可能很困难。

因此，如果美联储确实将今年的降息预期降至两次，那么我们很快就会看到6月的降息预期瓦解，这可能会导致美元走强，因为市场会减少对2024年FOMC降息的押注。同样值得关注欧洲央行可能会在美联储之前降息，进一步增加欧元/美元的下行压力。

在利率决议之前，美元显示出强势，上涨至200日移动均线上方，此处是今年的一道坎。

美元的“自然流动”目前看来还在一直走高。但美联储却显得非常鸽派，上个月在2月CPI报告发布后更是如此。当时，美元刚刚创下三个月新高，美元指数正在冲击105.00区域。但就在通胀数据公布后的第二天早上，Austan Goolsbee表示市场参与者应避免对通胀数据“太敏感”。美元开始回调，人们还没回过神，就又有一些走弱的数据配合核心PCE给美元空头另一剂强心针。但是自本月早些时候的非农就业报告以来，美元多头一直在回归，他们现在突破了200日移动均线。


欧元兑美元
EUR/USD今天上午早些时候测试了200日均线，到目前为止，它守住当日低点。但这个市场也有类似的动向，在Austan Goolsbee的评论前后的美元看跌趋势转而变为看涨趋势。先前建立的欧元/美元的看涨通道刚刚破位。

从长期来看，价格仍保持在过去15个月的相同区间内，这令下探目标不会太深，因为即使是短期的突破或趋势也可能很快遇到该区间的长期支撑/阻力。

短期来看，阻力位在1.0877，然后是1.0903。如果多头能够突破后一个点位，那么焦点就会回到1.0943-1.0960区域。对于支撑位，200日均线仍然很重要，该均线之下是1.0750-1.0766区域。在那之后，就是Austan Goolsbee发表评论的那天早上最后一次起作用的1.0695。


美元兑日元
我将其作为网络研讨会的要点，是因为有重要的教训。猜测要发布的数据或央行利率决策可能很危险。显然没有办法预测他们会说什么，或者这些数据会如何呈现，就像现在FOMC会议前的时候。根本不可能知道会发生什么。我们当然可以猜测、推断或制定策略，但显然，这总是有风险的。

但也许更重要的是，即使你能猜到要发布的数据或利率会议的结果，也无法确切知道市场将如何反应。

昨晚USD/JPY就发生了这种情况，在撰写本文时，日本央行看来完美印证了这一点，走出了一步险棋。但我们仍处于走势的早期阶段，因此最终结论应该等待更多数据进行确认。

但日本央行以可能是最温和的方式推翻了负利率制度。央行利率上调20个基点，从-0.10上调至0.10，债券购买政策保持不变。因此，套利交易并没有大变，因为利率的变化相当小。美元/日元一跃回到150-152阻力区。

正如我上周针对日元的分析，对于那些期待日元走弱情景的人来说，英镑/日元，甚至欧元/日元都仍然值得关注。

就美元兑日元而言，如果明天FOMC出现鸽派立场，这可能是更有趣的市场之一。美联储若坚持今年降息三次的预期，这可能会导致美元走弱并动摇套利交易的一端。这曾经导致过去两年第四季度都出现强劲回调；现在日本央行已经放弃负利率，美元/日元多头保持这一趋势的动力可能变小。


黄金
正如我在网络研讨会上所说，我认为黄金希望在这里回调；但这种情况是否会发生，可能取决于明天的利率决议。

目前，黄金在最近创下的历史高点附近保持看跌形态——下降三角形，因为自上周五的非农就业报告以来，已经出现了一系列走低的高点。下方是前阻力位转支撑位，即12月初的峰值高点2146。

考虑到大涨的速度，一些获利回吐是合理的。但其中一大驱动因素是美联储的鸽派立场，如果FOMC在明天的会议中坚持对2024年三次降息的预测，这可能会继续助力黄金多头。值得注意的是2024年金价下探2,000美元下方的情况是在2月CPI发布之后，就在Austan Goolsbee发表评论之前。这一鸽派言论帮助金价走高并形成了目前的大涨。但如果美联储真的将2024年的预测下调至两次，这可能会为回调提供更多动力，并且考验多处长期走高的低点。多年区间内的先前阻力位在2,075美元至2,082美元左右，那里还没有经历过支撑测试。在当前价格和该区域之间是波段高点快速转为低点的2,120美元至2,124美元左右。


标普500指数
在我看来，这是最重要的市场。财富效应已成为FOMC的一个重要考量，因为它意味着资产价格的强势会诱发更强的消费行为。比如人们认为自己的401k是健康且不断增长的，那么普遍的想法是经济也必定是健康的。没有理由对这种可自由支配的购买欲说“不”，否则可能会感觉价格更昂贵或手头更拮据。

这对美联储和财政部来说很重要，财政部非常想在今年晚些时候的下一次选举中继续执政。

如果我们回到去年，当时美联储在通胀尚未降至目标的基础上为可能再次加息打开想象空间，这给股市吹来了逆风。正是在去年9月的网络研讨会上，我引用了约翰·邓普顿的名言：“最悲观的时候是买入的最佳时机，而最乐观的时候是卖出的最佳时机。”

我想说的是股市正在探底，当时我正在分析2023年仍有可能出现的“圣诞行情”。美联储在第四季度开始变得更加鸽派，这有助于推动股市；近五个月来，股市一直处于积极的看涨趋势中，标普500指数如下图所示。

从日线图来看，形成了上升楔形。如果再看约翰·邓普顿的那句话，在我看来，我们更接近曲线中的“最乐观”部分，而不是悲观部分，正如我们去年年底在上涨开始前所看到的那样。

从下面的日线图中，我们可以更好地看出上升楔形。标普500指数期货在5,250点附近遇阻，形成了短期区间震荡。我关注5,157的支撑位，如果空头能够在明天的利率决议后推动标普收盘低于该点位，这将导致更大空间的下跌。

来源：嘉盛官网