负油价与原油宝期货的来龙去脉【cheap】

负油价是怎么回事呢? 难道加油不用钱? 本篇会简单的告诉你，什么是负油价与原油宝割韭菜事件为了搞懂这两件事情，会先把期货解释清楚

2020年4月20日石油期货出现-37.63美元的低价，让一些投资人血本无归，但比起中国原油宝的投资客，这只是小case，“原油宝”的散户们总亏损达300亿人民币。

那负油价与原油宝这到底是怎么一回事呢？为了讲解原油实事件，首先我们要先聊聊原油期货是什么和解释几个名词。
首先美国有一个地方叫做芝加哥原油交易所，这里是这样运作的，这地方可以先“预购”石油，可以先付点钱然后买未来的石油，等时间到了，你就要把石油提走。
当然这里也可以付点保证金来“预售”石油，等时间到了就把石油交出去，然后拿回保证金取得货款，这就是期货的概念，而那个交易时间点就叫做“交割”。
那有哪些人会在这里做买卖呢？
第一就是有真实原油需求的人，例如买方有各国的航空公司、石油公司等，拿着保证金预购原油期货，等交割日到了就提走，卖方就是自己有油田丶有储油仓库的石油公司，让有需求的人做买卖，达到避险的功能，这就是交易所的初衷对吧。
但因为原油价格是会变动的，这就有了赚取差价的空间，也因此交易所除了避险外，还可以投机，这一种人就是投资客，而原油交易所大多是这种人。
例如有人认为现在原油价格低’只要10块钱，所以就先买起来放，等到下一个交易日，涨到20元了，就卖给别人，赚取这10元的价差，这个专业术语就是“做多”。
同样的，投资人觉得现在原油价格10元还是太高，于是先从券商那边借原油来卖，赚了10元，等之后要还原油时，如果原油的价格是2元，那么你就赚了8元，这就叫做叫“做空”，而以上做多、做空，都不一定要有真正的原油，一般买卖双方也不是真正需要油。
之前瑞幸咖啡因为造假的财报造成股价大跌，被美国一些投资机构做空，搞瑞幸的浑水公司，就是专门做空的公司，接着来谈谈交割日，交割日就是前面说的，时间到了要进行实物交割，买方要来提取石油，卖方要来交付石油的日子。
多头也就是做多的人，看好石油未来会上涨，所以以10元的价格买了很多石油，但到了交割日却发现，现在石油价格只要5元，等于买一桶赔5元，如果不去提那就是违约交割，石油就会被交易所没收然后卖掉，但如果去提了就是一桶损失五元。
但提油需要油轮和储油空间，所以大多的投资客即使是亏损，也会卖掉当月持有的期油，有能力运石油的公司就会入场接手，卖掉当月的期油后，再换成次月的，这个操作叫做“转仓”。所以投资人顶多把本金全部赔掉，不可能还赔钱吧。
但就在2020年4月15日，芝加哥交易所修改了系统，让原油价格可以变成负的，看来芝加哥交易所似乎已经预知油价会崩跌，所以“超前布署”了。

好，我们终于讲完交易所和原油期货的运作模式了，接蓍就要来谈谈原油宝是怎么一回事了，原油宝是一种由中国银行推出的理财商品，因为碍于中国的法规，中国投资人没办法直参予国际期油市场，原油实就是一座桥粱，可以利用中国银行的账户，让散户也可以买卖国际期油，对国际油价走势进行操作，赚取原油价格的波动差价，而这原油宝的特色就是，“真枪实弹的实仓操作”，而非“虚拟买卖”，就是当散户下达买卖指令时，中国银行会帮散户买等值的原油，然后从中收取手犊费。
同时也强调有20%的停损机制，也就是客户本金亏损达80%时，就会强制让你停损，所以看起来还不错吧，不管做多做空，理论上最多就是赔掉80%的本金，加上这是中国少数可以玩国际期油的管道，又因为疫情的关系，三月以来国际油价持续走跌，吸引了大批散户想进来发大财，疫情以来油价持籁走低，所以中国投资客们不断抄底，认为这里有一批石油好便宜，赶快买来做多，发家致富就看这一波了。
原本全球每日原油消费量，大概是每天一亿桶，但光芝加哥交易所，每天成交量就有几十亿桶，因为其他多出来的九亿桶，都不是真正想买油的人，都是投资客，以前油价正常时，这样玩玩很正常，也不会出什么问题，反正在交割前原油期货一定卖得出去，只要价格够低，就会有石油公司或做空的人愿意接手，也就能转仓成功。

但谁知道疫情越来越严重，欧美各国陆犊封城丶工厂停工，飞机航班全面取消，造成石油需求萎缩，但之前航空公司与石油公司为了避险，都已经交了保证金，买了很多石油，如果按照时间去交割，那些石油肯定是用不完了，于是只好在交割日之前，再以期货的方式卖掉，这样就不用去提石油了，连真正要需要油的他们，都不愿意去提油了，于是悲剧就这样发生了。

就在4月20日这个原油交割日，全世界可以储油的地方都满了，不管价格再低，都没人愿意接手，这下可麻烦了，如果不卖掉手中的合约，那么就真的要到奥克拉荷马州去拉石油了，所以五月份原油价格就从一桶18美元一路向下，接着油价创历史新低，每桶跌破10美元，但还是没人要买，结果跌到了00.1美元，但即使到了几乎等于免费的00.1美元，还是没人愿意去提货，结果只能继额跌，跌到负数的，最终每桶收在-37.63美元，意思就是“给你钱，赶快买”，这意味瞢把原油送到炼油厂或提炼的成本，已经大于石油本身了。

因为中国银行显然没办法，也没能力提油，所以一定会在实物交割前，卖掉期油然后换成六月的原油期货，也就是转仓。
一般来说，没有人会赶在最后一刻转仓，大多会在交割前几天，甚至一个礼拜就进行换月操作，因为这时流动性大，买家众多，比较好进行转仓动作，像是有类似原油实产品的工商银行丶建设银行，都在交割日前一个星期转仓，把投资人五月的期油，换成了六月的，因为六月的油价比较贵，一度超过20美元，造成客户的损失，那时大家多有抱怨，还称赞中国银行的原油宝呢。

依照原油宝的设计，交易员会在交割前一天转仓，把五月的期油换成六月的，也就是北京时间20日晚上10点到21日凌晨，这在风平浪静时也没什么问题，因为每个月原油价差有限，转仓不会有什么困难，但因为疫情的关系，五月和六月的期油价差很大，大部分的交易者都已离场避险，所以交割日在场内，根本找不到人买五月份的期油，且根据交易所的TAS机制，就算外部的投资者看到“负油价”，想接货也无法入场，而晚上10点停止交易时，中行还没转仓，看期油价格一路狂泻的中国韭菜们，就算想停损也没办法，于是最后就出现了，中国韭菜可能花了500万人民币买原油宝，22日睡醒发现除了500万赔光外，还倒赔中国银行900多万人民币。

原油宝悲剧的发生，显然第一个原因是原油实设计上有缺陷，错误的选择在最后时刻才进行换仓，大家都跑光了，只有一个不是油商的傻B，满手多单，第二个是中国银行没按照约定在保证金低于20%的情况下停损，虽然中国银行解释是已经过了交易时间，那银行设计这产品时怎么不设计成，跟随原油期货的时间进行交易呢？

第三稍微有点财经知畿的都知道这分明是高风险的期货型商品，却被中行包装成理财产品，去骗那些中国韭菜们，因为期货与选择权在极端的情况下，是有可能赔掉本金以外的钱，但一般认知中，理财商品是不会的。

所以一般小老百姓，请量力而为，我们永远赚不到超出自己认知范围的钱。

转载自 的频道【cheap】watch?v=Bav7r2BIN-k