交易心理

“你必须知道，上山的路不止一条。” 宮本武藏《五轮书》

许多经验丰富的交易者说，成为期货交易者的最大考验是克服自己的心理。为什么这么说？因为亏损是交易的一部分，但人们讨厌亏损。

损失金钱对于新手交易者来说是尤为困难的一关，因为他们常常容易亏损。如果一个人还完全没有胜绩，要做到相信自己很难，更没法理性看待亏损。但是，好的交易者就像好的棒球选手一样，只要10次中的4次能够上垒就足以成为巨星。不需要每次皆胜才算是成功的交易员。您只需理解这就是事实，并且坦然接受。

Tom Basso是非常成功的资金经理，他这样评价交易心理的重要性：

"最开始我非常担心我所使用的的交易系统，我于是学习风险管理和波动性控制，再后来我培养自己的交易心理。如果一切重来，我会把整个顺序完全颠倒过来。我认为投资心理是目前为止最重要的要素，其次才是风险控制，最为不重要的才是何时买卖的问题。”

这一部分旨在帮助您：

• 理解成为成功的交易者之前您需要克服的个人心理障碍
• 探讨为何有些交易者会做出错误的决定，以及您如何战胜这种自我毁灭的冲动
• 强调制定适合个人和您的性格的独一无二的交易计划的重要性
  

• 情商
• 自信的重要性
• 交易成功的数学分析
• 做好交易亏损的准备
• 真实的自己
• 成功交易者具备的素质
  

情商

“接受任何事情本来的面目。”宫本武藏《五轮书》

当您开始交易生涯时，您首先应该认识到人类是一种追求愉悦的感情动物。没有人可以逃脱自己的心理。

在经济学方面，一般假设是人是理性的，有一只“无形的手”在背后推动着人类作出理性的选择。然而，2002年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）为我们破除了这一迷信。他在行为经济学方面的研究显示，恐惧影响着我们的决定，当我们感到恐惧的时候，我们离理性很遥远。

在交易中，卡尼曼的前景理论（Prospect Theory）意味着，一旦您建立一个持仓，您对于交易亏损的恐惧就会吞噬掉您理性的自我，以至于您难以思考除此以外的任何事，进而削减您成功的可能。在盈利和亏损的问题上变得不具理性是一种人类皆有的倾向。

明智的做法是，先用模拟交易试一下手，感受下市场以及您自己的交易策略。不过，一旦您开始把真金白银的辛苦钱送入市场，您就会很快明白，真实交易的感觉与模拟交易非常不同。模拟交易的业绩单无论写着什么都感觉安全无比。但当一切与市场实时挂钩的时候，这种感受就大相径庭了。

假设您正在关注市场，电视上有个专家表示他看好黄金。您打开图表，对专家的观点深信不疑，心里好奇他是怎么作出这样的判断的。您应该按当前价格进场买入吗？还是应该等金价回落了再买？您应该关注它吗？这些都是与缺乏自信和自我怀疑有关的情绪问题。即使您通过电脑算法建立了交易系统，一旦投入真金白银入市交易之后，您的心情便会难以平静。

“如果您无法忍受热浪，就应该离开厨房”--这是应对交易时缺乏自信和自我怀疑的最佳真理。交易时缺乏自信，自我怀疑，对自己该如何操作拿不定主意，会导致您买入不应该买的投资，或从应该投资的标的中撤出。如果您开始赔钱，离场是最好的做法。

接下来，您可能想回去再进一步阅读和学习…了解您之前没注意的一些合约细节。从网上搜索有关该合约的更多信息。它会让您对自己的方法丧失信心，开始“尝试其他方法”。您开始质疑自己在市场上进行的所有操作。

但是，您不可能在这些地方找到您想要的答案。答案在您自己的脑中。

自信的重要性

要想成为一名成功的交易者，自信或许是您最需要的一项品质。您必须相信自己，相信您的交易计划，并且有不轻易受他人影响的魄力。

我们来看看心理学家Solomon Asch做的实验：

一组学生被要求参与“视力测试”。实际上，除了其中一个学生外，其他所有学生都是配合Asch实验的内应。这个研究其实是想搞清楚这个不知情的学生对其他学生的行为会作出什么样的回应。

参与者坐在一个教室里，他们被要求说出一系列卡片上所画的几条线的长度。他们被问到，哪条线比另一条长一些，哪些是一样长的等等。这些了解实情的学生被安排故意给出错误回答，以混淆比较明显的证据。

每次对不同的不知情学生重复进行此项试验时，33%的人选择接受其他学生的错误答案，而不是自己的最佳判断，甚至当其他学生声称两条长度其实相差好几英寸的线的长度完全一样。如果没有“错误”观点影响他们，这些实验对象都能给出正确回答。

没错，明明在做自己知道是正确的事情，我们也会轻易动摇。交易新手特别容易受到这种现象的影响。您要能够在市场中顶住其他交易者的压力，因为真理通常掌握在少数人手上，而且其他交易者肯定不是站在符合您的最佳利益的角度上考虑问题。如果您缺乏自信，您很难成为一名成功的交易者。


建立自信
建立自信并非一件简单的事情，对还没有体验过成功的交易新手而言尤其如此。但是请记住，所有成功的交易者都曾经是新手。如果您问他们，大多数人肯定会认同建立自信的两个重要因素便是：（1）面临困境仍坚持不懈的毅力（2）辩证地看待自己的能力

坚持不懈是指在亏钱时，必须有勇气反击，把数据研究透彻，在必要时采取行动（即使这是一个艰难的决定）。辩证看待自己是指认清自己的优势，并充分发挥这些优势，同时也要搞清楚自己的缺点并加以改进，避免自大或自怜。如果您能够做到这两点，您就能建立交易自信。

交易成功的数学分析

现在，我们知道： (1) 当牵涉到利润和亏损时，您的行为可能会变得不理性； (2) 模拟交易和真实交易的体验可能完全不同；以及 (3) 很容易受他人影响而改变计划—您要怎么做呢？

您要做的是学会管理您的个人和情感预期。我们来看两个模型：一个对交易新手没有帮助，另一个则肯定有帮助。


准确性模型
不论您在哪里读的书，您在学业方面的所有努力理应都可以通过好的成绩获得回报。您学习越努力，获得的成绩就越好。长此以往，您的总体成绩或GPA就非常高。学业功课是准确性模型的一个很好的例子，即您做对的题越多，您的分数就越高。

答对所有问题，成绩是A。答对90%的问题，成绩是B。如果测试一共有50道题，您的正确率是90%，相当于您做对了45道题。您也可以这样说，这次测试您的正确和错误回答的比率为9:1。如果每道题的分值相同，这一模型非常合理。

然而，在交易中，每道题（每笔交易）的分值（利润/亏损）则不一样。这正是让交易新手抓狂的原因所在。如果您忽略这个要点，您会发现自己一直在填鸭式的学习和阅读，直到您被惹怒。


数学预期模型
帮助您计算您的交易规则是否可行的模型叫做数学预期模型。由于管理您的个人和情感预期很重要，这个公式对您的损益以及构建可以实现长期成功交易的情感体系都是有利的。

这个模型的要点在于您必须控制亏损的幅度，而尽可能长地持有盈利的仓位。现实中，很多成功的交易者将止盈和止损的比例设置为3:1或4:1。

假设您开始验证您的交易规则，您预计它们获利的频率为40%。换句话说，您超过一半的时间都判断错误。您还注意到，您赚钱的单子的规模是赔钱的单子规模的三倍。您应该使用这个模型吗？如果您60%的时间都是错的，您怎么能赚钱呢？您的朋友会怎么说？更重要的是，您的配偶会怎么说？这些喋喋不休的问题都是您情感体系的一部分，数学分析则可以帮助您保持良好的心态。

方法如下：
(获利频率 x 获利订单平均大小) - (亏损频率 x 亏损订单平均大小) = 风险
(.40 x 3) - (.60 x 1) = (1.2 - .6) = .6个风险单位

上述数学预期公司表明，您可以继续使用您的交易模型，因为“平均而言”，这些规则是能够获利的（即公式的结果为正值），即便您赔钱的交易数量比赚钱的交易数量多。

需要注意的是，上述分析成立的关键在于控制亏损订单，同时尽可能长期地持有获利的订单。您不能不止损，期待您的亏损订单出现逆转，变成获利颇丰的订单。发生这种情况的几率太低。如果您是长线投资者，可能要另当别论。但我们讨论的是在大宗商品期货市场上的杠杆交易。

所以，忘掉您在学校学习的那一套吧--正确性和准备率会有回报。要像棒球明星那样，明白您的自尊不应取决于您的击球平均得分。成功的交易需要另一种智慧，将接受亏损视为获利交易策略的一部分。

做好交易亏损的准备

大多数情况下，交易失败的原因在于交易规则和您的个性不匹配。交易规则的很大一块内容便是确定何时平掉亏损订单和获利订单。

如果您开始赔钱，规则就是离场。中国有句古话：“如果船出现了一个洞，再钻一个洞也无法将水排出去。”不要向账户里注入更多资金来维持一笔交易。将交易平仓，然后把钱转出来。这样做的一个明显好处在于，您止损出局后可以更理智地思考，因为当您处于压力之下是很难做出明智决定的。

重要的是，您应该开始认识到交易的金钱硬币和感情硬币都有两面性。硬币的正面是您感觉您的资金有可能至少会翻倍的时候，而反面则是您爆仓出局的时候。

请牢记这个公式：情感 >> 判断 >> 行为 >> 结果。 人生如此，交易也如此。

真实的自己

“知己知彼，百战不殆。”- 《孙子兵法》

了解成功交易者的性格特征以及他们取得交易成功做了哪些事，不会让您离成功更近一步，您必须坚持长期实践那些您知道是对的事情。

问题在于，我们很多时候仅仅是知道，但并不会那样做。对于成功的交易者，这种“做”的能力是与生俱来的，这没有什么问题。但对大多数人而言，“做”成为让交易成功遥不可及的一个挑战。

原因在于信任。交易策略要想有效，必须建立在真理的基础之上。良好的市场意识能让您更清楚地“看到”真相，这样您就对于执行正确的策略更有信心。

您应该如何提升市场意识，并着手采取措施找到通往成功之路？更好地了解自己。


您是谁？
性格不但影响我们如何适应所处的环境，而且还会导致我们采取某些特定的行事方式，而它们将在我们的交易方法中反映出来。通过了解您的性格，您能够更好地调整对您的交易有害的行为，制定与您的行为匹配的交易计划。

性格测评是用于评估交易者的特征、价值观和生活技能的一个知识管理工具，它旨在实现业绩最大化。性格测评中的问题（在线或专业测评机构都有提供）旨在发掘以下有关交易者的信息：性情、决策方法、交易风格、对工作的总体态度和敬业度，以及生活品质方面的考量因素。

接下来，一旦了解了您的天赋技能，您就能找到适合您自己的交易方法。例如，谨慎的人可能青睐长期趋势追踪，而更激进的人可能青睐日内短线交易。虽然行为可以调整，但人的本性很难改变。为什么要强迫自己变成其他人呢？相反，您可以根据自己的性格特点，制定一个扬长避短的交易计划。

很多交易者很纠结的一个原因在于，他们认为别人成功的交易计划也能让自己取得成功。但是，这种事情出现的概率并不高。这是因为他们采取的策略是根据其他交易者的性格，而不是自身的性格来制定的。您是独一无二的，您的成功之路也是如此。


什么交易计划适合您？
交易计划规定了您的交易规则。将交易计划与您的性格结合起来能让计划执行起来更简单，更顺利。可以将它想象成您的交易业务计划，包括作出交易决策，衡量交易业绩以及量化您的进步。任何计划都不保证一定会带来成功。但是，一个好的计划，加上良好的执行，将带来稳定性，令您在交易行业中可以持续的时间比无计划地胡乱交易要长很多。

制定交易计划时，考虑您作为交易者的发展，而不要纯粹只考虑财务目标。作为交易者进行自我发展后，便能找到适合自己的交易方法，交易机会来临时便能充分利用。确定如何实现自己的目标。一旦您按照计划执行了对自己有效的交易方法，应该犒赏自己。

重要的是，交易计划并非交易策略，尽管一个良好的交易计划总是会包含交易策略。实际上，交易计划应该是根据您的性格、能力和资源而量身定制的计划。制定交易计划时，应该考虑以下三个重要因素：

• 动机
• 风险
• 回报
  

1. 动机
您为何想做交易者？

抱歉。“赚钱”并非答案。并非只有您想“赚钱”，因此回答“赚钱”对个人交易计划并无帮助。所有人都想通过交易赚钱。只有直视内心才能找出真实动机，尽管真实的动机未必是您希望看到的。

您可能受到兴奋驱使。看到影视作品中交易所或交易室内的忙碌场景，您跃跃欲试。 但兴奋过度极易招致灾难。或者，您受到贪念驱使。听到交易员一天之内赚得盆满钵满，您也想捞一把。但贪婪失控往往带来无尽失望。或者，您受到幻想驱使。一边轻啜香槟饱览小岛风光，一边在笔记本上交易的故事令您心神向往。但幻想终究不是现实。

要想制定有效的交易计划就得盘根问底找到真实动机。您是否确定自己适合从事交易？如果您认为市场存在的唯一目的就是给您送钱 – 那请三思。交易绝不容易。必须正视并尊重从事交易所付出的努力。

不要自欺欺人。只有扪心自问才能看清推动您前行的真实动机、恐惧与欲望。它们中的一些会给交易带来帮助，另一些则不会。但请坦然接受，认可其为与生俱来的想法与情感。它们自身并非问题。它们如何影响交易才是症结所在。通过交易计划，您可衡量正面或负面的自身动机对交易结果的影响程度。想要确保自身动机能够带来获利，就须审视自己从事交易的真正原因，并且尽可能地在此过程中更深入了解自己。

2. 风险
您如何看待风险？回答这一问题将有助确保您对风险的感觉与您的交易风格及交易计划相符。

对于风险的看法因人而异。一些交易者视市场为“烫手山芋”– 持有头寸时间越长，越可能被烫。对于此类交易者而言，市场风险按其身处市场的时间来衡量。还有大量交易者恰恰相反，持有中长期头寸反倒令其气定神闲、高枕无忧。

3. 回报
您的收益目标是什么？了解自己的财务目标并将其细化到每周、每日以判断目标是否现实，这点非常重要。如果投资策略每月仅能带来5%的收益，那每天1%的收益目标显然不切实际。目标并非空中楼阁；其须建立在对交易策略进行回溯与前向的反复测试所得出的结果之上。

要想完成任何值得一做的事情，设定目标必不可少。因此，收益目标是交易计划中的重要组成部分；对于您的投资道路而言，这些目标既是指南针，也是里程碑。


拟定交易计划
交易者的道路因人而异。根据个性优缺点和风险承受力建立交易计划及策略最有可能获得长期成功。

认知
提高有关如何应对市场状况的认知有助于深入洞察如何制定策略以捕捉机会。了解自己及自身对特定市场行为的反应，将令您可以更好地理解市场、识别市场转变并更快执行正确的策略。

形成策略
对于通过创建基于事实的决策模板来制定策略而言，认知提供了所需的知识管理工具。回答下列问题将为策略制定打下基础：

• 您喜欢顺势而为还是逆势操作？
• 如果您喜欢逆势而行，那您倾向在趋势刚有转变时行动，还是等到趋势反转确认后再行动？
• 您喜欢操作趋势性行情，还是更喜欢波动行情？
• 您是否需要时刻“参与”，还是您偏向有选择性地在一天内交易几次？
• 您喜欢机械、自动化的方式还是喜欢凭“直觉”进行自由交易？
  

优化交易计划
一旦明确您的策略战术，应立即按市场现状予以优化 — 且优化须随市场变化而不断进行。例如，如果你有一套背离策略，是通过不同时期对应的多个震荡指标来识别极度超买/超卖信号，且该策略在盘整行情中十分奏效，那很好。但当市场出现趋势行情时，就需对这套策略进行修改。

对于创建稳健交易计划的决策模板而言，保持对客观事实的专注是关键所在。交易计划除了应确保策略与市场现状一致，还应确保策略与您的风险/回报参数相吻合。

成功交易者具备的素质

“水因地而制流，兵因敌而制胜。” – 孙子《孙子兵法》

虽然人与人之间存有差异，但所有成功交易者都具备某些共同的素质。

• 投入：心无旁骛，专注交易。全身心投入市场，抛却所有分心事物，直至交易日结束。
• 内省：不断重估个人长处与短处。设法扬长避短。相比如何赶上他人，成功交易者更关心如何超越自我。
• 自控、自觉：无论何种情况均能泰然处之。盈亏固有影响，但成功交易者不会因此丧失理智。
• 务实：制定符合实际的目标。绝不为“提高”意外之财之机而冒不合理之险。认同市场不受交易者个人控制，且交易者无论能力如何都会遭遇损失。
• 耐心：理解即时的满足很少实现。不追高，知道未来总有机会。
• 灵活：应时而动，随机应变。认同交易者须按章行事，但一旦市场有变，亦需懂得变通。
• 有担当：不推卸责任。承担风险以求适当回报。
• 创造性思维：由此及彼，全面探究。广纳谏言，敢为人先，敢为人所不为。
• 自信：相信自己必有所成。不因亏损退缩。成功的交易者明白失败经历无法抹去，但不会为此纠结不已，他们同时也懂得每一笔交易都是独立的，也是一个获得正回报的崭新机会