COMEX铜期货/期权

COMEX铜：真实、透明的全球基准价格
长期以来，铜价一直被视为全球经济增长的风向标，这是由于铜在日常生活中使用广泛。铜的供应相对充足及具有经济性，加之其延展性、可锻性、耐腐蚀和耐热性以及导电性，使铜材料适用于各种应用。铜的特质促使实物交易参与者进行对冲，亦吸引金融交易参与者建立投机性和宏观相关的持仓。COMEX（纽约商品交易所）为芝商所旗下部门，于1933年成立，最初提供铜期货合约，自1988年以来提供当前的高等级产品（COMEX HG）。传统的公开喊价场内交易平台已逐渐被电子交易所取代。COMEX铜以月度期货合约形式提供——这意味着每个日历月有一份交易合约。例如，如果交易者对COMEX铜2018年5月合约建仓，若欲平仓，则需交易反方向的2019年5月合约。所有COMEX铜合约均可随时透过CME Globex（芝商所的电子交易平台）交易，及透过CME Clearport作为大宗交易进行双边协商和过帐。


流动性和透明度
一个强大的期货合约需要具备若干关键特征，包括流动性（可轻易买卖）和透明度（相关资讯全面且免费向公众提供）。而日均交易量（ADV），为衡量COMEX流动性的最佳方法。2018年的COMEX铜期货日均交易总量已自2014年以来大幅增加。其2018年的日均交易量相当于每日交易150万吨。

COMEX铜期货/期权

COMEX铜期货的每日平均交易量和未平仓量呈指数增长。

COMEX铜期货/期权

当电子交易在各类金融市场兴起后，芝商所为交易者推出CME Globex，交易量开始向电子交易平台转移。CME Globex是一流的电子交易系统，可在全球范围买卖各类期货和期权，涵盖所有资产类别。截至2019年2月，COMEX铜期货和COMEX铜期权的电子交易量分别占总交易量的99%和71%。


每日平均电子交易量/总每日平均交易量

COMEX铜期货/期权

COMEX铜期货/期权

实时透明度
COMEX铜期货和期权的市场深度相当稳健，透过CME Globex几乎可以24小时进行交易。

期货

COMEX铜期货/期权

图表来源：cmegroup

期权

COMEX铜期货/期权

图表来源：cmegroup


非美国市场时段的流动性
36%的日均交易总量于亚洲时段交易
65%的日均交易总量于欧洲时段交易

COMEX铜期货/期权

结算价格的透明度
COMEX铜期货的每日结算价格仅源于结算期间（东部时间12：59-13：00）CME Globex的交易活动。这确保结算尽可能透明，并可以作为HGT（以结算价交易）进行电子交易。

电子交易透明度高，所有人都可以参与，并且可确保所有客户（无论是商业客户还是金融客户）在市场上获得最有利的价格。COMEX铜期货有99%的交易量在CME Globex上完成，总交易量持续稳定增长，拥有全天候的流动性，结算价格根据透过电子交易买卖的合约确定，是全球价格发现、流动性和透明度的重要来源。