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[IG集团]香港恒指展望

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莫等闲 发表于 2020-1-18 19:50:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
IG集团 2020年第一季度香港恒指展望

前季度贸易局势与英国大选主导市场风向，一季度仍要关注后续发展
  • 贸易缓和与英国脱欧预期持续改善市场情绪，欧美央行货币政策走向出现分歧
  • 第一季度仍将凸显事件驱动走势的特点，除此仍须关注全球经济状况

恒生指数与标普500指数保持关联性，2020年第一季度重点关注29000-27000区间
风险声明

IG集团 2020年第一季度香港恒指展望

[IG集团]香港恒指展望,威力社区


前季度贸易局势与英国大选主导市场风向，一季度仍要关注后续发展
Arthur Zhang（高级分析师）
贸易缓和与英国脱欧预期持续改善市场情绪，欧美央行货币政策走向出现分歧
2019年第四季度，伴随着国际政经事件的风云变幻，全球股市受到极大影响，值得庆幸的是，诸多事件驱动着股指朝着积极方面发展，最终恒生指数在四季度走势呈“N”型，将为本季度的表现奠定良好基础。

一、 贸易领域终传佳音。去年4月开始国际贸易局势的恶化对市场信心与走势施加了直接影响，这当中既涉及到中美、欧美的贸易，也包括美日以及美加墨的贸易关系，成为主导市场的第一大因素。前季度美国总统特朗普不断对贸易进行评论，进而引发市场的动荡，同时投资者特别关注12月15日的关税，也预期中美两国会在此日期之前有所行动。最终消息传来，中美两国官方就贸易协议文本内容达成共识，即将签署贸易协议。公告让市场悬着的心放下了，虽然离恢复常态还有距离，但两国迈出的一步象征意义更大，而且美国与日本已经达成新的贸易协议，这不免让市场继续憧憬美国与欧盟、与加拿大墨西哥的贸易关系缓和。国际贸易关系仍将指引恒指在内的全球股指走势。

二、 英国脱欧利好不断。进入四季度英国脱欧出现良性转机，首先是英国与爱尔兰就边境与关税问题达成一致，紧接着德国宣布支持英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）的新脱欧方案，并推动了欧盟的认可，欧盟同意将英国脱欧日期“弹性推迟”至2020年1月31日，英国“无协议脱欧”的可能性降低，投资者信心得到显著提振。英国议会原则性通过了新脱欧法案，但反对党拒绝立刻进入立法程序，不得已英国解散议会并于12月12日提前举行大选，市场注意力立即转向大选。英国党派众多，但是约翰逊所在的保守党主要对手是工党，随着有较小的党派宣布不会争夺保守党在议会中的席位后，约翰逊胜利的呼声愈高，而民调结果也通通偏向保守党，市场在乐观氛围中继续走高。最终保守党赢得英国大选，而对投资者来说，2020年1月是英国脱欧重要的时间点。

三、 美联储停止降息与欧洲央行保持宽松。欧美央行的货币政策在前季度对市场影响有限，但作为重要的基本面因素，仍要进行跟踪梳理。美联储在前季度降息一次，然后宣布回归观望，至此2019年美联储全年共降息三次。美联储通过利率决议和官员们的公开讲话向外界传达了看法，即委员们一致认为美国经济状况良好，虽然商业信心受挫，但就业市场仍是非常健康，降息应适可而止，通胀是美联储关注重点，通胀不达标不会考虑加息。对于股市来说，美联储的货币政策虽不能继续给市场直接提供流动性，但起码不会制约市场的上行。欧洲央行则是完全延续第三季度的宽松货币政策，仍然强调经济不出现转变不会停止宽松，拉加德在首次利率决议中一切照本宣科，也没有对央行体制发表看法，欧央行的宽松态度仍会温和提振市场走势。
纵观第四季度，贸易局势与英国大选对金融市场的影响最大，经济状况与央行货币政策的影响则退居其次，是典型的事件驱动走势，风险情绪借此推动美国股市上行并刷新历史高点，很大程度上也对恒指反弹走势起到正面刺激作用。另外，港币汇率的显著回升也有力支撑了恒指走势，今年7月以来，港元对美元大幅走弱，8月5日一度逼近7.85弱方兑换保证，市场累积了大量的港元空头头寸。至12月，市场环境发生改变，美联储宣布维持利率不变叠加人民币收复7元关口有力提振港币汇率，进而推动恒指走势。

IG集团 2020年第一季度香港恒指展望

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第一季度仍将凸显事件驱动走势的特点，除此仍须关注全球经济状况
接下来的港股市场，继续受到贸易局势的直接影响，同时英国脱欧进展与全球宏观经济走向对欧美股市的影响也将波及恒指走势。
中美贸易协议的签订是值得关注的大事件，当然这是阶段性的协议，而且只是全球贸易领域向常态发展的一次努力。除了协议本身的重要性，投资者还将对欧美、美加墨的贸易谈判更加关注，国际贸易局势仍将影响2020全年的市场走势。
英国首相约翰逊与保守党赢得英国大选只是增加了英国平稳脱欧的可能性，并且市场已经消化了利好的预期，投资者视线转向脱欧的具体操作上，尤其是推进英国议会立法。脱欧进程是否顺利仍将引领市场风险情绪。

全球主要央行的货币政策趋于稳定，而且可以被市场预见，投资者与央行的焦点仍在经济数据的变化上，数据继续呈现趋好将稳步提升风险情绪，反之仍将摧毁现有的一切。

IG集团 2020年第一季度香港恒指展望

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对于港股市场来说，内因仍将是主要驱动力。内地行政与行业政策的支持以及股市的复苏都将对恒指施加正面影响，加上港股一直以来的低估值，香港股市仍有机会稳中求进。


恒生指数与标普500指数保持关联性，2020年第一季度重点关注29000-27000区间
四季度恒指从25000点起涨稳步回到26000点上方，企稳后成功突破27000点关口，重要支撑上移至26500-27000区域，走势虽然慢但较为稳固，对后市有积极支持作用。若进一步稳定在28000点上方，仍有较大上行空间。
再看标普500指数走势，仍在不断刷新历史高位，虽然振幅没有恒指大，但强势可见。随着诸多基本面因素的稳定，美国经济的韧性，标普500指数仍存在上行动力，届时也将提振恒指走势，两个市场仍保持不同的风格，但殊途同归。

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恒指与标普图

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 楼主| 莫等闲 发表于 2021-5-3 14:39:55 | 显示全部楼层
2021年二季度恒指展望
目录
2021 年第一季度美债息飙升惊扰新兴市场股市，二季度通胀与美元表现持续影响全球股市
第一季度美债息与美元齐涨，欧美股市与港股走势出现分化
美国拜登政府加码经济刺激
强烈的通胀预期致使多个国家央行提前加息
美联储的态度转向鹰派，美元受到提振
美债息飙升引发资金端的担忧
欧洲疫情出现反复
内地A 股回调
2021 年第二季度新兴市场资产仍面临高通胀压力，港股走势难言见底
[IG集团]香港恒指展望,威力社区

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 楼主| 莫等闲 发表于 2021-7-12 08:20:52 | 显示全部楼层
2021年第三季度香港恒指展望
恒指三季度可能继续受到美联储政策调整等因素影响，港币汇率走向也值得关注
第二季度美国通胀率达标但就业数据欠佳，美联储首次释放积极货币政策信号，欧美股市与港股走势维持分化
2021年第三季度重点美联储2次利率会议和杰克逊霍尔央行年会，恒指可能加剧动荡

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 楼主| 莫等闲 发表于 2021-10-25 18:25:05 | 显示全部楼层
2021年四季度恒指展望
目录
恒生指数、台湾加权指数等四大指数四季度走势展望
恒生指数
  • 恒生指数三季度回顾
  • 恒生指数四季度展望
  • 恒生指数技术分析
恒生科技指数
  • 恒生科技指数三季度回顾
  • 恒生科技指数四季度展望
  • 恒生科技指数技术分析
台湾加权指数
  • 台湾加权指数三季度回顾
  • 台湾加权指数四季度展望
  • 台湾加权指数技术分析：或处于回调周期当中
A50指数
  • 中国政府的监管措施及美联储的收紧预期，令A50受到双重打击
  • A50技术分析：整体承压，14500的表现或至关重要


由于受到各种因素的影响，三季度大中华区主要指数均表现不佳，尤其是恒指、恒生科技指数。不过，展望四季度，DailyFX中文网分析师普遍持谨慎乐观的预期。
恒生指数
  • 恒生指数三季度回顾
恒生指数第三季度遭遇多重逆风，海外方面美联储削减QE成为市场焦点，美联储边际紧缩预期触发海外资金流出香港市场，而美元资产的强势表现更加强了这种趋势。海内方面，中国当局加强反垄断和其他一些列监管压力，恒生指数中的互联网巨头们发展的想象空间受限，虽然对业绩可能不会有实质影响，但是对海外投资者信心的打击却是显著的，甚至多次出现恐慌性抛售。这些不利因素叠加影响下，恒生指数在第三季度的三个月里连续录得下跌，累计跌幅超过了15%。

  • 恒生指数四季度展望
展望第四季度，恒生指数面临好坏参半的基本面。估值方面，恒生指数总体市盈率(PE)三季度末略低于16倍。纵向而言，这一水平低于二季度末的17.7倍，但仍处于近十年高点，这意味恒生指数可能有进一步修正空间。但如果横向比较，恒生指数却属于“价值洼地”，因为与美股标普500指数目前超过26倍的PE相比，恒生指数显得低估了。


行业政策方面，对腾讯阿里等互联网巨头而言可能不会有更严厉的监管政策出台，虽然投资者悲观情绪可能不会很快释放完毕，但是这种情绪至少不会进一步加重。货币政策方面，今年最后一个季度中国央行的政策天平可能向宽松方向略微倾斜，可对包括恒生指数在内的中国市场形成一定支持。
综合而言，恒生指数第四季度面临进一步下行压力的风险，但是应该看到恒生下跌背后的情绪因素要大过估值因素，当恐慌情绪释放完毕后市场终将回归理性，这意味着恒生指数下跌的过程可能同时也是一个寻找底部的过程。

  • 恒生指数技术分析
从月图看，恒生指数近三年多以来总体处在宽幅震荡之中，震荡的下限在22000附近，而震荡的上限在30000附近，三季度已经明显跌入震荡区间底部，所以第四季度跌向22000附近的可能性较大，当然届时恒指在此水平附近寻得底部的机会也较大。但是，如果恒生指数回升到区间中部水平26000以上，那么由区间顶部向区间底部这波跌势（今年2月份开始）可能提前结束，这样一来恒生指数可能在第四季度站稳脚跟并展开反弹。


恒生科技指数
  • 恒生科技指数三季度回顾
2021年第三季度，香港科技股遭遇抛售潮，风险情绪显著恶化，恒生科技指数（HSTECH）屡屡刷新指数上市以来新低，市场情绪跌入谷底。随着投资者释放风险情绪，恒生科技指数逐渐止跌，但整个季度走势仍呈震荡下行态势。反垄断调查、打击校外培训、中概股连续暴跌等因素集中发作，最终形成投资者对政策面的担忧，彼时成份股公司的盈利面并没有太多变化，所以市场下跌完全来自风险情绪变化。

港股不仅受到香港及中国经济的影响，还受到海外投资者的行为影响，尤其是美联储的货币政策走向。美联储在三季度继续强化启动Taper的预期，明年年底加息的呼声依然很高。随着更多发达国家央行释放放缓资产购买的信息，海外流动性面临进一步收紧，香港科网股乃至整个港股市场仍将面临冲击。

  • 恒生科技指数四季度展望
以恒生科技为代表的新经济经过三季度的大幅下挫，整个估值相对较低，叠加政策和海外流动性收紧的趋势，预计四季度恒生科技指数与恒生指数处于夯实底部的过程中。
1、互联网监管政策趋紧不是为了打击行业发展，而是促进社会的长期利益，中国官方对外开放、吸引外资的趋势没有变化，政策对某些公司的短期业绩会有影响，但对盈利前景的影响可控，目前跌幅最大的阶段已经过去，政策的边际影响还在减弱。
2、港股市场的估值本身就低，经过三季度的大跌，诸如恒生科技龙头的腾讯和阿里巴巴的股价自高点回撤三、四成，估值都处在底部区域，公司还进行了股票回购，投资者没必要过于恐慌。
3、从资金面看，海外资金还没有大举撤离的迹象，反而在市场大跌后继续流入，最明显的是指数类基金，彰显出机构投资者的信心，而对于中长期投资者来说，仍不失为逐步建仓的起点。
4、全球央行的货币政策走向仍是四季度关注的重点，当中美联储有望正式启动Taper，欧洲央行有可能放缓紧急抗疫购债计划（PEPP），若央行行动落地，全球资金流动逻辑必然受到影响，届时等待恒生科技指数的是什么？

  • 恒生科技指数技术分析
恒生科技指数明显受压于7000-6900区域，在此下方指数走势以低位震荡或下行为主，四季度值得注意的关键支撑在6100-6000、5800-5700区域，若指数于此止跌，有利于夯实底部，等待市况转好，若跌破6000整数关口则可能进一步下探前低5769，若有效下破5700还将续创新低。


台湾加权指数
  • 台湾加权指数三季度回顾
台湾加权指数于三季度整体处于守势。尽管随着疫情逐步受控，台指自5月中旬以来持续反弹，一度收复“5·12”股灾的全部跌幅，并进一步攀升至历史高位18092点，但台指自7月初以来辗转回落，并于8月19日跌至三个月低位16137点，累计跌幅达10%，目前台股小幅回升至17000点附近整理。
究其原因，MSCI于8月12日再度调降台股权重，将台股在MSCI全球新兴市场指数权重由14.30%下调至14.21%，并将台股在亚洲(日本除外)指数权重由16.31%降至16.15%，为连续十度调降，市场预估将导致外资流出2.12亿美元，折合约新台币60亿元。此外，在这一个月期间市场还遭遇外资对半导体前景的大幅削减、全球第二大经济体监管举措升级、美联储taper预期升温等利空打压，这令台股跟随亚太股指普遍承压。

  • 台湾加权指数四季度展望
目前台股本益比约15.68倍，处于历史区间中上部位，去年疫情爆发下杀至8500点时为12至13倍；股价净值比约2.3倍，历史高点约为3.4倍，总体而言，PE、PB仍不算偏高。

台湾加权指数（TAIEX）、股价净值比（PB）：


货币政策方面，台湾央行周四（9月23日）召开第三季理监事会议宣布一致决议利率不变，重贴现率仍为1.125%，处于历史最低水平，连续六季按兵不动，同时上修经济成长率 (GDP) 至5.75%。8月份制造业PMI呈现出2021年1月以来最慢扩张，但录得连续10个月维持在60%以上，凸显基本面仍偏向强劲。

但需留意的是，由于市场对美联储taper预期进一步升温，助推美债收益率重返1.5%水平上方，预计持续上涨的美债收益率以及通胀水平维持高位将令科技股承压，进而带动台积电等权值股下跌。笔者认为，这意味着若后续市场出现恐慌性抛售或为台指带来中线介入机会。
另一方面，从汇率角度来看，台股与新台币走势长期为正相关，新台币走强，有利台股多头延续。目前美元/新台币总体维持于24年低位，台币的强势有利于企业中长线竞争力。

美元/台币、台湾加权指数走势对比：


台湾加权指数技术分析：或处于回调周期当中

周线图显示，台湾加权指数多次上攻17700点均无功而返，暗示该水平上方存在较强阻力，预计台指进一步跌穿16700点将有助于确认其处于更大周期回调走势当中，后市可关注15000点水平，中期可关注14300点附近支持。


A50指数
  • 中国政府的监管措施及美联储的收紧预期，令A50受到双重打击
2021年三季度（7月至9月），A50整体走软，由17500一线跌至15000水平，一度逼近17%。本年度迄今，A50跌近13%，自年内高点20603最多跌近30%。至9月28日，价格最高反弹至15600附近，一定程度上脱离了近期低点。
中国政府反垄断等一系列监管措施对部分行业产生了显著的冲击，海外投资者的信心受到拖累，甚至引发了相关股票的恐慌性抛售，从而沉重地打击了A50的走势。与此同时，外围的形势也不乐观。尽管美联储的收紧预期暂时未对美股市场有太多负面影响，但却加剧了A50指数、恒生指数等指数的跌势。总体而言，在过去逾半年的时间内，A50市场被低迷的气氛所笼罩。

展望四季度，政策面可能成为左右A50走势的关键因素。中国政府可能会在年底前释放一些宽松的信号，或部分缓解A50市场的悲观气氛。值得注意的是，中美两国关系有望缓和，进而推动贸易形势好转，或成为A50的潜在利好因素。不过，美联储一旦启动taper，将难以避免对全球股市及A50带来负面的冲击，这是股市投资者并不愿意看到的情景。A50能否在年底前构筑阶段性底部，将视乎悲观情绪的缓解程度及对美联储收紧政策的消化程度。

  • A50技术分析：整体承压，14500的表现或至关重要
A50的周线图显示，价格于今年2月15日当周触及20603（A点），随后行情震荡下行，于7月26日当周最低跌至14511（D点），或不排除构成了看涨AB=CD模式：
0.5AB=BC
2.0BC=CD
AB=CD
随后，价格几经震荡，但依然顽强地守住14500关口，避免了进一步扩大跌幅。同时，较长的下影则暗示行情有所出现一定幅度的反弹。
上方重要压力在16489，需要涨破此阻力才能获得更多上行动能，从而进一步指向17550（0.5AD）或更高。然而，一旦失守14500关口，行情恐加剧下滑并测试2018年12月31日当周低点10169以来的上行趋势线。若跌破上述趋势线，则价格或进一步跌向去年3月16日当周低点11500附近。


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 楼主| 莫等闲 发表于 2022-1-4 13:00:09 | 显示全部楼层
2022年第一季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望
[IG集团]香港恒指展望,威力社区 CN_SIMP_Q1_2022_HSI_TWI 2022年第一季度恒指展望.zip (440 Bytes, 下载次数: 7)
一个绝顶高手，绝不仅仅是拥有绝世剑法，还要有绝顶聪明的思维。
武功再高 只是十人敌 百人敌，但有了顶尖的思维才可以成为万人敌。
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 楼主| 莫等闲 发表于 2022-5-20 21:15:25 | 显示全部楼层
2022年第二季度恒指展望
2022年第二季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望

[IG集团]香港恒指展望,威力社区 2022年第二季度恒指展望 DailyFX_Guide_SIMP_2022_Q2_HSI_TWI.pdf.zip (509 Bytes, 下载次数: 6)

  • 目录
  • 恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数等三大指数2022年第一季度走势展望
  • 恒生指数2022年第一季度回顾
  • 恒生指数2022年第二季度展望
  • 恒生指数技术分析：出现强烈看涨信号，牛市要来了！
  • 恒生科技指数
  • 恒生科技指数2022年第一季度回顾
  • 恒生科技指数2022年第二季度展望
  • 恒生科技指数技术分析
  • 台湾加权指数
  • 台湾加权指数2022年第一季度回顾
  • 台湾加权指数2022年二季度展望
  • 台湾加权指数技术分析：17600-17700为重要多空分界线


恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数等三大指数2022年第一季度走势展望
恒生指数2022年第一季度回顾
过去一个季度，香港恒生指数上演了惊心动魄的逆袭行情，1月份和2月份均一度冲高至25000上方。但之后行情猛烈下挫，从2月10日起持续走低，至3月15日最低跌至18235.48，一个月多点的时间最多跌逾25%，可谓血流成河！
香港本土新一轮疫情爆发、俄乌冲突、美联储的加息预期、中概股的暴跌等负面因素轮番打压香港股市，导致恒生指数遭遇持续的抛售。
不过，3月16日形势出现了180度的转变！
当日，根据中国官方媒体报道，中国副总理刘鹤主持召开了国务院金融稳定发展委员会的专题会议，会议主要议题为当前经济形势和资本市场问题。会议指出，“要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”。
关于中概股，会议提到“目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案，中国政府继续支持各类企业到境外上市“。关于互联网平台整顿问题，会议指出”稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展“。关于香港金融市场稳定问题，会议认为”内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。“
这场聚焦于金融稳定的会议召开在近期中国内地股市和香港股市都连续下挫之际，一方面稳定了外资对在香港上市的内地互联网平台企业的投资信心，另一方面也被视为中国政府将采取一些救市行动的信号。
受上述消息提振，加上外围市场持续走强，香港股市迎来爆发，恒生指数触底反弹！3月16日，恒生指数大涨9%，恒生科技指数飙升22%，为该指数诞生以来最大单日涨幅。与此同时，俄乌冲突带来的避险情绪正在降温，加上市场对美联储3月加息预期的兑现，恒生指数不断扩大3月16日以来的涨幅。


恒生指数2022年第二季度展望
截至3月31日收盘，恒生指数收报21996.86，尽管3月仍收跌3.15%，但出现了极长下影，由月内最低点暴力反弹近3800个点，暗示2018年以来的熊市行情有反转的可能性！
中国官方发出的支持信号，以及投资者对疫情及俄乌冲突的担忧情绪缓解，加上外围市场也表现强劲，预计恒生指数仍有更多上行动能。一旦俄乌达成停火协议，则有望刺激全球股市及香港股市进一步走好。
另外，港股市场在经历过去一个季度的整体走软后，估值洼地的优势可能愈加明显。这或是看好恒生指数后市的另一潜在因素。
但美联储更激进的加息进程可能会对恒生指数带来压力，投资者应留意美股对该行的反应并衡量其对港股的影响。如果美股受制于美联储的鹰派气氛，恐怕也会拖累港股的人气。事实上，除日本外，发达经济体似乎都将进入加息周期，这并不利于全球股市。
另外，还需要注意一点：俄乌冲突是否会带来能源及粮食危机并拖累市场情绪，投资者也不应掉以轻心。


恒生指数技术分析：出现强烈看涨信号，牛市要来了！
差价合约交易的损失风险可能很大，您的投资价值可能会有波动。差价合约为复杂的金融产品，由于杠杆作用而存在迅速亏损的
高风险。请您在交易前充分了解差价合约产品的运作方式，并评估自己能否承担存款损失的高风险。
若与当地法律法规相违背，则该信息不适用。
DailyFX Research Team
恒生指数HK33的月线图显示，价格于2016年2月下探18044（X点）后上扬至33495（2018年1月当周高点，A点），随后行情震荡下行，尽管2021年2月尝试反弹至31118（C点），但之后再度下挫，至2022年3月最低跌至18134（D点）后显著反弹。
在守住了X点水平且录得极长下影后，行情或录得看涨AB=CD模式：
0.786AB=BC
1.27BC=CD
AB=CD

与此同时，KDJ指标有望继续修正，或带来更多反弹动能。一旦上述模式确认，叠加KDJ指标及K线结构释放看涨信号的情况下，不排除价格大幅反弹甚至出现一波牛市行情，届时，多头目标有望指向24000、25800、27600等谐波水平。
然而，若大幅下行跌破前低X点18044水平，则更多的下行空间将被打开，届时恐进一步跌负13840甚至10600！
[IG集团]香港恒指展望,威力社区
来源：tradingview


恒生科技指数
恒生科技指数2022年第一季度回顾
2022年第一季度，恒生科技指数呈先抑后扬之势。
美联储在3月利率决议中宣布加息25基点，正式进入加息周期。面对咄咄逼人的物价压力，美联储加息势在必行，预期持续打压全球股市，尤其是新兴市场资产表现堪忧。然而美联储首次加息25基点符合市场预期，风险资产仍有时间酝酿反弹等待下一个指引。
中美关系一直是影响中概股走势的重要因素，美国监管机构对赴美上市公司审计底稿的要求将中概股推上风口浪尖，引发中概股“集体退市”的焦虑，相关股票连续大跌。这股情绪波及到香港市场，恒生指数与恒生科技指数受到极大的拖累。市场动荡终于引起中央的重视，3月16日国务院金融委召开会议，明确中央对资本市场的关注和支持，内地、香港和中概股闻声大涨，投资者对“政策底”的预期升温。恒生科技指数形成阶段性底部，步入震荡上行走势。
突发的俄乌紧张局势也持续影响指数走势。2月下旬俄罗斯突然对乌克兰发动军事打击，美国和北约公开支持乌克兰，美国还和欧洲国家集体制裁俄罗斯，避险情绪持续走高，极大打击了全球股市，恒生科技指数继续创低。3月29日俄乌第五轮谈判释放了缓和信号，提振欧美股市之外，也帮助恒生科技指数夯实底部整理。
另外，恒生科技指数成分股美团的财报、阿里巴巴的回购也极大刺激了指数的回升。


恒生科技指数2022年第二季度展望
一季度美联储加息、俄乌军事冲突、中概股大跌等利空均被破解，避险情绪释放的非常充分。随着中央政府对金融市场的支持，主要成分股加大回购规模，“政策底”已经形成，恒生科技指数有望在二季度确立“市场底”。
当然，美联储在二季度的加息力度、俄乌谈判走向尤其是美欧对俄罗斯制裁所引发的连锁反应仍可能影响全球股市表现。恒生科技指数见底的可能性仍然很大。


恒生科技指数技术分析
恒生科技指数仍处于5000下方震荡，若向上冲破5000将确立指数的底部成立，进一步看向7000，若持续运行在5000下方则继续官族5000-3500底部整理走势。若下破3500将继续创低。
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台湾加权指数
台湾加权指数2022年第一季度回顾
3月17日公布的美联储3月利率决议宣布加息25基点至0.25%-0.5%，为2018年12月以来首次加息；英国央行同日宣布将基准利率从0.5%上调至0.75%；欧央行宣布即将结束购债；受主要央行纷纷迈入紧缩周期，台湾紧随其后意外宣布升息1码（即0.25个百分点），且预计2022年经济成长率为4.05%，并将全年消费者物价指数(CPI)年增率预估上修至2.37%。
*全球第一的差价合约券商 （按收入计算，不包括外汇）。数据来源︰截至2021年10月已公布的财务报表。
受到俄乌战火延烧且原物料价格迅速攀升，尤其欧美宣布将禁止俄罗斯原油进口，大宗商品价格尤其原油、黄金创出历史新高，全球系统性风险升高。台湾考虑面临输入性通胀的压力，因而更早实施加息有望在一定程度上抵御通胀过快走高无可厚非。
从台湾加权指数一季度整体表现来看，台股高开低走，一月份台股一度冲高至18468.9 点，但其后辗转回落，一度跌至16600 点，整体处于调整态势。但随着市场潜在风险增大，外资抛售有所加剧，但内资积极买进，本地寿险和券商、投信在台股大跌时接手力道颇强，凸显对台股仍具较强信心。
值得留意的是，目前台股上市柜总市值攀升至62.1 兆元，折合2.2 兆美元，首度超越韩国股市，凸显台湾资本市场正日益壮大。与此同时，台股本益比仍处于近十年均值之下，若本益比重新回到十年均值附近，市场预计加权指数至少可以回升至一万九千点之上。


台湾加权指数2022 年二季度展望
差价合约交易的损失风险可能很大，您的投资价值可能会有波动。差价合约为复杂的金融产品，由于杠杆作用而存在迅速亏损的高风险。请您在交易前充分了解差价合约产品的运作方式，并评估自己能否承担存款损失的高风险。
若与当地法律法规相违背，则该信息不适用。

展望二季度表现，笔者认为台湾加权指数或总体呈现前高后低，尤其是踏入6月前后风险或进一步扩大。从短期而言，我们目前看到美联储升息得到市场较为充分消化，同时俄乌局势方面迎来重大进展。在俄乌双方第五轮谈判结束后，俄罗斯方面表示普京与泽连斯基的会面可与两国草签和平条约同时进行。
另外受到市场关注的是，中国上海有短期、分区封城的情况或将影响出货，但考虑到疫情对经济冲击力已远不及2020初，因此市场反而有望走出“利空出尽”行情。
总体而言，台湾基本面并无太大问题，台股殖利率高，本益比处于十年均值之下，仍具有吸引力。同时俄乌局势进展有望令台科技产业供应链紧张得到缓解，台积电股价在3月录得连续18天卖超，一旦权值股台积电再度获得资金青睐，预计将为台股后市提供进一步上行动力。
据报道显示，2021年台湾与俄罗斯贸易总额为63.1亿美元，在对俄出口13.2亿美元中，电子零组件为0.3亿美元，其中以半导体约0.2亿美元为最大宗，占对俄出口总额的1.6%。
尽管短期台股外部风险因素有所释放，但就中期而言投资者仍需重点关注美元/台币走势。由于美联储更快加息预期仍在升温阶段，美元需求增强，美元/台币连续七日走高，冲破28.80，台币创近16个月低位。此外，随着通胀的走高台湾有望启动升息循环，跟随美国联准会等主要央行紧缩抗通膨趋势。市场预计，若台湾3月到5月的CPI都超过3%，央行6月也许有机会再升息。
因此，笔者认为2022年关键节点在6月前后，而二季度初期台股有望维持高位整理甚至进一步冲击1万9点，但中期对全球经济复甦受阻以及美联储连续升息所带来的潜在系统性风险仍需予以保持高度警惕。
台湾加权指数技术分析：17600-17700为重要多空分界线
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日线图显示，台股目前企稳月线17512点上方，但上方面临17700点关键水平以及17900点附近季线阻力。笔者认为台股目前仍处于反弹周期，但大幅上行空间有限。而若在六月前后台股最终失守17700点，届时需警惕大幅回落考验16000点下方的可能。
一个绝顶高手，绝不仅仅是拥有绝世剑法，还要有绝顶聪明的思维。
武功再高 只是十人敌 百人敌，但有了顶尖的思维才可以成为万人敌。
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 楼主| 莫等闲 发表于 2022-7-13 14:02:22 | 显示全部楼层
2022年第三季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望
DailyFX_Guide_SIMP_2022_Q3_HSI_TWI


目录
恒生指数
  • 恒生指数2022年第二季度回顾
  • 恒生指数2022年第三季度展望
  • 恒生指数技术分析：月线连续探低反弹，见底迹象明显！
恒生科技指数
  • 恒生科技指数2022年第二季度回顾
  • 恒生科技指数2022年第三季度展望
  • 恒生科技指数2022年第三季度技术走势
台湾加权指数
  • 台湾加权指数2022年第二季度回顾
  • 台湾加权指数三季度展望：美联储加速升息、开启缩表，台湾加权指数击穿1万5关口
  • 技术分析：下看14000点，耐心等待四季度机会


恒生指数
  • 恒生指数2022年第二季度回顾
回顾2022年第二季度，香港恒生指数展现了极强的韧性，曾连续于4月及5月深度回撤后猛烈拉起，并于6月一度突破22000关口。从行情来看，市场对香港股市的信心正在恢复。
经济复苏是投资者信心回暖的重要因素之一。
据香港政府统计处的数据，2022年一季度香港的GDP同比下跌4%，逊于市场预期的下跌2%。随着疫情管制措施的放宽，香港经济出现了明显的反弹。以出口为例，香港贸易发展局6月14日公布的数据显示，香港今年第二季度出口指数环比升6.2点至30.9。这是该指数一年以来首次上扬，反映在疫情影响逐渐减退而供应链和物流瓶颈有所改善的情况下，香港出口商的信心回升。香港贸发局研究总监范婉儿当日在记者会上表示，香港出口在今年下半年强劲复苏，因此维持2022年出口增长预测不变，即同比增长8%。
另外，多家机构预测香港第二季度GDP增长超过2%。此前，花旗银行发表报告，预计香港第二季GDP同比增长2.4%。大华银行则表示，随着新冠疫情防控措施放宽及政府于今年4月发放首阶段消费券，香港经济出现令人鼓舞的复苏迹象，预计今年第二季香港本地生产总值回复至2%以上的。
目前不少观点指出，香港与内地有望在7月恢复通关。一旦两地通关，则有望为香港经济带来更多提振。
除经济恢复增长且前景看好外，中美央行货币政策的差异也为港股提供了支持。
为对抗40年以来最严峻的通胀形势，美联储于3月启动本轮加息周期，5月及6月更是分别大幅加息50及75基点。这导致了美国三大股指显著承压，并拖累了港股的表现。
不过，中国央行则采取了截然不同的政策立场——维持宽松的货币政策，并于4月15日宣布4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。同时，中国央行还进行了逆回购加量，为流动性保驾护航。
最后，国内互联网企业逐步走出了过去一年多的低迷，以及中概股在二季度的积极表现，加上上海等地复工复产等因素，也为香港股市营造了良好的气氛。
中国政府在上半年陆续放开了针对互联网企业的管制措施，推动消费增长。阿里巴巴、腾讯、美团等重量级成分股获益，促进了港股大市的表现。
据悉，美国政府正在考虑撤销特朗普时期的对华关税政策以缓解通胀形势。另外，中美高层就中概股会议准则等问题进行了接触。这可能意味着中概率股眼下的最大危机已接近尾声。
此外，伴随着上海等地的复工复产和多项刺激消费的政策，市场情绪持续改善，A股不断走强，香港股市人气不断升温。
在上述利好因素的提振之下，香港恒生指数二季度再次演绎了激动人心的探低反弹行情，当季收盘微幅收涨0.47%，摆脱了过去三个季度以来的连跌状态。综上所述，香港股市最糟糕的时刻或已过去，见底迹象愈加明显。

  • 恒生指数2022年第三季度展望
截至6月30日收盘，恒生指数收报21859.80，连续两个月收涨，为2021年6月后首次月线连涨。由于3至5月连续出现疯狂的探低反弹行情，以及重新企稳20000关口，进一步增加了2018年以来熊市行情的反转可能性！
中国政府不断释放支持政策与信号，以及疫情管制措施的放宽，加上美国很可能撤销特朗普政府时期的对华关税政策，相信香港股市在过去两个季度累积的人气将进一步发酵。随着香港经济的持续回暖，以及投资者信心的不断恢复，预计恒生指数将迎来更大的反弹行情。
然而，美联储已进入了数十年以来最激进的加息周期，美国股市受到了明显的拖累的，必然会从外围向港股施加压力。同时，美元的强势将令港元表现坚挺，对香港经济复苏带来了一定的压力。毕竟港元的坚挺将削弱香港出口的价格竞争优势，不利于出口的持续复苏与增长。
另一不利因素则是俄乌冲突，该局势是否会进一步恶化及对能源价格的影响将对全球股市的表现产生较大的冲击。

  • 恒生指数技术分析：月线连续探低反弹，见底迹象明显！
恒生指数HK33 的月线图显示，价格于2016 年2 月下探18044（X 点）后上扬至33495（2018 年1 月当周高点，A 点），随后行情震荡下行，尽管2021 年2 月尝试反弹至31118（C 点），但之后再度下挫，至2022 年3 月最低跌至18134（D 点）后显著反弹。
在守住了X 点水平且录得极长下影后，行情很可能录得看涨AB=CD 模式：
0.786AB=BC
1.27BC=CD
AB=CD
随后，价格连续4月与5月录得较长下影，并企稳于20975支撑之上，加上KDJ指标金叉开口向上，令上述看涨AB=CD模式获得更多确认。在多组看组信号的共振之下，不排除价格大幅反弹甚至出现一波牛市行情，届时，多头目标有望指向24000、25800、27600等谐波水平。
然而，若大幅下行跌破前低X点18044水平，则更多的下行空间将被打开，届时恐进一步跌负13840甚至10600！
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恒生科技指数
  • 恒生科技指数2022年第二季度回顾
2022年第二季度，恒生科技指数确立了底部并且大举反弹。
  • 中美央行货币政策差异致使中美股市表现脱钩。受油价和供应链紧张影响，美联储在二季度共加息125基点，美股继续受到压制；中国央行则维持宽松货币政策，伴随着上海复工复产和诸多刺激消费的政策，市场信心显著回归，港股走势受益。
  • 中概股在二季度普涨有力支撑恒生科技指数表现。中美高层继续就两国关系和中概股会计准则等问题进行接触，并且美国正在考虑撤销特朗普时期的对华关税，中概股面临的最大危机接近尾声。投资者重新涌入中概股，极大提振了恒生科技指数表现。
  • 国内互联网企业利空出尽。过去一年多时间，中央政府出台的政策不利于互联网企业，导致阿里巴巴等等公司股价大跌，拖累了恒生科技指数走势。随着上海疫情的解除，中央政府亟需刺激经济，陆续放开了针对互联网企业的政策管制，并大力刺激消费，对美团、腾讯等成分股构成利好，个股的反弹推动恒生科技指数上涨。
  • 投资者重新关注香港股市。香港股市在过去几年中不断走低，市场氛围不振。随着投资者充分消化掉利空消息和中央政府的关注，低估值的港股再现投资价值。港股的重新活跃极大有利于恒生科技指数反弹上涨。
综合而言，恒生科技指数在一季度形成“政策底”之后于二季度确立了“市场底”，筑底态势明显。

  • 恒生科技指数2022年第三季度展望
三季度市场仍将面临诸多考验。
外围市场方面，美联储如何在通胀和衰退之间觅得平衡将是投资人关注重点，若美联储执意打压通胀，紧缩预期将继续压低美股，反之美股反弹将提振恒生科技指数表现。另外，俄乌局势和对俄制裁尤其是油价走势将对全球资产表现产生很大的影响。
国内方面，投资者预计中央政府将对港推出更多政策，有利于港股表现，同时对消费、汽车产业的刺激以及疫情管控措施的放松有望成为市场主要驱动力量。

  • 恒生科技指数2022年第三季度技术走势
恒生科技指数同时突破11000下行趋势线和4800底部压力区域，技术走势完成双突破，这显著提振多头士气。三季度焦点将转向巩固4800-5000支撑，企稳于此有望继续上探6000-5800，若指数再跌回4500下方则回归底部整理。


台湾加权指数
  • 台湾加权指数2022年第二季度回顾
3月17日公布的美联储3月利率决议宣布加息25基点至0.25%-0.5%，为2018年12月以来首次加息；英国央行同日宣布将基准利率从0.5%上调至0.75%；欧央行宣布即将结束购债；受主要央行纷纷迈入紧缩周期，台湾紧随其后意外宣布升息1码（即0.25个百分点），且预计2022年经济成长率为4.05%，并将全年消费者物价指数(CPI)年增率预估上修至2.37%。
受到俄乌战火延烧且原物料价格迅速攀升，尤其欧美宣布将禁止俄罗斯原油进口，大宗商品价格尤其原油、黄金创出历史新高，全球系统性风险升高。台湾考虑面临输入性通胀的压力，因而更早实施加息有望在一定程度上抵御通胀过快走高无可厚非。
从台湾加权指数一季度整体表现来看，台股高开低走，一月份台股一度冲高至18468.9 点，但其后辗转回落，一度跌至16600 点，整体处于调整态势。但随着市场潜在风险增大，外资抛售有所加剧，但内资积极买进，本地寿险和券商、投信在台股大跌时接手力道颇强，凸显对台股仍具较强信心。
值得留意的是，目前台股上市柜总市值攀升至62.1 兆元，折合2.2 兆美元，首度超越韩国股市，凸显台湾资本市场正日益壮大。与此同时，台股本益比仍处于近十年均值之下，若本益比重新回到十年均值附近，市场预计加权指数至少可以回升至一万九千点之上。
回看二季度全球金融市场表现，无疑为2022 年全年金融市场走势定下重要基调。自美联储3 月17 日宣布加息25 基点来，美联储已实际将控制通胀重回2%水平视为第一目标。
随着市场逐步认清俄乌冲突将陷入更长期僵局、油价持续维持高位，供应链问题难以得到缓解。美联储最终选择于5月政策会议上加息50基点、并于6月再度加息75基点，加息幅度呈现逐步递增。
即使这样，美国最新公布的6月CPI同比增长8.6%，创下自1981年12月以来的最高水平，通胀未见明显触顶迹象。目前市场正进一步押注美联储7月继续加息75基点，并可能于2022年年底前将利率提高到3%-3.5%（目前联邦基金利率为1.5%-1.75%）。这意味投资者需明确一点，即在通胀未出现显著回落之前，美联储紧缩的货币政策或难以扭转。
台湾加权指数自3月30日前后持续反弹并受制于笔者在二季度展望中提及的17700关键水平后正式开启跌势，直至5月中旬台股跌幅达12%，触及15500点。尽管台股其后收复部分跌幅，但在6月1日正式开启缩表后，台股随即再度开启新一轮跌势。截至笔者撰稿时，台湾加权指数已击穿15000点水平至日内低位14715，刷新自2021年1月以来18个月新低。三季度累计跌幅高达17%！
毫无疑问，笔者于二季度的判断——台股将受制17700点转向下行以及6月前后存风险是明智的。究其原因，美联储缩表的开启将首先冲击新兴市场经济体，海外美元的流动性成倍收紧。加之在主要央行大幅加息导致全球经济蒙阴下，资金回流美元寻求避险，这导致依赖外资的台股表现难有好的表现。
据数据显示，6月13日当周资金流出最多的前三市场为台湾、印度、南韩，金额分别为37亿美元、18.4亿美元及10.9亿美元。截至6月23日，今年以来外资已净超卖台股9,107亿新台币，约是去年全年的2倍。

  • 台湾加权指数三季度展望：美联储加速升息、开启缩表，台湾加权指数击穿1万5关口
展望三季度，笔者认为台股或整体处于探底阶段。一方面，台湾央行于6月跟随美联储将基准重贴现率从1.375%上调12.5个基点至1.5%，并下调2022年GDP增长预期，从4.05%下调至3.75%，这对股市利空。
与此同时，油价总体维持高位亦已对台湾经济构成直接冲击，台当局经济主管部门27日下午召开电价费率审议会，决议针对产业用电大户调涨15%电价。电价上涨对科技业、制造业毫无疑问是一大利空，以台积电为例，一年电费将增加40到50亿元，生产成本垫高，等于稀释每股盈余。

[IG集团]香港恒指展望,威力社区
台积电自1月17触及高位688美元后持续下跌，累计跌幅30%，最新市值为4338亿美元。值得一提的是，台积电市值占大盘比重高达28.0%，这意味台积电对台湾加权指数能否止跌仍需看台积电“脸色”。
另一方面，美国经济一季度GDP意外录得负增长，创下自2020年二季度新冠病毒爆发以来最糟糕的表现。由于原材料、运输、劳动力成本飙升，美国企业一季度利润创下接近两年来最大降幅。市场正担忧由于通货膨胀持续走高导致物价上升，美国经济停滞不前，最终将陷入停滞性通货膨胀。
因此，笔者认为当前台股无论是内部抑或外部风险均未完全释放，尽管自7月初台股有望构建阶段反弹，但预计三季度将维持“探底”阶段。不过，笔者提醒台股目前最低本益比几乎是5年平均值2倍标准差之下，来到11.3倍，位于相对低点。一旦未来通膨明显下滑，美联储激进加息预期放缓，外资或就重新回流电子股，届时可趁本益比回落到长期低档位置，布局台股。

  • 技术分析：下看14000点，耐心等待四季度机会
日线图显示，台湾加权指数跌破通道下轨15500点后加速下跌，目前更击穿15000点关口。尽管短期内台股在快速下跌后有望企稳反弹，但预计仍难以改变自3月以来开启的跌势，下方可重点关注14000-14200区域支持。
整体而言，台湾加权指数三季度或处于探底阶段，投资者宜耐心等待四季度前后布局机会。

（Billy撰）

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武功再高 只是十人敌 百人敌，但有了顶尖的思维才可以成为万人敌。
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窜天猴 发表于 2023-1-1 12:44:12 | 显示全部楼层
2023年第一季度恒指展望 SIMP_DailyFX_Guide_2023_Q1_HSI_TWI
2023年第一季度恒生指数、台湾加权指数等三大指数走势展望

目录
恒生指数：前景向好，中期底部结构或已形成！
第四季度回顾：利好堆积，恒指演绎荡气回肠的反攻行情
一季度展望：或有“阵痛”，但前景向好！
恒生指数技术分析：月线多组看涨信号共振，中期底部结构或已形成！
恒生科技指数（HSTECH）
回顾.
展望
技术走势
台湾加权指数：构筑底部阶段，或“先抑后扬”

[IG集团]香港恒指展望,威力社区 2023年第一季度恒指展望.zip (2.76 KB, 下载次数: 0)
贫穷的环境其实哪里都会有，努力并不代表一定有回报。 但缺少那股奋发向上的精神，只会更加一无所有。 在这个10亿人均收入少于1000/月的国家，只有敢拼搏 敢付出的人 才有机会迎来希望的曙光。
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 楼主| 莫等闲 发表于 2023-4-7 21:20:07 | 显示全部楼层
2023年第二季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望
JACK、ARTHUR、BILLY

目录
  • 恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第二季度走势展望
  • 恒生指数涨势受阻，后市倾向看好但需避雷
  • 恒生指数 2023 一季度回顾：多空因素交织，恒指冲高回落
  • 恒生指数 2023 年第二季度展望：前景看好，但存在隐患
  • 恒生指数技术分析：中期或已筑底，涨破 22700 将打开更多上行空间
  • 恒生科技指数
  • 恒生科技指数 2023 年第一季度回顾
  • 恒生科技指数 2023 年第二季度展望
  • 恒生科技指数 2023 年第二季度技术走势
  • 台湾加权指数
  • 台湾加权指数 2023 年第一季度回顾
  • 台湾加权指数二季度展望：危机发酵中，台湾加权指数或处于高位阶段
  • 技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口


恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第二季度走势展望
恒生指数涨势受阻，后市倾向看好但需避雷
恒生指数 2023 一季度回顾：多空因素交织，恒指冲高回落2023 年第一季度，香港恒生指数（HSI）演绎了冲高回落行情，最高上探 22701 后大幅回撤至 18829，
随后行情止跌反弹，3 月 31 日收报 20400，月度收涨 3.1%，季度收涨 3.13%。尽管不乏利好提振，但在美联储继续加息以及欧美银行业危机等负面因素拖累下，香港股市面临一定考验。
中国大陆疫情放开，香港与内地通关恢复，普遍观点认为香港经济将迎来复苏。此前香港特区政府表示，预计 2023 年 GDP 增长 3.5％至 5.5％。
另外，外围市场 1 月整体表现强劲，加之香港本土实施的一系列利好政策，极大地提升了港股的人气。
恒生指数（HSI）1 月最高触及 22701，创去年 4 月以来新高。
然而，尽管美联储明显放缓的加息节奏，但该行仍继续释放深厚的鹰派气息，这一定程度上削弱了市场的乐观情绪。在谨慎的市况下，香港股市跟随外围市场整体承压。祸不单行的是，欧美银行业危机在 3 月中旬爆发，引发了市场恐慌，一度令恒生指数跌至 19000 关口下方。
所幸的是，过去两周欧美银行业危机有所消退，市场情绪回暖，加之香港发布家族办公室新政等利好，恒生指数重返 2 万大关之上。


恒生指数 2023 年第二季度展望：前景看好，但存在隐患
欧美银行业危机及美联储的加息前景仍将是市场热衷讨论的话题，若危机不再进一步发酵，加上美联储加息周期已进入尾声，笔者倾向认为市场风险偏好情绪将持续回暖，从而提振港股的走势。
此外，香港本土经济数据的表现也值得关注。中国大陆疫情放开及一系列利好政策的实施能否带来切实的效果等待验证，这将影响恒指的走势。一旦数据反映香港经济正稳步复苏，则很可能为港股提供更多的支持。但投资者需要警惕实际情况不及预期，这将反噬市场信心。
一个不得不提的情况，即全球地缘局势的变化或带来巨大不确定性。东欧、中东、西太等地区的局势可能是金融市场未来数月将面临的 X 因素，任何令市场紧张的变化都将削弱市场的信心。


恒生指数技术分析：中期或已筑底，涨破 22700 将打开更多上行空间月线：中期底部结构或已形成！
恒生指数 HK33 的月线图显示，价格于 2016 年 2 月下探 18044（X 点）后持续上扬，于 2018 年 1 月创下纪录高点 33495（A 点），随后行情转入熊市，尽管 2021 年 2 月一度反弹至 31118（C 点），但之后的跌势更加凌厉。
2022 年 9 月，价格失守重要支撑 18044 后进一步扩大跌幅至 14599（2022 年 10 月低点，D 点），但行情随后猛烈反弹，并形成了看涨蝴蝶模式：
0.786XA=AB
0.786AB=BC
1.618BC=CD
1.27XA=AD
大阳线+KDJ 指标底背离+看涨蝴蝶模式，多组看涨信号共振，见底信号强烈！但行情在 22700 附近受阻，未能进一步扩大反弹幅度。更高的压力在 24047（0.5AD）、26277（0.618AD）等水平，或是涨破 22700 水平后的发展目标。

周线：涨破 22700 将打开更多上行空间
恒生指数 HK33 的周线图显示，价格于 2022 年 10 月 31 日当周下探 14599（A 点）后持续反弹，涨破2021 年 2 月以来的下行通道后进一步扩大涨幅，2023 年 1 月 3 日最高触及 22701（B 点）后承压下行，目前暂受 0.5AB 回退水平支持，避免继续回撤。
重要压力在 22700 一线，此位置在 0.5XA 回退水平附近，曾数次压制价格的上行。一旦有效涨破此水平，则更大的上行空间将被打开，届时多头或指向 24800、27600 等水平。X 为 2021 年 2 月 15 日高点 31118。
下方支撑在 18650（0.5AB）及下行通道上轨，失守上述两支撑则警惕行情是否会深度回撤。（Jack撰写）


恒生科技指数
恒生科技指数 2023 年第一季度回顾
2023 年第一季度，恒生科技指数呈现冲高后大幅回落接着反弹的 N 字型走势。
1、美联储货币政策的转变。第一季度，美国通胀数据回升，投资者知道这是暂时的现象，还不足以颠覆通胀整体下行的趋势，但鲍威尔等联储官员措辞强硬，还是引起市场对美联储继续加息的担忧，2 月美股下行拖累全球股市，恒生科技指数回吐了 2022 年 10 月以来涨幅的一半。未曾料到的是，3月份爆发的银行危机意外干扰到了美联储加息，美联储表示 5 月之后可能进入观望期。总体而言，美联储结束加息势在必行，对港股和恒生科技指数的边际影响进一步减弱，港股走势可期。

2、美欧银行暴雷。除了自身管理存在重大缺陷之后，美国 SVB 硅谷银行的突然倒闭还暴露出美联储大幅加息带来的恶果，引发市场激烈讨论。瑞信破产、德意志银行 CDS 飙升等事件进一步催化了避险情绪和对银行体系稳定的担忧，但是银行危机对实体经济有无影响还需要时间进一步观察。这一系列事件可能刺激美联储和全球央行采取谨慎态度对待货币政策，宽松周期预期增强，同时事件对亚太地区影响有限，反而吸引更多资金流向香港，利于恒生科技指数表现。
3、大陆“两会”之后的经济形势。中共成功召开“两会”，新一届领导班子正式亮相，市场对中国引领全球经济复苏充满期待。3 月下旬民营资本代表人物马云回国，被视为是积极的政治和商业信号，反映出国家对民营经济地位和平台企业的重视，随后阿里系整合六大部门业务，引领了恒生科技指数的季末大反攻，并有望进一步推进走势向上。


恒生科技指数 2023 年第二季度展望
2023 年二季度港股市场有望延续反弹态势。
外围市场方面，美联储加息周期接近尾声，对港股的影响进一步减弱，应留意银行危机事件的后续和美国 GDP、失业率、制造业和通胀等数据表现，一旦数据下落，可能激起市场对美联储降息的押注。
这将有利于港股在二季度的表现。
国内方面，疫情已成过去式，中国经济正处于积极蓄力阶段，市场对此预期较为一致，重点关注三、四季度。二季度应留意政府政策和 ChatGPT、新能源等热点发展，以及腾讯、阿里巴巴等主要成分股的个股表现。


恒生科技指数 2023 年第二季度技术走势
4000 关口失而复得对于恒生科技指数来说意义重大，多头重拾动能。关注 4000-4400 区域表现，若冲破 4500 指数有望再次测试 4800，一旦突破 4800 将冲击 5000 关口，涨势有望进入新阶段。而跌回 4000 下方仍面临重新走弱的风险，失守 3800 将考验 3500 下方。


台湾加权指数
台湾加权指数 2023 年第一季度回顾
3 月 23 日联准会连续第 9 次升息，升息 1 码，将联邦基金利率目标区间上调至 4.75%-5%之间。台湾央行紧随其后，央行全体理事一致同意升息半码（即 0.125 个百分点）、利率连 5 升。
台央行将重贴现率、担保放宽融通利率及短期融通利率分别从 1.75%、2.125%和 4.00%上调至1.875%、2.25%和 4.125%，自 3 月 24 日起实施。
从美元/新台币汇率角度来看，台央行此次跟进升息主要目的在于稳住汇率，防止资金因利差过大而大幅回流美国，美元/新台币一季度总体维持于 30 关口上方整固。在美国通胀维持 6%情况下美元/新台币未出现如期般大幅升值亦是台股自去年 10 月以来整体维持坚挺的客观因素。
在联准会宣布升息后台湾加权指数进一步升至日内高位 15975.6 点，刷新自 2022 年 6 月 16 日以来近9 个月新高。

台湾加权指数二季度展望：危机发酵中，台湾加权指数或处于高位阶段
需留意的是，2 月 22 日台湾当局“主计总处”公布的最新经济预测显示，下调 2023 年经济增长率至2.12%，较去年 11 月预测值 2.75%减少 0.63 个百分点，为近 8 年来新低。
鉴于台湾出口受挫，经济面临放缓可能，市场普遍认为台央行在 3 月升息半码后或已结束了升息周期。实际上，台央行总裁杨金龙表示未来货币政策判断主要看三方面，一是去年以来，台湾紧缩货币政策的累积效果；二是主要经济体货币政策的外溢效应；第三，密切关注最近美欧部分银行危机事件的可能冲击。
显然，美国硅谷银行事件引发的风暴仍在持续发酵中，这或预示危机仍未完全解除。由于银行被视为将央行政策传导到更广泛经济领域的渠道。美国银行业风波与美联储货币政策前景息息相关。
可以预见的是，若美国银行业危机进一步发酵，则风险或从美股一则向外蔓延；而若风波暂告一段落，则需警惕市场对联准会降息预期过猛的可能。

根据历史来看，美联储降息的条件要么是经济衰退和通缩风险显著上升；要么是金融市场出现重大“黑天鹅”，且可能演变为金融系统性风险。若不发生比现在更大的金融风险事件，美联储或不会轻易降息。
因此，笔者认为，无论银行业事件是否完结，均意味美股存在进一步下行修正的可能，鉴于美股与台股具有较高联动性，因而判断台湾加权指数目前整体处于高位阶段，投资者应警惕台股大幅回落修正的可能。
技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口
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图片来源于：tradingview

日线图显示，台湾加权指数受制于 16000 点阻力并回落。值得留意的是，台湾加权指数于 16255 点存在缺口，这意味其已进入 16000-16255 点阻力区域，若后市反复受阻需警惕走势逆转可能。
鉴于一季度台湾加权指数或总体处于上涨的延伸阶段，因而投资者需警惕台股于二季度升幅调整的可能。可重点关注 14500 点附近支持。

（Billy 撰）
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 楼主| 莫等闲 发表于 2023-7-14 20:04:59 | 显示全部楼层
2023年第三季度恒指展望
2023年第三季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望
JACK、ARTHUR、BILLY
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目录
恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第三季度走势展望
恒生指数危中有机！
  • 恒生指数 2023 第二季度回顾：受外围拖累，恒指承压
  • 恒生指数三季度展望：不确定性弥漫，关注美联储政策前景及大陆经济的表现
  • 恒生指数技术分析：筑底路上步履蹒跚，一压力的表现很关键

恒生科技指数
  • 恒生科技指数 2023 年第二季度回顾
  • 恒生科技指数 2023 年第三季度展望
  • 恒生科技指数 2023 年第三季度技术走势

台湾加权指数三季度展望：升息“不止”，股市“不危”
  • 台湾加权指数 2023 年第二季度回顾：联准会暂停升息，台湾加权指数连续五周上涨
  • 台湾加权指数技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口


恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第三季度走势展望
恒生指数危中有机！
恒生指数 2023 第二季度回顾：受外围拖累，恒指承压
2023 年第二季度，香港恒生指数（HSI）整体承压，最高上探 20865 后一度跌至 18045，随后行情止跌反弹，6 月 30 日收报 18916，月度收涨 3.74%，季度收跌 7.27%。美联储继续加息的预期升温，加上中国大陆经济增长乏力，来自外围的负面因素令港股在二季度受到拖累。
从经济数据来看，上半年中国大陆几乎所有主要经济指标增长放缓或低于预期，企业利润下降，整体复苏差强人意。据中国国家统计局 6 月 28 日消息，今年 1—5 月份全国规模以上工业企业利润下降18.8%。与此同时，虽然中国官方称经济并未“通缩”，但相关担忧有不断升温的迹象。疫情放开后，中国大陆的经济活力与此前的预期想去甚远，A 股市场在过去两个月特别是 5 月的疲软表现抑制了港股市场的人气，祸不单行的是，美联储的并不想停下紧缩的脚步。
美联储 5 月宣布加息 25 基点，香港金管局紧随其后。但美联储在最近一个多月的态度则愈发令资本市场不安！用美联储主席鲍威尔的话来说，年内再加息两次是合适的，且不排除连续加息的可能性，而降息则不会很快发生！
另外，从市场心理角度，在中国大陆疫情放开后，市场等来的并不是迅速的复苏而是经济活力持续受抑，投资者失望之余也就更倾向于撤离股票市场。
在上述两大利空因素之下，香港股市整体承压，在连续两个季度收涨后，恒生指数出现了逾 7%的季度跌幅，并失守 19000 关口。

恒生指数三季度展望：不确定性弥漫，关注美联储政策前景及大陆经济的表现
下半年，全球金融股市包括香港股市或将重点关注两大因素：美联储的政策前景及中国大陆的经济增长情况。
美联储年内将继续以紧缩的姿态给予金融市场压力，预计港股市场人气仍会受到抑制。但这里存在一个变数——预期的兑现。一旦市场充分消化了美联储继续加息的预期，笔者并不怀疑港股回血的可能性。
另外，中国大陆经济复苏的力度将成为影响港股信心的另一变数。近期不断有传闻称中国政府将出台重大经济刺激措施，一旦成为现实，或极大地提振外界对中国大陆经济前景的信心，同时刺激两地股市走强。
接下来，可能发生的耶伦北京之行或为港股带来利好。
据彭博社报道，美国财政部长耶伦计划于 7 月初访问北京。彭博社称，若成行，耶伦将是今年中美紧张关系加剧以来第二名访华的拜登政府成员。如果耶伦北京之行能缓和中美经贸关系，将有望显著地提升市场的风险偏好情绪。
但可以比较肯定的是，中美经贸关系不太可能在短期内回到 2018 年之前，更大范围、更多纬度的对抗或是未来的趋势。这将是不利于港股市场的大气候。
最后，笔者重申，全球地缘局势的变化或带来巨大不确定性。东欧、中东、西太等地区的局势可能是金融市场未来数月将面临的 X 因素，任何令市场紧张的变化都将削弱市场的信心。在“瓦格纳事件”之后，可重点关注俄乌局势的演绎。
综上所述，港股市场三季度将面临诸多不确定性但不乏潜在利好，恒生指数甚至存在再度暴涨的可能性。不过，一旦市场风险偏好恶化，则警惕港股延续二季度的整体颓势。


恒生指数技术分析：筑底路上步履蹒跚，一压力的表现很关键
月线：构成看涨蝴蝶模式，但需要突破一阻碍才能再次发力！
恒生指数 HK33 的月线图显示，价格于 2016 年 2 月下探 18044（X 点）后持续上扬，于 2018 年 1 月创下纪录高点 33495（A 点），随后行情转入熊市，尽管 2021 年 2 月一度反弹至 31118（C 点），但之后的跌势更加凌厉。
2022 年 9 月，价格失守重要支撑 18044 后进一步扩大跌幅至 14599（2022 年 10 月低点，D 点），随后行情猛烈反弹，并形成了看涨蝴蝶模式：
0.786XA=AB
0.786AB=BC
1.618BC=CD
1.27XA=AD
大阳线+KDJ 指标底背离+看涨蝴蝶模式，多组看涨信号共振，见底信号强烈！但行情在 22700 附近受阻后显著回撤，最多回吐了去年 10 月探低反弹以来的半数以上涨幅。下方支撑在 18170~17700 区域，若失守，则警惕行情进一步跌向 16330 甚至前低 14599。
不过，一旦上行涨破 22700 压力，则更大的上行空间将被打开，多头目标或进一步指向 24047（0.5AD）、26277（0.618AD）等水平。

恒生科技指数
恒生科技指数 2023 年第二季度回顾
2023 年第二季度，恒生科技指数呈下跌回升走势。
1、全球央行加息潮。受持续的物价压力影响，包括欧元区、英国、澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞士、挪威和瑞典在内的主要央行均释放进一步加息的态度，其中欧洲央行和英国央行的态度和行动极为激进，美联储虽然于 6 月暂停加息，但鲍威尔表示还将在年内加息 2 次。一时间全球通胀压力和央行紧缩预期施压股市。

2、经济衰退预期上升。全球范围内的加息潮将推升利率增加融资成本，国家、企业和个人的投融资活动受到影响，债务违约风险上升，金融市场流动性遭遇冲击，最终不利于全球宏观经济环境，经济放缓、衰退的可能性上升。投资者已经开始积极押注这一预期。
3、AI 热潮。2022 年 11 月 ChatGPT 横空出世，AI 落地前景似乎明朗起来，金融市场掀起了押注 AI 的热潮，算力芯片、应用场景等 AI 产业链股票领涨股市，市场蓬勃向上，港股均受到显著提振。随着全球央行表态继续加息，科技股遇到获利盘平仓和调仓压力，短期走势不再上涨，转而进入整理走势，这也加剧了恒生科技指数的回落。AI 是长期线索，一旦市场流动性重新充裕起来，市场有望再迎上涨。

恒生科技指数 2023 年第三季度展望
2023 年三季度港股市场有望延续震荡向上走势。
外围市场方面，全球央行加息潮将继续主导市场走势，但随着通胀的回落，加息预期仍将慢慢淡化下来，市场数据表现变得重要起来。一旦通胀数据和经济数据出现回落，投资者仍将重新审视货币政策对股市的影响，而外围央行的紧缩对港股的影响不断减弱。
国内方面，中国政府不断加码政策以刺激经济复苏，三、四季度成为关键的观察窗口，市场也较为重视数据表现。若在降息的刺激下中国经济数据录得上升，有望提振港股市场，反之则继续打压港股情绪。

恒生科技指数 2023 年第三季度技术走势
指数继续运行在 3800 水平上方，这里是后市走势的关键分水岭，若指数持稳于此上方，有望维持震荡向上走势，直到有效突破 4000 关口确认进一步上涨；若恒生科技指数再跌回 3800 下方则面临进一步走低至 3500 的风险。一旦下破 3500 将重返下跌。
台湾加权指数三季度展望：升息“不止”，股市“不危”

台湾加权指数 2023 年第二季度回顾：联准会暂停升息，台湾加权指数连续五周上涨
在连续 10 次升息后，联准会于 6 月政策会议上宣布暂停升息，将联邦基准利率 5%-5.25%的目标区间不变。鉴于美国 5 月 CPI 同比降至 4%，意味美国实际利率已经超过 1%，创 2009 年 9 月以来最高水平。
值得留意的是，联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）在其后的参议院金融委员会发表半年度货币政策证词时重申，未来几个月仍可能会进一步加息两次。按照 4%的通胀计算，这意味实际利率将达到1.75%。
与此同时，英央行、欧央行等延续收紧货币政策路径。诚然，全球高利率环境持续对股市是不利的，但美股自去年 9 月底以来始终保持强势。原因在于市场对联准会进一步升息预期的消化，市场在此接触上进一步押注联准会已接近升息周期尾端，股市的涨势仍有资金行情推动。
而得益于美股及 AI 热潮，台湾加权指数亦于二季度自低位累计涨幅达 14.5%，一度突破 17000 点水
平。
另一方面，日本股市创下 33 年新高，带动亚洲股市走强，这些因素预是市场仍看好主要市场股市下半年行情。
根据历史经验来看，联准会货币政策转向过程中股市往往仍能保持坚挺，但随着流动性收紧，金融稳定性问题出现，股市或伴随联准会降息而转入下行周期。因此，笔者密切关注美国经济“软着陆”可能性，而一旦金融稳定性问题导致货币政策转向，届时美股或出现大幅调整可能。
台湾方面，台湾央行举行第 2 季理监事会，宣布利率按兵不动，终止连 5 升，符合市场预期。台央行下修 2023 年经济成长率预测值至 1.72％，低于 3 月预测值之 2.21%，宣告“保 2”失败，且估 2023 年通膨率则达 2.24％。
鉴于台湾作为典型的出口导向型经济体，出口对其 GDP 现有的贡献率超过 70%，因而市场预估在出口受阻、日元贬值背景下台湾央行下半年难进一步升息，这有利于整体市场环境。
板块方面，半导体市场上半年受到通胀、库存调整延长等影响，拖累晶圆龙头大厂下修 2023 年半导体与全年财报预期。不过主要集中于上半年库存调整扩大影响，但对下半年半导体复苏看法不改。

台湾加权指数技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口
日线图显示，台湾加权指数受制于 16000 点阻力并回落。值得留意的是，台湾加权指数于 16255 点存在缺口，这意味其已进入 16000-16255 点阻力区域，若后市反复受阻需警惕走势逆转可能。
鉴于一季度台湾加权指数或总体处于上涨的延伸阶段，因而投资者需警惕台股于二季度升幅调整的可能。可重点关注 14500 点附近支持。
日线图显示，台湾加权指数受制于 16000 点阻力并回落。值得留意的是，台湾加权指数于 16255 点存在缺口，这意味其已进入 16000-16255 点阻力区域，若后市反复受阻需警惕走势逆转可能。
鉴于一季度台湾加权指数或总体处于上涨的延伸阶段，因而投资者需警惕台股于二季度升幅调整的可能。可重点关注 14500 点附近支持。

（Billy 撰）
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