外汇学习

一、『外汇入门』

1.什么是外汇？

要点：
*外汇市场是近年来世界上增长速度最快的市场之一
*外汇交易每周5天、每天24小时不间断开放交易

外汇市场（或简称外汇），顾名思义，是指货币的买卖，也是世界上增长速度最快的市场之一。从2007年到2010年，外汇市场的交易量增长了20%。而在2010年4月份的时候，外汇市场的日均交易量已接近4万亿美元。

外汇学习

实际上，外汇市场的交易与股票市场非常相似– 低买高卖。但是外汇交易的优势是您不必从成千上万的公司和行业中选择，而且外汇交易比选择哪家公司要简单得多。

就好比说大多数人，即使是刚进入外汇市场的新手，对美元和美国经济都有他们自己的看法。他们可以很轻易地把他们的想法通过外汇交易的方式表达出来，因为买卖美元就像买卖公司股票一样简单。

同时，外汇市场的另一个优势是它不局限于朝九晚四的交易开放时间。外汇市场每周5天、每天24小时不间断运作。对大多数人而言，24小时开放交易意味着他们可以在工作前或下班后进行交易，并且可以灵活地在网上进行交易。

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此外，您可以随时买入或卖出，在上升趋势（也称为牛市）和下跌趋势（也称熊市）中随意进行交易。
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原文转载自Dailyfx

2.外汇市场交易什么？

要点：
*外汇市场是一个双向市场
*外汇市场对于做空没有任何限制

当我们在外汇市场进行交易时，我们其实是在买入一种货币的同时卖出另一种货币。这就是为什么外汇是用“货币对”来进行交易的。作为一个直观的例子，我们可以参考下图：



如果我们做多一对货币对，例如上图的美元/日元。我们实际上是买入美元的同时卖出日元。当我们相信美元/日元的汇率将会上涨时，我们就会做出这样的交易抉择。而在美元/日元汇率上涨到我们的预期水平后再卖出美元，以换回更多的日元。

在外汇市场，我们还可以从另一角度进行交易：我们可以用做多的相同方式做空美元/日元。当我们在做空美元/日元时，我们实际上是卖出了美元，买入了日元。在这类交易中，我们会希望美元/日元的汇率下跌，这样我们就能以比我们最初卖出美元获得日元的更低的价格来买回美元。

因此，我们不仅可以低买高卖，我们还可以选择先高卖，再低买。外汇市场对做空没有任何限制，并且在卖出美元/日元之前，我们不需要持有任何美元。这就是我们所熟知的“双向市场”。



外汇市场交易的优势

要点：
*外汇市场有高杠杆、低成本的优势
*且与全球其他市场紧密相关
*每周5天24小时不间断运作

本文将给您一个全方位的解释：为什么散户或交易员会选择外汇市场。自从1999年外汇市场向非银行交易员们开放以来，其受欢迎的程度较其他市场日渐增加。尽管本文难以概括所有的原因，但您能从中更好的了解外汇市场并决定它是否适合您。

在我们进入正文前，我们需要注意：所有的市场，不管是私人股本、房地产、股票、期权还是外汇市场，投资者们都是在寻求相比于所承担风险水平而言更令人满意的资本回报率。

外汇市场的高杠杆和低成本
外汇市场允许您利用高杠杆进行交易。杠杆意味着您的头寸规模可以远远超出账户资本。例如：如果您有一个5000美元的账户，只要您想，您就可以持仓10000美元、50000美元、甚至是100000美元。
学习外汇：如何利用杠杆



当然，杠杆的使用在任何市场上都会带来副作用，外汇市场也不例外。您在任何交易中的利润或亏损都和您的头寸规模有关。因此，如果您使用的杠杆比例太大且交易没能朝您想要的方向发展，那么您可能面临超乎您想象的巨额亏损。

外汇市场的另一优势就是开通账户的低成本。虽然开通账户的最低启动额是由您所选择的交易经纪公司决定的，但作为一个交易者，很多时候并不是成本越低越好，找到一个平衡更加重要。

低成本的另一方面体现在交易成本上。外汇市场的交易成本仅仅是货币对之间的点差（即经纪公司提供的买入价和卖出价之间的差额）。如果您的交易正在朝您所期望的方向发展，那么点差越小就意味着您可以越早实现盈利。

外汇市场与其他市场保持相关性
众所周知，2013年世界上最热门的股市当属日经225指数。日经225指数，即日本的股票市场，受日本首相和日本央行非常激进的货币政策影响在那一年屡创新高。随着世界上的所有市场愈发密切的关联性，或许您不难推测出日元是2013年表现最好的货币之一，同时日元的强势也帮助了日经225指数在2013年取得了57%回报率的佳绩。

学习外汇：外汇市场与许多市场都紧密关联



其实这很好理解：因为所有的金融市场都是以各国的货币结算的，所以当资本流入一个国家的市场时，那个国家的货币就会被大量的交易。这种思维或分析也被称之为跨市场分析或市场之间的关联性。而这种市场之间的关联性很大程度的促进了外汇市场的发展。因为一旦全球资本开始朝某个国家流动，那么这个国家货币的现有趋势很可能会成倍的增长。

每周5天，每天24小时的活跃市场

股票市场对于那些需要工作谋生却又想积极进行交易的人来说并不友好。纽约证券交易所就是在很多人开始上班后才开盘，而收盘也基本是在人们一天的工作结束前（美国股票的交易时间为美东时间周一至周五的上午9：30至下午4：00）。这意味着如果您想保持积极的交易，那您可能需要付钱请别人来帮您进行交易。

外汇市场则不存在这样的问题。每天24小时的交易时间意味着即使您生活在西半球，您在工作结束回家后也可以交易日本或澳大利亚的新闻。最重要的是，每个交易时段都有不同的交易机会，而您肯定能找到一个适合您的交易良机。



外汇进阶学习∶外汇市场vs其它市场

多数外汇交易者在开始外汇交易前都具有其它的交易背景。具有交易背景能让你的外汇交易之路有一个很好的开始，但了解外汇市场与股票市场、期货市场的区别也非常重要。

外汇市场（即期外汇）

外汇市场，也就是即期外汇市场，是世界上最大的交易市场，日均交投量超过5万亿美元。参与者24小时进行场外交易，每周5个交易日。外汇交易的优点在于∶

* 低交易成本（仅包含点差）
* 门槛低（最低50美元）
* 交易规模灵活，以1000单位货币为最小交易单位
* 无合约到期时间

外汇期货市场

通过芝加哥商品交易所（CME）可以进行外汇期货买卖。其中包含的期货商品与即期外汇市场相同，但期货市场规模则显着偏小，日交投量约1000亿美元。外汇期货每日交易23个小时，每周5个交易日，与外汇即期市场的杠杆程度类似。但仍有一些门槛限制∶账户最小规模约5000亿美元。

* 中等交易成本（点差+经纪人佣金+数据费用）
* 合同每3个月到期
* 更大的最小交易单位（10000货币单位或以上）

股票市场

股票市场允许参与者买卖的公司所有权份额以及这些份额的预期收益。大约一半的美国家庭以某种形式持有股票，美股市场每日约有3000亿美元市值换手。多数的股票市场一日仅开盘数个小时，所要求的保证金也比外汇市场高。其它的区别在于∶

* 低门槛（最小账户约1000美元）
* 中等交易成本（点差+经纪人佣金+数据费用）
* 灵活的交易规模（但固定佣金模式使得小额交易更为昂贵）
* 日交易规则∶如果在4个交易日中当日买进卖出同一只股，且4个交易日在连续的5日中，则账户中需存有25000美元流动性，否则账户将被冻结90日。

就市场论市场，即期外汇市场允许交易者更灵活地在他们想交易的时间交易他们想交易的商品，并支付更低的交易成本。那么，准备好在外汇市场试试你的股票期货交易技术了吗？

交易愉快！

3.什么是外汇基点

要点：
*点子是在除日元货币对中其他所有货币单位的万分之一
*交易者可以根据头寸规模计算盈利和亏损点数

点子是外汇交易中最小额的单位。在除日元货币对外的其他货币对中，一点是汇价中的第4位小数点。而在所有涉及日元的货币对中，一点则是小数点后的第2位。

在外汇里，点子常用于计算盈利和亏损。当您在交易1迷你手（即1万货币单位）时，每个点大约等于一个货币单位。如果您的账户是以美元结算的，那么每一点的价值约为1美元。



在上图中，红色方框里的数字即为点子。

在很多数字交易平台上，每个货币对的价格会精确到十分之一点。而精确的价格使得买卖货币的差值进一步收窄。如果您是一个交易者的话，这对您来说是个好消息，因为差价也是您交易成本的一部分。



早些时，我们提到了10000点约等于1个结算货币单位。（例如美元账户就是1美元）现在，让我们来了解如何精确的计算每个点的价值。首先，我们需要用交易的总额来乘以1点，即0.0001。本文将用1迷你手的欧元/美元作为例子。第一步是用10000乘以0.0001（因为0.0001等于1点，日元货币对除外）。我们将会得到1。而1则是我们相对货币的价值。在这个例子里，因为我们交易的是欧元/美元，所以美元是这一个货币对的相对货币。所以，在1迷你手的欧元/美元里，1点等于1美元。

如果我们的交易账户是用美元作为结算单位，那么每当欧元/美元上涨或下跌1点时，我们都会盈利或亏损1美元。相反的，如果我们的交易账户是以欧元作为结算单位，我们则需要把那1美元转换成欧元。欧元/美元汇率在写这篇文章时1.1818。所以我们需要用1除以1.1818，并得到0.8462欧元。所以如果欧元是我们的结算单位，那每当欧元/美元上涨或下跌1个基点时，我们都会盈利或亏损0.8462欧元。

让我们再用英镑/日元作为例子来计算点子的精确价值，交易总额依旧是1迷你手。因为这是一个日元货币对，所以1点是0.01。首先，我们用10000乘以0.01得100。100在这里同样代表的是相对货币，即100日元。现在我们需要把100日元转换成账户的结算单位。如果我们拥有一个美元账号，那么我们需要除以美元/日元的即时汇率，笔者在撰写本文时的汇率为108.75，因此我们将会得到1点等于0.92美元。

4.了解外汇市场的主要货币和直盘货币对

要点：
*主要货币是指被频繁交易的几种货币
*直盘是指任何一个主要货币和美元配对后的货币对

正如我们之前提到的，外汇市场里所有的汇率报价都是成对的。这一点固然非常重要，但准确的了解每个货币对中的货币更重要。无论您是即将开始进行第一次交易的新手，还是会利用丰富的专业知识进行技术分析的老手，了解您交易的每一个货币都会对未来的交易起到莫大的帮助。

在进入今天的主题前，我们先来回顾外汇市场一些主要货币。

主要货币
当进行外汇交易时，交易者们不可避免地会碰到这些被称之为“主要货币”的货币。顾名思义，主要货币是指世界上被频繁交易的几种货币，包括欧元（EUR）、美元（USD）、日元（JPY）、英镑（GBP）、澳元（AUD）、以及瑞郎（CHF）等。下图一一列举了几种主要货币以及他们的发行国家和符号：



直盘

接下来，我们将会看到被称之为“直盘”的货币对。“直盘”指的是包含有美元和任何一种主要货币的货币对。举个例子：欧元是一种主要货币，当和美元配对成欧元/美元时，该报价就会被称之为直盘。




货币名称和符号

要点：
*所有包含美元和另一主要货币的货币对都统称为直盘
*其他货币对都被称之为交叉盘。

您在平时的生活或者交易中可能都有注意到，所有货币的符号（缩写）都是由三个字母组成。头两个字母代表该国的名称，而第三个字母则代表该国货币的名称。举个例子，让我们看看美元（USD）：US代表美国，D代表美元。

那些被大多数交易者们关注的货币被称之为主要货币。以下表格列举出了最为广泛交易的货币及其符号：



另一方面，直盘是指任何含有美元和另一主要货币的货币对，例如下图的欧元/美元就是一个直盘。



而不包含美元的货币对被称为交叉盘。下图的欧元/日元就是一个交叉盘。



如果想更精确一些：任何不包含美元的欧元货币对被称为欧元交叉盘，欧元/日元就是欧元交叉盘里的一员。这一群体同时包含有欧元/英镑、欧元/瑞郎、欧元/加元、以及欧元/澳元。更多种类的交叉盘还有日元交叉盘、英镑交叉盘、澳元交叉盘、纽元交叉盘、以及瑞郎交叉盘。



如何解读外汇报价

要点：
*货币对的前半部分被称之为“基准货币”，后半部分被称之为“标价货币”
*一个货币对买入价和卖出价之间的差额被称之为点差

有时候外汇市场上的报价看起来可能不太容易理解，因为您所持的任何头寸实际上是两种不同的头寸。正如我们所知，外汇市场里的报价都是成对的，这为您提供了比其他市场更多的选择。举例如，如果您看多欧元，您可能会想买入欧元。在外汇市场里，您可以选择任意一种货币来买入欧元：您可以用美元买入，也可以用日元买入。

因此，货币对都是以下方式呈现：



以上货币对中所列的第一种货币被统称为“基准货币”，而所列的第二种货币则是“标价货币”。例如，在欧元/美元里，欧元是基准货币，美元则是标价货币。这一对货币对的报价就告诉了我们购买一个基准货币单位要花多少标价货币。如果欧元/美元的交易价格是1.2021，那么我们需要花1.2021美元来购买1欧元。

当进行交易时，请记住您采取的任何立场都是以基准货币为基础的。所以当您做多一个货币对的时候，您是在做多那一对货币的基准货币；反之亦然，当您做空一个货币对的时候，您实际上是在做空那一对货币的基准货币。因此，当您买入欧元/美元的时候，您就是在买入欧元的同时卖出美元。

如果您仍觉得这很难理解，那可以这样简单的想：如果您认为汇率会上升，那您就买入；如果您认为汇率会下降，那您就卖出。

如上图所示，每个货币对的报价都有两个：一个卖出价，一个买入价。顾名思义，买入价是你买入时得到的报价，而卖出价则是您卖出时所获得的报价。这两者之间的差额被称之为“点差”。点差是由报价提供商和市场的流动性决定的。所有可交易的股票、债券、期货、期权等都存在点差，但有时候交易者是看不见这个点差的。



什么是交叉盘？

外汇交易汇率由两种货币组成。市场中交易最为常见的货币是下图中的G8货币。由这些货币两两组合而成的货币对分为两个阵营，即直盘与交叉盘。

今天我们将简要介绍下什么是交叉盘。

外汇进阶学习——G8货币




交叉盘

在汇市中，凡是和美元直接联系的，我们都将其称呼为直盘，比如欧元/美元，澳元/美元。不和美元挂钩的，我们称为交叉盘。交叉盘除了可以帮助简化换取外币的手续外（不再需要先转化成美元），在交易中，交叉盘还可以帮助交易者规避美元的波动。

此外，另一个交易交叉盘的好处是交叉盘强烈的趋势倾向性。举例而言，在2013年，欧元/澳元一度上涨达到3378个基点，而同期欧元/美元上涨幅度仅为848个基点，欧元/澳元交叉盘的走势几乎相等于欧元/美元的4倍！故而，在你下次交易时，除了考虑美元直盘外，也别忽略了交叉盘具有的潜力。

5.外汇市场的交易点差和新闻

要点：
*点差本质上是买入价与卖出价之间的差额
*在重要新闻发布时，货币对的交易点差可能会扩大

一般而言，金融市场的波动性很大程度会受到经济新闻发布的影响。而每周都会有很多的经济新闻发布，统称财经日历。这些新闻在金融市场引起波动的同时也给您交易时的点差带来影响。

新的交易者必须熟悉每周会有哪些事情发生、且这些事情可能会带来什么样的影响。接下来，我们将重点了解经济新闻给外汇交易点差带来的影响。



点差与新闻
新闻会给市场带来不确定性，而市场最希望避免的就是不确定性。财经日历上发布的数据多数具有较大的不确定性：其对价格波动性的影响很大程度上取决于是否达到预期值。而正如散户交易者一样，大型流动性提供者同样也受经济新闻带来的不确定性影响，所以他们会扩大交易点差来抵消一些风险。

通过上图我们可以看到IG在2月份美联储利率会议时提供的买入价和卖出价的点差。注意这时的点差会比平时高出许多，而交易者则不得不在市场恢复正常前承担更多的交易成本。



如何应对交易点差
交易者们需要知道交易点差是会变化的。这意味着随着流动性提供者报价的更新，交易点差也会随之变化。通过上图我们可以看到在新闻发布仅仅5分钟之后交易点差就恢复了正常，从新闻发布前的8.0回落至0.9。 那么交易者们该如何围绕新闻事件进行交易呢？

交易者们在交易时应该时刻考虑到市场波动的风险。交易新闻事件的一种策略就是在新闻发布的一瞬间进行交易，并祈祷市场的波动会帮助您获利并抵消交易点差。另一种策略则是等市场消化了新闻之后、流动性提升了再进行交易。



交易点差可能会导致追加保证金

要点：
*在交易点差扩大的时候可以降低杠杆率以防追加保证金或被迫平仓
*利用对冲来套利或止损是不安全的操作手法，只有平仓最保险

正如《外汇市场的交易点差和新闻》一文所提及的，外汇里的交易点差是随时变化的，并且有时候可能会扩大到平常水平的好几倍。这种较大的交易点差往往会发生在经济新闻发布的时候并极大程度的影响着交易者的仓位。那么应该如何去应对较大的交易点差呢？

如何保护自己不受交易点差的影响
在交易点差扩大时保护自己的唯一方法就是缩小账户的杠杆水平（在笔者看来小于10倍的杠杆为较合理水平）。要知道，只有在入场或平仓时，交易点差的扩大才会缩减交易者的盈利。所以如果交易者不在经济新闻发布时买入或卖出，那他们的利益就不会受到影响。而交易点差也会随着时间的推移恢复正常。

需要注意的是，唯一会被逼迫平仓的时候就是需要追加保证金的时候。但如果交易者降低杠杆比的话，那就大大降低了可能会被逼平仓的风险。

“对冲”是不正确的做法
通过帮助世界各地的交易者让笔者见识到了各式各样的交易方法，当然好坏都有。但让笔者印象最深刻的是有一位交易者利用“对冲”的方式在做多一对货币的同时做空那一对货币。这种做法是不正确的。这样不仅会带来更大的交易成本（交易点差），而且也不会帮助交易者避免或减少您的损失。

一些对冲的交易者有时候会通过建立相反的头寸来锁定盈利或止损。这样做的问题在于如果交易点差扩大了，且交易者使用杠杆率较大，那么在交易点差扩大时他很可能就会面临被追加保证金或被迫平仓的风险。这对已经蒙受亏损的交易者来说无疑是雪上加霜 。

因此，利用对冲来锁定盈利或止损实际上是不可取的。只有平仓才是最好的途径。



如何避免Margin Call？

“如果你接到了Margin Call，那就表示你站在了错误的一方。为什么要在犯错后还要把好端端的金钱扔进去？将这些钱存起来，等待下一次机会。”
——Jesse Livermore

Margin Call是一个金融术语，指的是交易者收到的要求追缴保证金的通知。有杠杆才会需要保证金（Margin），这就如同硬币的两面。保证金是维持交易单的标准，而杠杆则能让你的资金发挥乘倍效应。举例而言，如果你只有1万美金，但却想买入100K欧元/美元（即10万美金），在英国账户中，你只需要维持800美金的保证金就能撬动这笔交易，而剩下的9200美金则称为可用保证金，仍可以供你使用进行其他交易。

外汇学习∶建仓时注意观察保证金要求



是什么导致Margin Call？

知道导致Margin Call的原因是一回事，与此同时更重要的是知道如何避免Margin Call。导致Margin Call的原因很简单，账号中的可用保证金不足。

外汇学习∶交易者需要时刻注意自己账户中的可用保证金



那么，是什么导致可用保证金不足呢？下面是笔者总结的几个原因∶
·坚持亏损的仓位，导致亏损不断放大，吞噬可用保证金
·过度使用杠杆
·账户本身资金过小

总而言之，一般导致可用保证金不足的原因是在资金不足的情况下过度使用杠杆，并且在交易出现亏损的时候听之任之，没有及时止损。

如何避免Margin Call？

杠杆是一把双刃剑。如果你的杠杆开得太大，将占用掉你大量的可用保证金。虽然在盈利的时候无往不利，然而如果失利，往往一败涂地。

外汇学习∶杠杆是把双刃剑



外汇进阶学习∶如何避免Margin Call？按图放大
对比上面交易者A以及交易者B，你能够很清晰的感受到杠杆这把双刃剑的威力。事实上，我们谁都无法预知未来的波动，所以，更好的做法是控制好自己的仓位，最好永远不要接到Margin Call。

交易愉快！

6.什么是杠杆？

要点：
*杠杆是交易者们常用的金融工具，10倍的杠杆意味着可以掌控10倍的仓位
*杠杆可能会带来更大的收益，但同时也伴随着更大的风险

杠杆是一种交易者们常用到的金融工具。它可以让交易者将持仓规模扩大到实际投资的几倍甚至几十上百倍。例如：10倍的杠杆可以让一个只有1000美元账户资金交易者买入一迷你手的（即10000个货币单位）美元/日元。

一迷你手的美元/日元交易实际上相当于掌控了10000美元的资金。该笔交易的总额是交易者账户资金的10倍，所以该账户可以说是利用了10倍的杠杆或者10：1的杠杆比。



同理，如果有交易者买入了20000美元/日元，这相当于20000美元，那么他的帐户使用的杠杆比则是20:1。



杠杆可以帮助交易者扩大其交易规模，但是在使用时也需要保持谨慎。因为杠杆好比一把双刃剑，它能够帮助交易者在短期内获得惊人的利润，同时也可能会令交易者面临巨额的亏损。



杠杆将如何影响交易绩效

要点：
*当交易亏损时，过高的杠杆率会吞噬您的基础资金
*使用合理有效的杠杆比例往往比在正确的时候进场或出场更加重要

许多交易者可能仅仅关注进场和出场信号，但最终仍将资金亏损殆尽。捕捉信号固然重要，但交易者们往往会忽略合适有效的杠杆倍数对完整交易策略的重要性。今天我们将举例说明，两个运用相同信号交易的交易者（鲍伯和艾德）最终的交易结果为何出现差异。

为了简单说明，我们假设进行了两笔交易，每一笔交易都设置100点止损以及150点止盈，其中第一单交易亏损，而第二单盈利，详细结果如下图所示：



从表面来看，最终交易结果盈利了，相当不错，这部分归因于他们采用了有利的风险回报比，在这两笔的交易中共获利50个基点。

接下来我们来看看当鲍伯采取极大的杠杆比例而艾德采取相对保守的杠杆比例，对他们交易的资金数量所造成的影响。

鲍伯的交易
账户初始本金 – 10,000美元
账户初始杠杆比默认为50：1。鲍勃认为自己很保守，运用了40：1的有效杠杆比。



可以发现鲍伯2笔交易的结果是盈利50个基点，但他最终仍亏损400美元。显然，第二笔交易的仓位远小于第一笔交易，但当你运用过度的杠杆来交易时，亏损将侵蚀你的本金这样你只能选择改变你的头寸大小或者存入更多的本金。

艾德的交易
账户初始本金– 10,000美元
账户初始杠杆默认为50:1，艾德通过阅读DailyFX的教育文章并且希望保持相对稳健的交易，最后确定5:1的杠杆对于他来说最合适。



艾德和鲍伯的交易完全相同并且账户初始本金完全一致，但艾德运用了更加稳健的杠杆比例，所他交易的头寸大小仅为鲍勃的八分之一，最终：
- 艾德的账户净值比鲍勃高出许多
- 艾德最终是盈利的，而鲍勃却是亏损

通过上述例子，我们可以总结如下两点：

1、 面临亏损时，高杠杆将侵蚀你的本金，迫使你在往后的交易中改变头寸或存入更多本金。
2、 运用稳健的杠杆比例时，你不会因为资金亏损而需要改变太多交易头寸，你的资金盈亏将与你的净盈亏点数增减大致同步。

虽然我们希望交易结果能如我们所愿，但我们依然需要防备即使确定合适的杠杆比例仍会面临连续亏损的问题。在Dailyfx的教学中，我们建议交易者采取的杠杆应低于10:1，这样，即使一单交易亏损时，你仍有大量的本金以备应对往后的交易。

7.外汇市场和利率的关联

要点：
*利率的走势很多时候比利率决议本身更加重要
*高利率会帮助一个国家吸引外资，以此抬高货币需求量，继而使得货币升值

很多外汇交易者在做交易决定时都会对应该对哪些新闻做出反应感到迷茫。笔者对此的建议是交易者们应紧密关注那些会影响货币利率的新闻。在这篇文章里，笔者将解释为什么利率的变动对货币的价值起到决定性的影响。

每种货币都自带利率，而利率就像检验一个国家经济实力强弱的晴雨表。

随着一个国家经济的增强，消费者会有更多可支配的收入，而物价也会随之上涨。其原理就是，我们挣得越多，就会消费越多、越好的商品和服务，继而我们就会挣得越多。这就形成了一个循环 – 因为商品和服务的总量不会改变，但是市场上会有更多的资金来消费这些商品。所以物价就会上涨，这就被称为通货膨胀。

如果通货膨胀率太高，我们的货币将失去很多的购买力。这意味着像面包这样的普通商品也可能会在某一天涨到令人瞠目结舌的价格，比如100美元一片。虽然这听起来可能像是一个很牵强的假设，但这在许多通胀率偏高的国家如津巴布韦却极为普遍。为了制止这种危险发生，每个国家的央行就会采取措施，即提高利率，以便在失控之前缓解通胀压力。

高利率使贷款更加昂贵，从而阻止消费者购买新房、使用信用卡、或是获取其他的债务。更昂贵的资金也阻碍了公司的扩张。因为许多业务都是通过信贷进行的，而信贷意味着会被收取利息。

高利率的结果就是经济增长放缓，直到央行开始降低利率。而降低利率则是为了鼓励经济增长和扩张。对央行而言，需要在促进经济增长的同时保持较低的通胀率是一个非常微妙的平衡。



高利率的作用之一是为了吸引外资。这与其他投资背后的逻辑是一致的，因为投资者都希望寻求尽可能高的回报。而通过提高利率，那些在该国投资的人便可以得到更多的回报。因此，随着投资者在利率较高的地方进行投资，这个国家的货币需求量也就跟着增加了。

那些通过高利率、国内经济的迅速增长、以及国内金融市场的良好环境来提供最高投资回报的国家往往吸引了最多的外资。道理很简单：如果一个国家的股票市场表现良好且利率较高，那么外国投资者有很大可能会向该国输送资本。这就增加了对该国货币的需求继而推动货币升值。

众所周知，对投资者而言，重要的不只是利率本身，利率的走向也是作为分析一个货币需求量的关键因素。利率的走向一般是根据央行的发言以及会议纪要揣测出来的。这就是为什么投资者们往往会逐字逐句地分析以判断央行在下次会议上会做出何种可能的利率举动。所以，利率的走向很多时候会比利率决议本身更重要。

经济扩张初期的高利率会在很大程度帮助该国货币成长和增值。然而，低利率往往暗示一个国家艰难的经济状况，同时也反映了该国货币较低的价值。

例如：澳大利亚与美国的利差
在2009年初，随着美国信贷危机开始慢慢缓解，全球经济也开始复苏。美联储一度将美元的利率维持在历史最低水平，但澳大利亚储备银行则开始缓慢提升其基准利率。



由于这是澳大利亚经济扩张的起步阶段，想要在澳大利亚投资开公司的外国投资者需要很多的澳元。此外，在对澳元需求量增加的预期下，外汇交易者们也开始买入更多的澳元/美元。



而这些买入澳元/美元的交易者们在2009到2011年期间每天享受着至少30澳分的利润以及额外的“分红”。这意味着每一迷你手（即10000货币单位）的交易总额会带来超过3000澳元加上利息的利润。

8.历史上影响外汇市场的重大事件

要点：
*历史上曾有过许多事件促进了外汇市场的形成和发展
*每个国家货币的独特竞争力也促进了外汇市场的发展

让外汇市场变得如此有趣的重要因素之一就是推动着市场发展的各类事件。这些事件从本质或者外在可能都有着相当大的差异，所囊括的领域也从地缘政治、政府新闻一直延伸到社会新闻、以及宏观经济等。纵观历史，那些影响深刻的事件极大地改变了外汇交易的环境，下面笔者将列举五个最具有影响力的事件。

布雷顿森林协定
外汇市场的第一次重大转变就是发生在第二次世界大战后的布雷顿森林协定。这是美国、英国、和法国在布雷顿森林的联合国货币和金融会议上以设计一个新的全球经济秩序为目标而进行讨论所得出的成果。之所以将会议选择在这个地点举行是因为当时美国是唯一一个没有受到战争影响的国家，而大多数欧洲国家都处在废墟之中。这对美国来说无疑是件好事：在二战结束后，美元正是得益于没有受到战争影响，其从1929年美国股市镚盘后最失败的货币摇身一变成为其他国际货币都以其作为比较的基准货币。如上所述，布雷顿森林协定的建立是为了创造一个稳定的经济环境并使全球经济实现自我复苏。但同时，它还建立了钉住汇率制和国际货币基金组织（IMF）来稳定全球经济局势。虽然布雷顿森林协议只持续到1971年，但它光荣得完成了稳定欧洲和日本经济复苏的使命。

浮动汇率制度的开端
在布雷顿森林体系解体后，西方十国于1971年12月达成了新的史密森协定。同样作为国际货币制度的协定，史密森协定比布雷顿森林协定允许货币出现更大的波动。同时在1972年，当欧洲各大国共同尝试摆脱对美元的依赖时，西德、法国、意大利、荷兰、比利时、和卢森堡一同成立了欧洲联合浮动协议。虽然这两个协定都犯了类似布雷顿森林协定的错误，并最终在1973年被终结，但它们都为转向浮动汇率制度起到了关键的推动作用。

广场协议
在这些协定成立后没多久，投资者们就迅速意识到了这个全新的外汇市场的盈利潜力 – 即使货币常常会受到政府的干预，但仍有很强的波动幅度，而有波动的地方就有利润。这一点在布雷顿森林协定结束后的十多年里变得越发明显：美国经济的迅速发展导致美元升值过快、过多，而这直接导致了许多发展中的国家和美国工厂无法偿还债务，被迫关门。为了解决这个问题，在1985年，美国、英国、法国、西德、以及日本各派出代表前往纽约市中心的广场酒店举行秘密会议。但不料消息泄露，迫使各国发表声明鼓励除美元外的货币升值。这在后来被称之为“广场协议”，它引发了美元的急剧下跌。

欧元的设立
二战后，欧洲缔结了许多条约，旨在使该地区各国更紧密地联系在一起。而其中最有影响力的就是欧洲联盟条约，或马斯特里赫特条约。顾名思义，该条约建立了欧洲联盟（欧盟）以及欧元货币，并为欧共体建立政治和经济联盟确立了目标与步骤。虽然这个条约在之后被修订数次，但此条约里欧元的设立给欧洲银行业和企业提供了在全球化的经济中消除汇率风险等一系列的好处。

网上交易
在20世纪90年代时，受科技发展影响，货币市场急速增长，同时也变得愈发复杂。因为人们看待和使用货币的方式发生了翻天覆地的变化。原来需要打电话通过一大批交易员和经纪人才能得到的报价现在只需在家里轻轻按下鼠标就可以获得了。这些交流上的进步得益于资本主义和全球化在柏林墙倒塌与苏联解体后的迸发。收益于此，外汇交易也发生了翻天覆地的变化：以前被关在极权政治体系牢笼中的货币现在也可以交易了。此外，以东南亚地区为首的部分新兴市场也因此吸引了更多的资本和货币投机。

外汇市场自1944年以来就是自由市场中最典型的例子 – 各个国家货币独特的竞争力创造出了一个极具流动性的自由市场。而随着在线交易的提供者越来越多，竞争也愈发激烈，买入和卖出货币的点差也随之缩小。一些进行大量交易的交易者现在甚至都可以使用和国际银行及经纪商相同的电子通信网络了。

9.什么是隔夜利息？

要点：
*隔夜利息是根据买入货币的利息减去卖出货币的利息计算的
*套息交易者通常会利用不同货币的利率差进行交易

在这篇文章里，我们将深入了解隔夜利息。首先我们会解释隔夜利息的概念，然后再举例说明，最后我们会展示如何利用隔夜利息获利。因为许多成功的交易者都会把隔夜利息当作他们交易策略中重要的一部分。

隔夜利息，顾名思义，是根据持仓总数计算的每日可赚取或需支付的利息。每个货币都有他们自己的基准利率，这个利率通常是由该国的央行设立，您可以通过DailyFX央行动态板块查看每个货币最新的利率。

正如我们在《如何解读外汇报价》一文中提到，当您买入一种货币的同时其实也卖出了另一种货币。所以，您买入的货币会帮您赚取利息，但卖出的货币（或借的货币）则需要支付利息。北京时间每天凌晨5点，您的账户会自动结算净利息。但如果您在5点之前平仓或在5点之后入仓，那您就无需支付、也不能赚取任何利息了。

例如：
当您买入澳元/美元的时候，您实际上是买入澳元并卖出美元。假设您买入了一迷你手（即10000货币单位）的澳元/美元，根据现在澳大利亚央行所设立的1.5%基准利率，您每年将会赚取150澳元的利息。用150澳元除以365天，得出每天利息为0.41澳元。

另一方面，我们卖出了约8000美元（澳元/美元的汇率在笔者撰藁时约为0.8000），所以我们每年需支付80至120美元的利息，除以365天，得出每天利息为0.22至0.33美元。为了方便计算，我们可以将赚取的澳元利息转换成美元，即为0.33美元。因此，我们每天将赚取0至0.11美元的利息。

现在您可以登入您的交易账号进行确认。

您可能会发现我们计算的利息和实际获得的利息并不一致。这是因为我们计算利息时用的利率是由各国央行提供的基准利率。但是到了银行那里，实际的隔夜贷款和存款利率又会和基准利率有微小的差异。所以我们这里的计算只是为了示范并帮助读者理解隔夜利息的概念，具体的利息计算还得根据不同的银行标准来。

或许您想要提出另外一个问题：为什么我们通过隔夜利息获得的利息会比我们被扣除的利息要少呢？打个比方，如果我们买入澳元/美元，我们每天将收入0.49美元；但如果我们卖出澳元/美元，我们每天将需要支付1.07美元作为利息。这是因为正如同银行提供的外汇报价有交易点差一样，银行提供的隔夜利率也有微小差异。通常，银行支付给交易者的利息会比基准利率低一些点，但交易者需支付给银行的利息会比基准利率高一些。最终的结果就是，不管我们是买入还是卖出，我们都会亏损一些利息差价给银行。但这并不影响隔夜利息给外汇交易策略带来的巨大影响。甚至有一些交易者会专门利用各国不同的基准利率以及外汇市场的高杠杆来获取利益，这种交易被统称为“套息交易”。

套息交易
例如，如果我们卖出一迷你手的英镑/澳元，我们每天将会获得0.81美元的利息。这可能听起来不多，但是日积月累，一年下来就有295.65美元。而且这仅仅是利息，并不包括汇率波动可能给我们带来的利润。此外，如果考虑到我们进行这笔交易可能只需要提供2%左右的保证金，那么295.65美元的利率回报率就变得相当可观了。这种长期持有一对货币以赚取其利率差的交易手段被成作为“套息交易”，是近年来非常受欢迎的交易手段之一。

但是我们必须记住，套息交易同样存在风险。因为利率本身每天都会波动，这可能会给我们来带利润，也可能给我们带来亏损。而且利率的波动会对我们的资金总额造成影响，继而进一步影响我们的利息。所以，如果您想成为一个套息交易者，您需要对外汇市场的利率波动有一定的了解和认知。

隔夜利息需要注意的最后一点就是每周四的利息计算稍有不同。因为外汇市场通常以2天为一个周期，这意味着从您持仓开始2天，您的这笔交易才算真正完成了。所以周四凌晨5点后进行的交易会挪至下一个交易日进行计算，意味着这笔交易的完成时间是周日5点。但是银行周六和周日是不营业的，所以一般周四5点后进行的交易会累计3天的利息并在周二凌晨5点进行结算（周末是不算利息的）。此外，节假日同样会影响利息的计算和结算。

10.交易的真相：淡定交易，愉快投资

要点：
*寻找入场良机只是交易中非常小的一部分
*知悉及时止损才是关键
*寻求合适而非正确/错误的交易策略

很多交易新手会会从盈利的外汇交易者身上找适用于自己的交易方法，这很正常。因为，如果DailyFX高级外汇分析师詹姆斯利用短期势头挂单交易获利了，那他所用的交易方法肯定没错，不是吗？但是既然短期势头这么好用，那为什么同为DailyFX高级外汇分析师的杰里米却利用艾略特波浪理论和唐奇安通道做长线赚大钱？答案很简单：交易的精髓不在于买什么，什么时候买，而在于决定你在哪认定自己的错误并离场。

什么时候买— 交易的一小部分

当然，作为交易者，您应该对于什么时候入场有一个大概的判断。如果您的入场时选择恰当，很可能会比随意入场获得更高的利润。在DailyFX，我们最常强调的就是跟着趋势走并在合理的时候根据IG客户情绪报告做出逆转的判断。但更重要的是您的交易纪律，您可以将其写下来并时刻遵循，以便自己在交易时不被情绪左右。

学习外汇：笔者的入场判定



笔者的入场时机判断如上图所示，需要注意的是，入场清单仅仅是帮助您交易的重要工具，而非致富之路。不过它能帮助您不受最新消息或是价格短暂的剧烈波动所影响（可能只是几笔大宗交易同时发生而已，整体趋势仍然完好）。事实上，20世纪伟大的投资者，约翰·邓布雷顿就拥有一个投资纪律清单，这一清单让他不会为暂时的消息所左右，令交易更为客观，而交易是很容易变得主观的。所以，作为新手交易者，您需要找到一个能够帮助您客观地判断入场良机的方法，但更重要的是知道在合适的时点果断平仓出场。

学会见好就收
如果你决定学习世界顶尖交易者的投资秘诀，也许你最后会比开始学之前更迷茫。因为，也许你会读到伟大的保罗·图铎·琼斯的话“我相信最好的收益是在市场逆转时获得的。所有人都说你在尝试抄底捉顶时会一败涂地，要用所有的前在趋势的中间下注。可12年我总是错过趋势的中段，但在趋势的顶部和底部赚了不少钱。”你的激情会被点燃，会马上想知道如何定义市场的扭转，但马上你又会读到博拉德·巴卢奇的话“别尝试在顶部买，底部卖。这个除了骗子没人能做到。”或者“我是靠快速平仓赚钱的”，建议你在趋势的中部交易。

外汇学习：确定您在哪错了，比确定您在哪对更重要  



您可以从上图获悉，笔者并不知道欧元/美元何时会跌破1.3200、1.2400或更低，但是笔者非常清楚如果欧元/美元突破了1.3900的阻力，那他就不应该再持有空仓了。确定并遵守你的离场位置非常困难，然而非常重要，这也是为什么两个交易者可以有完全不同的策略，但都获得成功。换言之，如果A擅长于抓顶抄底，而B则习惯在趋势的中部盈利，那么这两位专业交易者共同的优点便是判定自己错误的能力，尽管他们的入场选择不尽相同。俗话说，条条大路通罗马，能帮助您获利的交易策略有很多种，但守住盈利的唯一途径就是：让市场触发您的临界点。当您决定进场时，您应该确保自己清楚在什么价格不应继续让资本处于风险之中，不然您的交易就和赌博别无两样。

输赢置于一旁，专注于正确的策略

盈利的时候平仓您说您看对了，亏损的时候平仓您说您看错了，这看似简单，但这样的思维方式存在弊处。弊处在于，当您入场交易时，您的确可能像我们之前谈的那样，有客观的边界条件，但很明显，您不知道你的交易会在哪平仓，会赚还是会赔（要是知道，谁会做亏损交易呢？）。看待交易，就应当根据已知信息，做出当前对自己最有利的判断（多、空还是平），而不是根据头寸之前是赚还是亏。

生活总是充满着各种各样的决策。无论是交易中还是生活中，当您做出不太妙的决策时，最好的情况便是能够及时意识到问题并扭转思路，尽快改变轨道。而当您死守每个决策不放，等待您的目标去而复返，从而能证明自己的正确性，让自己下台，这样的思维不可取。而就是这种心理让许多交易者丢失前程，笔者希望本文能让千千万万读者免于这样的错误。