[嘉盛官网]美伊谈判箭在弦上 黄金温和反弹剑指4800美元关口

美伊首轮谈判临近之际，市场乐观情绪持续扩散，成为当下全球金融市场的核心情绪主线。

巴基斯坦正全力筹备本周六备受全球关注的美伊谈判，与此同时，以色列方面释放积极信号，称正寻求与黎巴嫩开展直接对话。尽管各方在停战核心前提上分歧明显、立场迥异，但市场对谈判达成阶段性成果仍抱有积极预期，这种预期持续支撑风险资产情绪回暖。

美股市场延续向好态势，周四美国三大股指集体走高，其中标普500指数与道琼斯工业指数分别突破200日、100日关键均线，市场恐慌情绪持续降温，恐慌指数VIX跌破20关口，创下冲突爆发以来的最低水平。个股层面，亚马逊在周四发布的年度股东信中披露重磅数据，其芯片业务年化营收已突破200亿美元，AWS云业务的AI相关收入也突破150亿美元，利好消息推动其股价当日上涨5%。值得注意的是，科技板块呈现明显分化，硬件及半导体领域逐步走出低谷、实现复苏，而软件行业仍深陷调整泥潭，标普500软件和服务指数周四下跌2.6%，今年以来累计跌幅已达25%。在AI技术的持续冲击下，软件企业未来数周的财报表现及业绩指引，将成为决定该板块后续走势的关键变量。

受美伊停火谈判的利好提振，WTI原油价格周四盘中先扬后抑，最终收窄涨幅，温和上涨约1.5%。当前霍尔木兹海峡的通行状况仍未出现明显改善迹象，暂无逐步恢复通航的信号，据《金融时报》报道，伊朗或在为期两周的停火期间，以比特币形式收取霍尔木兹海峡的过路费。即便该海峡立即开放，居高不下的航运运费与保险成本，也将导致能源供应短期内难以恢复至常态，与此同时，越来越多海湾国家的原油产能已受到冲突波及，进一步制约全球能源供应稳定性。

结合美伊谈判在即的市场背景，高盛对原油价格预期作出调整，将WTI原油二季度价格预测从91美元/桶下调至87美元/桶，布伦特原油预测则从99美元/桶下调至90美元/桶，即便如此，这一预测水平仍显著高于冲突爆发前的价格区间，凸显市场对能源供应紧张的长期担忧。

美元指数持续在99关口下方震荡运行，美元走弱为黄金价格提供了有力支撑，隔夜黄金延续反弹态势，攀升至4766美元/盎司，有望实现连续三周上涨，进一步巩固近期反弹格局。

周五市场将迎来关键数据考验，重点关注20:30公布的美国3月CPI数据以及22:00发布的密歇根大学消费者信心指数，这两项数据将首次直观反映能源价格飙升对美国物价水平与居民消费意愿的影响。市场普遍预期，美国3月通胀率将从2.4%攀升至3.3%，若数据高于预期，可能强化美联储今年加息预期（或削弱降息预期），进而利好美元走势，并对黄金价格形成压制；密歇根大学消费者信心指数则预计从53.3回落至52，反映出居民消费信心或受通胀压力影响有所减弱。

从技术面来看，黄金周四突破4700-4730美元的震荡整理区间后，实现三连阳走势，但未能创下阶段性新高，也未突破4800美元这一关键阻力位，这表明短期上行走势面临一定抛压。若后续金价跌破4750-4760美元区间，需重点关注通道下轨4700-4730美元区域的支撑力度，一旦跌破该区间，可能引发进一步回调。

若黄金价格维持上升楔形形态且未被跌破，可继续维持看涨思路，多头下一个核心目标仍指向50日均线附近的4900美元关口。

随着中东地缘风险暂时降温，恒生指数（HK50）再度逼近26100点一线，从技术图表来看，该点位是过去两个月跌幅的50%回撤位，短期市场或面临超买回调压力，25650-25900美元区间的支撑作用值得重点关注，若该区间能够守住、跌而不破，恒生指数仍有延续上行走势的可能。

从技术走势来看，若恒生指数能够突破当前关键阻力位，后续多头将向27000点及上方区域发起冲击，进一步打开上行空间。

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