[Oanda]【黄金交易入门】投资黄金（Gold）前必须先了解的8个基本原则

1．看美元计价的金价相当重要
虽然世界各地都有在交易黄金，但基本上会以美元计价作为货币单位。
不只是黄金，可说是所有商品皆是如此。
正因如此，在看黄金价格的时候，以美元作为计价相当重要。
除此之外，了解金价变动的主要原因也是关键。
若从结论来看，黄金基本上会与美元呈现相反价格走势。
美元强势时，其他的货币单位就会下跌。
在这样的状况下，若金价没有出现变动，对于以美元以外货币单位来购买黄金的人来说，金价就会更显高昂。
因此美元上涨会带动美元计价的金价下跌。
如此一来，对于以美元以外货币单位来购买黄金的人来说，美元计价的金价就会调整到不致过于高昂。
但是实际的市场并不会依循理论而运作。
基本上，美元计价的金价走势很容易超过货币单位的波动幅度，此点应该要多加留意。


2．金价与美元指数的关系
以下图表为金价（蓝色）与美元指数（橘色）的关系。
以2012年中到2013年底为例，金价虽然出现了下跌，但美元指数却相对稳定。
由此可见，金价与美元指数并不一定会呈现相反的走势。
金价与美元指数的走势（美元指数倒挂）

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另一方面，在2015年到2017年之间，大致上都呈现相反的走势（金价下跌则美元指数上升、金价上升则美元指数下跌）。
到了最近，2021年金价与美元指数的走势虽然大致相符，但在进入2022年之后又回归到理论上的相反状态。

金价上升＝美元指数下跌 金价下跌＝美元指数上升

可见虽然相反与连动的走势会反覆交替出现，但整体来说仍可视为是相反的关系。
必须先分析每个时期金价与美元指数变动的主要原因，借此确认是否容易出现相反的走势。


3．金价与美国利率的关系
了解了金价与美元如上所述的基本关系之后，即可在交易黄金时观察美元的走势。
虽然造成美元变动的原因不计其数，但基本上都会受到利率动向所影响。
当美国利率上升，且上升幅度大于其他货币单位的利率时，就会形成美元易于上涨的局势。
反之，若美国利率下降，就会形成美元易于下跌的局势。
也就是说，美国利率上升可能会使美元计价的金价下跌，而美国利率下降则会使美元计价的金价容易上涨。
在交易黄金时必须先理解这样的关联性。

美国利率上升＝金价下跌 美国利率下降＝金价上涨

4．金价与美国10年公债殖利率
当然，并非永远都会呈现利率上升＝金价下跌、利率下降＝金价上涨的局势。
有时候也会出现其他状况。

以下图表为金价（蓝色）与美国10年公债殖利率（橘色）的关系。

举例来说，从2012年到2013年底为相反的走势（利率上升则金价下跌、利率下降则金价上涨）、2019年到2020年底则是相同的走势。

另外，2022年的利率上升时，金价却在短暂的上涨之后出现了下跌。
黄金在当时因为俄罗斯入侵乌克兰而遭到买进，随后又因利率上升而卖出。

同年的年底也出现了利率下降与金价上涨的状况。

金价与美国10年公债殖利率的走势（美国10年公债殖利率倒挂）

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最近还需要关注的一点，即是历史利率与金价之间的标准存在着差异。

也就是说，不能依照理论从利率标准推算出金价标准（亦适用于美元指数与金价之间的关系）。
因此重点应该置于大方向上。

在理解了这一点之后，即可从利率与美元指数的走向、以及其与金价之间的关系，判断出市场的走向。


5．投资黄金应着眼于资本利得
黄金没有利息也没有股息。

如欲提高投资黄金的报酬率，除了增加买卖之间的差价收益之外别无他法。
意即应该着眼于资本利得（与此相反，透过配息增加收益则称为股利收入）。

依此推论，为了提升金价的收益，只能透过低买高卖或高卖低买的方式。

也能在相对短暂的期间内，藉由这样的手法来增加收益。
此时，仍然需要仔细观察利率与汇率市场的动向。
因为汇率市场一旦出现波动，黄金市场也会随之产生变动。
也就是说，在交易黄金的时候，必须先确认利率与汇率市场的动向。


6．实际需求支撑着黄金的低价
黄金具有珠宝饰品、黄金条块与金币等实际的需求。
再加上半导体等高科技领域也有其需求。
更甚，政府或中央银行也会持有黄金，其实新兴国家在近年来更增加了黄金的持有量。
其目的在于避免未来因美元不稳与自己国家的货币单位下跌等风险。
因此这些持有者不会轻易卖出黄金。
相反地，还会在价格下跌时考虑买进。
包含新兴国家在内，2022年全世界中央银行・政府的黄金采购量达到了历年最高。
此现象可说是对于自己国家的货币以及美元的未来感到不安。

也就是说，这些持有者是为了保有货币单位的价值而买进黄金。
这一点是相当关键的重点。
新兴国家在未来购买黄金的动向，也会支撑着黄金市场的低价标准。


7．金价波动的基本形态
只要理解了影响黄金价格的因素，自然而然就能知道应该需要什么资讯。
美国利率与美元的动向极为重要。
即使是个别的投资人也能简单获得此资讯。
在判断交易状况之前，务必先观察当前的美国利率与美元的动向，并预先了解往后可能会产生何等变动。

此外，也应该大略掌握实际需求的动向。

可如上所述，参考新兴国家等政府・中央银行的黄金采购量，进而观察实际需求的动向。

世界黄金协会（WGC）每一季都会公布此资讯。

建议大家可借此来掌握基本的动向。
任何人都能在WGC的官方网站上得到此资讯。
利率亦是金价变动的主要原因之一。
可以先理解以下的基本形态，再来判断该如何操作黄金市场。

美国利率下降＝金价上涨 美国利率上升＝金价下跌 中央银行买进＝支撑黄金低价的主要原因 黄金的实际需求增加＝带动金价上涨的主要原因

8．黄金的资讯
黄金可以透过许多方式来交易。例如现货、期货、ETF及CFD等等。

每天都会公布全球主要黄金ETF的持仓量。
可透过此资讯得知投资人买进或卖出黄金的动作。

另外，针对COMEX市场上的黄金期货，美国商品期货交易委员会（CFTC）每个周末都会针对市场投机者，公布其在当周截至周二于期货市场上的投资行为。

藉由这些资讯，便能够了解投资人・投机者对于黄金的投资行为。

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问：金价与美元指数的关联性为何?
答：美元强势时，其他的货币单位就会下跌。
在这样的状况下，若金价没有出现变动，对于以美元以外货币单位来购买黄金的人来说，金价就会更显高昂。
因此美元上涨会带动美元计价的金价下跌。
如此一来，对于以美元以外货币单位来购买黄金的人来说，美元计价的金价就会调整到不致过于高昂。
但是实际的市场并不会依循理论而运作。
以2012年中到2013年底为例，金价虽然出现了下跌，但美元指数却相对稳定。
由此可见，金价与美元指数并不一定会呈现相反的走势。

问：金价与美国利率的关联性为何?
答：了解了金价与美元如上所述的基本关系之后，即可在交易黄金时观察美元的走势。
虽然造成美元变动的原因不计其数，但基本上都会受到利率动向所影响。
当美国利率上升，且上升幅度大于其他货币单位的利率时，就会形成美元易于上涨的局势。
反之，若美国利率下降，就会形成美元易于下跌的局势。
也就是说，美国利率上升可能会使美元计价的金价下跌，而美国利率下降则会使美元计价的金价容易上涨。
在交易黄金时必须先理解这样的关联性。

原文转自：OANDA官网

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