[嘉盛集团] 乱世买黄金?? 抱歉, 缺货! 黄金点差扩大的真实原因!!

今天早上，由于买需增加，黄金期货劲涨。“期货换实物黄金”的市场(EFP)难以满足客户对黄金的需求，导致期货市场与实物市场的差价急剧扩大。


根据Investopedia的解释，EFP是一种私下约定，双方可以期货头寸换成一篮子标的资产，本文中指的就是黄金。现在的情况是黄金精炼厂关闭，市场上的供应减少。此外，由于停工，这些厂商不能将产品运出去。结果导致希望参与到EFP市场的投资者遭遇期货合约价格与实物黄金价格之间的价差扩大。此外，一直做空黄金EFP的做市商失灵。综合的结果就是现货黄金价格上涨、黄金期货价格上涨、现货与期货合约价差扩大。

此外，我们讨论过TALF工具下涌入经济的美元将推高金价，正如2008年TARP计划宣布之后黄金上涨一样。这是黄金收复避险地位的第一个原因。


过去三天里，现货市场黄金自1455.4低点上涨至1627.7高点，涨幅11.8%。昨天，我们贴出下图并指出，1547.75、 1632和年高点 1702附近构成阻力。金价目前止步于1632。支撑位在1600附近的心理区域，然后落在昨天低点1561附近。

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图片来源：嘉盛集团

过去三天里，近月黄金期货合约比现货市场更加震荡，自1484.6低点上涨至1698高点，涨幅14.4%。期货市场在尝试确定该合约的公允价值时将时间与利率纳入考虑，所以，期货市场一般价格高于现货市场。请注意金价是如何攻克1632.4阻力位并摸至年内高点1704的。我们可以以1632.4的前水平阻力位作为第一个支撑位。

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在美元蜂拥而入市场之际，企业将不需为筹集资金而抛售太多的资产（因其可以借入更多的美元）。这点与我们上周所见不同。由于企业将这些将的现金作为后盾，也有现金流入黄金。由于需求旺盛，尤其是EFP市场需求惊人，黄金应可看高一线。未来几个月，金价可望上看1912上方的历史高点。

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点差扩大是由于国际流动性供应商的原因， 预期在市场波动较缓和后，点差将会正常化，如果您感觉点差过高，也可以考虑交易其他产品。