2025年亚太股市展望：聚焦恒生指数与日经225指数

步入2024年尾声，两大亚洲股市晴雨表——香港恒生指数与日本日经225指数，各自书写了不同凡响的篇章。日经225指数一举跨越近三十五年来的历史巅峰，书写了新的辉煌；而恒生指数则有望终结长达七年的低迷，迎来久违的强势反弹。


恒生指数：曙光初现
2024年对恒生指数而言，堪称转折之年。尽管年内市场波动频繁，但恒生指数终于有望打破连续四年的下跌魔咒，迎来新的生机。然而，市场参与者对于香港股市的全面复苏仍持谨慎态度。

具体而言，香港市场中的HS50指数在4月和9月大放异彩，月度涨幅分别高达7.3%和17.48%，一度超越美国股市，成为全球焦点。然而，1月和10月的表现却不尽如人意，分别下跌9.1%和3.8%，显示出市场情绪的剧烈波动。

展望2025年，中国经济增速放缓的预期以及国际货币基金组织预测的GDP增长下滑趋势，无疑将对恒生指数的复苏之路构成挑战。此外，新上台的特朗普政府政策走向也将为亚太地区的经济稳定增添不确定性。尽管恒生指数自2020年以来的下跌可能已接近谷底，但真正的复苏之路仍然漫长且充满变数。

从技术层面分析，恒生指数虽然自年度高点有所回落，但仍维持在由2024年1月和8月低点构成的上升趋势线上方。一旦跌破此趋势线，可能预示着中长期看空趋势的形成。同时，MACD指标的显著变化也可能成为市场动荡的预警信号。投资者将密切关注恒生指数是否能突破2023年7月的前期高点，这将是市场调整结束的关键信号。


日经225指数：历史性突破与挑战并存
2024年对日经225指数而言，是充满历史意义的一年。上半年，该指数成功突破1989年以来的长期高点，彰显出投资者对日本股市的信心。然而，下半年市场乐观情绪受到抑制，8月5日单日跌幅高达12%，创下历史之最。这一暴跌源于日本央行出乎意料的鹰派转变，令市场措手不及。

展望2025年，尽管投资者对日本经济的韧性和股市复苏持乐观态度，但不确定性依然存在。预计日本央行将在2025年加息，这可能加剧市场波动。同时，日本经济动能面临外部风险，如美中贸易摩擦升级以及内部政治不稳定等因素，都可能对股市情绪构成挑战。

总体来看，日经225指数在2024年的表现既展现出韧性也暴露出脆弱性。进入2025年，其走势将在有利的经济基本面与不断变化的宏观经济不确定性之间寻求平衡。

从技术分析角度看，尽管日经225指数近期有所回调，但仍保持上升趋势。主要支撑位依然稳固，受到上升趋势线和主要移动平均线的支撑。若跌破37,000点的关键支撑位，可能引发看空反转并导致进一步下行。反之，若指数突破39,425至40,000点之间的阻力位，则看涨投资者有望迎来新的上涨行情。克服近期趋势线的下行压力对于保持上行动能并重新测试历史高点至关重要。

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