黄金走势：下行趋势难改，恐怕又是一轮跌跌不休

随着美国2月份经济数据表现强劲，市场对美联储年底前降息的预期大幅消退；本周五的PCE物价指数值得关注；在技术面，黄金短期仍倾向于看跌。


黄金基本面前景：关注周五美国PCE物价指数
周四（2月23日），美联储发布1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，尽管有迹象表明通胀正在下降，但通胀率仍远高于目标水平2%，进一步加息的必要性依然存在。

2月会议纪要还显示，由于劳动力市场仍然非常紧张，工资和价格持续面临上行压力；在2月份利率决议上，几乎所有与会者一致支持上调联邦基金利率目标区间25个基点的决定，同时还表示在通胀得到控制之前将继续加息。

在2月3日美国1月非农就业数据远超预期后，2月14日公布的美国1月通胀数据显示通胀回落慢于预期，2月15日的1月零售销售和2月16日的1月生产者物价指数也分别意外高于预期。

美国2月份多个重磅经济数据均高于预期，货币市场在大幅提高美联储终端利率定价之外，对美联储在年底前降息的预期也进一步消退。

根据联邦基金利率期货，截至今天，市场预计美联储利率峰值将在8月达到5.36%，高于上周三的5.25%；预计美联储到年底将降息15个基点，而上周预计降息17个基点。

总的来说，随着市场继续上调对美联储本轮加息周期利率峰值的预期，在没有更多数据表明经济活动放缓和通胀数据得到控制之前，黄金自2月初以来的下行趋势可能还将延续。

最后，周五（2月24日）晚公布的美国1月PCE物价指数值得关注，如果高于预期将可能推动美元和美债收益率进一步走高，从而打压金价；如果低于预期，将有助于提着金价。


图1 联邦基金利率期货隐含利率

黄金走势：下行趋势难改，恐怕又是一轮跌跌不休

数据来源：TradingView 制图：Chris Li


黄金技术面前景：短期看跌
在4小时图上，金价维持在关键支撑区域（1,815/1,824）上方整理，上周五（2月17日）反弹涨幅未能守住，整体走势仍然疲弱，下行趋势难改，短期倾向看跌。
如果走势确实走软并创出新低，但技术指标RSI和MACD底背离未被会破坏，走势可能仅是短暂跌破，不排除后市迅速反弹回升的可能，若反弹仍然缺乏力度，在基本面缺少支撑的情况下，走势很可能陷入缓慢下跌的状态。

在另一方面，如果走势大幅坚决跌破上述支撑区域，直接支撑可能在1,800/1,796，若失守该支撑，将打开金价进一步走弱至88.6%斐波那契回调水平位（1,752）的空间。

（Chris Li 撰）

转载来源：Dailyfx

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