[嘉盛官网]两到三周停战？黄金三连阳后临近关键阻力

一夜之间，全球市场的风险偏好发生了戏剧性的逆转。此前因战争阴云而紧绷的神经，在特朗普释放停战信号后迅速松弛，导致原油和美元双双跳水，全球股市则迎来报复性反弹，黄金在连续三个交易日上涨后，也逼近了关键的技术阻力位。市场情绪的转向，几乎完全由消息面主导。先是《华尔街日报》报道称，特朗普已向幕僚表示，即使霍尔木兹海峡未能重开，也愿意结束对伊朗的军事行动。
紧接着，特朗普本人在白宫给出了更为明确的时间表，称“可能在两到三周内结束战争”，并且强调这“并不需要与伊朗达成协议作为前提条件”。白宫新闻秘书随后也在社交媒体上预告，特朗普将于北京时间周四晚间就伊朗问题发表全国讲话。这一系列密集的表态，让市场开始押注中东局势即将迎来关键转折点。
尽管这些消息均来自美国单方面，且特朗普的表态能否兑现仍是未知数，但市场已经给出了积极的反馈。WTI原油周二应声下跌3%，美元指数跌破100关口，大量资金迅速回流欧美股市，推动美国三大股指隔夜涨幅扩大至2.9%-3.9%。
黄金则延续了反弹势头，价格一度接近4700美元大关。

从下图可以看到，部分市场在3月份的剧烈波动。原油价格始终是对中东局势最为敏感的指标。
WTI和布伦特原油在3月份的涨幅均超过50%，创下历史最大单月涨幅。如果局势真的走向降温甚至停战，霍尔木兹海峡有望实现有序开放，油价的短线冲高动力或将消失。
但考虑到战争对能源基础设施的破坏，产能的恢复恐怕需要相当长一段时间，并且各国也需要补充近期释放的战略原油储备，因此长时间维持高油价可能成为基准情形。
根据路透社的调查，OPEC在3月份的产能大幅下降730万桶/日至2157万桶/日，创下自2020年6月以来的最低水平。

周三早盘，原油期货价格再次上涨1%，这暗示着局势和油价的走向仍将充满反复。
周三市场将重点关注美国3月ADP就业变动、零售销售以及制造业PMI数据。这些数据对于判断美联储未来的利率前景至关重要。
目前，利率市场预计今年降息的概率为36%，较此前小幅上升。持续回升的降息预期可能对美元指数构成利空。此外，EIA还将公布上周美国原油库存变动数据。

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