CPI（消费者物价指数）.PPI（美国生产者物价指数）.PCE（平减指数）的差异解析
有许多指标可用于预测美国的通货膨胀。
若能了解其与美国消费者物价指数的差别、关联与连动性，就能更轻易地预测消费者物价指数。
以下将说明各个指标的内容。
（1）美国生产者物价指数(PPI＝Producer Price Index)
美国生产者物价指数（PPI）是一种经济指标，透过调查.计算美国国内生产者所制造.出货产品的贩售价格得出。
其会针对1万件商品进行调查.公布，统计方式近似于日本的「批发价格指数」。
此指数不包含进口商品，另有以进口商品为对象的物价指标「进口物价指数」。
在2023年3月的议会证言中，鲍威尔主席列举了「就业统计、JOLTS、消费者物价指数、生产者物价指数」等4个重要的经济指标，由此可见，其对于了解物价的走势极为重视。
生产者物价指数可分成代表所有项目走势的综合指数、以及除去食品材料与能源项目的核心指数。
以下为过去约10年的生产者物价指数综合指数、以及除去食品材料与能源项目的核心指数比较图表。
由于核心指数排除了变动率较高的食品材料与能源，因此可以看见其与综合指数的走势几乎相同。
核心指数的变动不及综合指数。
生产者物价指数常被称为「上游的数字」。
其原因在于，此为企业之间交易的价格指数。
制造业者会以此价格为基础，决定产品的最终价格，并交到消费者的手中，形成被称为「下游的数字」的消费者物价指数。
由此来看，生产者物价指数比消费者物价指数更具有前瞻性。
若比较最近数年的生产者物价指数与消费者物价指数，可以看见生产者物价指数具有领先性。
PPI比CPI更早出现变动 从上图可知，PPI比CPI更早出现变动，其虽然一直维持在较高的标准，但最近PPI的价格下降幅度超越了CPI，而2023年2月的生产者物价指数更是大幅下跌至4.6％。
虽然消费者物价指数还在6％，但只要生产者物价指数持续下降，消费者物价指数预计迟早也会随之下跌。
| 生产者物价指数（PPI：Producer Price Index） | | 公布时间 | 每月第2～第3周（少数时间会是第4周）
大多会公布于消费者物价指数发表的隔日或数日之后，亦曾比消费者物价指数更早公布。
（夏令时间）20点30分（冬令时间）21点30分 | | 公布内容 | ・生产者物价指数（与前一个月、前一年度相比）
・核心指数（排除变动率较高的食品与能源等数字，与前一个月、前一年度相比） | | 公布机构 | 美国劳工部劳动统计局
(US Bureau of Labor Statistics) | | URL | https://www.bls.gov/cpi/ |
（2）PCE平减指数
PCE是以美国个人消费者实际的支出金额为基础，统计算出的个人消费走势数据。
其被认为是美联储在决定货币政策时的考量关键，比消费者物价指数更加备受关注。
FOMC会每3个月公布一次Summary of Economic Projection（经济预测摘要）。
其中会由FOMC委员预测GDP、失业率、PCE平减指数以及PCE核心平减指数。
阅读FOMC的会议纪要，即可明白其对于PCE核心平减指数极为重视。
消费者物价指数与PCE平减指数的差别，在于PCE平减指数的PCE（个人消费支出）是美国经济分析局（BEA）在计算GDP时的「消费」项目，并以此作为基础计算出PCE平减指数。
CPI属于家庭调查，PCE则是企业调查，因而涵盖的范围更加广泛。
与CPI相较之下， PCE平减指数中的家庭住宅占比较少。
更甚，屋主等值租金也不列入在内。
医疗费用的计算方式也不相同，并非实际的家用支出，而是包含保险公司所付的费用。
与CPI相比，PCE平减指数被认为较不会超过实际数字太多。
PCE核心平减指数波动要不PCE平减指数稳定，减少了很多噪音，可以更加客观性的观察物价的方向。
也可以理解为什么美联储这么重视物价指数了。
问：什么是美国生产者物价指数（PPI）?
答：美国生产者物价指数（PPI）是一种经济指标，透过调查.计算美国国内生产者所制造.出货产品的贩售价格得出。
其会针对1万件商品进行调查.公布，统计方式近似于日本的「批发价格指数」。
此指数不包含进口商品，另有以进口商品为对象的物价指标「进口物价指数」。
问：美国生产者物价指数（PPI）何时公布?
答：每月第2～第3周（少数时间会是第4周）
大多会公布于消费者物价指数发表的隔日或数日之后，亦曾比消费者物价指数更早公布。
（夏令时间）20点30分（冬令时间）21点30分
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