三大因素拖累下LME铜将冲击下方8000关口支撑，尽管LME铜库存仍处于十八年来的最低水平，但需求前景备受冲击，LME铜短期跌势难改！
美国债务上限危机持续发酵，6月成关键！
美国总统拜登(Joe Biden) 于上周日（5月14日）表示，白宫和国会领导人之间的第二轮债务上限谈判可能定于周二（5月16日）举行。
究其原因，疫情以来，美国财政支出大规模扩张，美国债务上限经历过多次上调，而近期美国债务再次触及上限。毫无疑问的是，债务上限的设计初衷是限制政府支出，但随着美国债务持续攀升，债务问题已成为两党斗争的手段之一。
财政部长耶伦警告称，若国会不提高借贷限额，联邦政府最快可能在6月1日发生首次违约。国际货币基金组织（IMF）亦警告称，如果美国领导层无法解决延长债务上限谈判的政治僵局，全球经济将受到负面影响。
不过，从历史经验来看，由于一旦美债发生违约，美国政府借贷成本将显著上升，美国经济及股市也将遭遇严重损害。因此，大概率两党会在最后一刻互相妥协。
美元反弹施压大宗商品，市场或修正美联储降息“过激”预期
除却美国债务上限危机外，美联储货币政策不确定性则仍是市场最重要的焦点，目前市场预期美联储将于下半年降息75基点。但美国4月CPI同比增长4.9%，环比增长0.4%；核心CPI同比增长5.5%，上月为5.6%，整体通胀维持下行趋势，但住宅贡献主要涨幅，暗示通胀仍具有粘性。
笔者提醒，在核心通胀保持韧性情况下，市场押注美联储年内降息75基点主要考量的是美国银行业引发的金融稳定性问题。日本央行行长植田和男于上周四（5月11日）表示，近期几家美国银行接连倒闭的风波过后，全球金融系统已恢复平静，但七国集团（G7）的财政领导人将密切沟通，以应对任何重新出现的不稳定情况。
可以预见的是，一旦市场对“激进”的美联储降息预期进行修正，恐再度引发风险资产、大宗商品的抛售。而实际上，美元指数于上周五（5月12日）进一步攀升至102.7，刷新自4月10日以来新高的同时打破近一个月的盘整区间。这凸显避险情绪升温及市场的修正或已出现。
鉴于LME铜等大宗商品以美元计价，预计美元、美债收益率的反弹料将对铜价构成进一步打压。
中国经济数据“滑坡”，需求前景“内忧外患”
根据伦敦金属交易所（LME）发布的原产国库存数据显示，4月存储在LME仓库的中国铜库存升至26675吨，高于3月的15575吨，使中国超过俄罗斯成为LME最大的铜库存来源国。俄罗斯的4月铜库存微升至23200吨，上月为22275吨。
中国4月CPI同比上涨0.1%，上月0.7%，环比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.7%。食品生鲜和工业品，主要是能源价格下跌贡献了最大降幅。PPI同比下降3.6%，环比下降0.5%，能源、煤炭、黑色金属等贡献主要跌幅。
从数据来看，一季度国内经济企稳回升，但不是金属密集型的建筑行业和制造业所带来的，房地产业依然表现疲软，工业生产恢复偏慢。服务业消费明显恢复，但整体需求的边际增量不足，出口存韧性，但仍有压力。4月官方制造业PMI重回荣枯线下方，亦表明国内经济虽进入修复期，但内生动力不足。
更重要的是，关于5月19-21日将在广岛市召开的七国集团首脑会议（G7广岛峰会）是否将对中国“经济胁迫”引发市场关注。美国总统拜登上周正计划在七国集团首脑会议前后签署一项行政命令，限制G7盟国企业对中国尤其是人工智能、半导体、量子技术领域的投资。
综上所示，地缘政治、主要央行货币政策、美国债务危机等因素在短期内仍将打压市场风险情绪，预计LME铜整体调整格局并未扭转，尤其在击穿8500美元后下行空间被进一步打开，后市倾向看跌。
LME铜：击穿8500美元，8000关口岌岌可危
LME铜击穿8500美元水平，暗示中期跌势延续，并有望进一步打开下方空间。毫无疑问，LME铜下一支撑可观察8000关口，但考虑整体跌势难以在短期扭转，加之铜价跌破江恩2/1线水平，预计8000关口或难守住。若击穿8000关口，下方看8400附近支撑。
（Billy撰）
原文转自：Dailyfx
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