市场对于非农数据的担忧情绪，犹如一阵疾风骤雨，来得迅猛去得也快。
美国三大指数在周一集体上演反弹好戏，其中纳斯达克指数涨幅近2%，表现尤为亮眼。除亚马逊外，其他大型科技股均录得显著涨幅。不过，美股此番究竟是短期的技术性反弹，还是长期上行趋势的延续，尚需时间进一步观察。盘后时段，强劲财报助力AI明星股Palantir股价上扬5%，今年累计涨幅已达110%，令人瞩目。
欧洲和亚太主要股市在隔夜也纷纷收涨，呈现出一片欣欣向荣之景。欧盟决定将原定于本周二生效的对美关税反制措施推迟6个月，意在争取更多谈判时间，为市场增添了一丝缓和的气息。
股市快速反弹的背后，根本原因在于急转直下的就业数据，极大地刺激了美联储降息预期的升温。目前，利率期货市场已基本计价9月降息25个基点（概率高达95%）。不仅如此，隐含的未来利率路径与7月31日相比，明显更为鸽派，透露出市场对未来利率走向的预期变化。
不佳的经济数据，或促使市场继续修正对经济前景的预估。继上周非农数据爆冷后，本周二公布的美国7月服务业PMI降至50.1（如下图蓝线所示），低于预期和前值，显示出服务业增长动力不足。然而，价格指数这一分项却升至69.9（黄线），创下2022年10月以来的最高水平，这无疑表明关税的影响正在逐步显现，且经济滞涨的风险有所升高。
同样受到关税影响，美国6月贸易逆差收窄16%，降至2023年9月以来的最低水平，其中货物贸易逆差下降10.8%。同月，美国与中国的贸易逆差也收窄至21年来的最低水平。贸易逆差的改善，在一定程度上确实对美国经济起到了正向作用（二季度GDP增速从-0.5%回升至3%），但对通胀和就业市场的负面影响或将逐步浮现。因此，9月17日美联储会议前的通胀和非农数据，将变得格外重要。目前来看，9月降息概率依然维持在90%以上，市场预计年底前至少降息两次。
说到美联储，对于提前出现的理事席位空缺，特朗普表示将于本周末前公布候选人提名，而该人选也被普遍视为下任美联储主席的有力竞争者，这一动态无疑引发了市场的广泛关注。
若美联储的独立性和经济数据的可信度持续受到质疑，叠加降息预期的升高，美元恐将继续承压。而美债问题，则是美元长期需要面对的压力。美元指数周二连续第三天徘徊在99下方，显示出美元的疲软态势。
非美货币周二延续窄幅波动，美/日止跌回升至146.60。黄金则连续第四天攀升，收于3380美元，盘中确认了在3350一线的支撑。而WTI原油隔夜下跌1.7%，失守65美元关口，显示出原油市场的波动。
在不佳的经济前景和飙升的降息预期来回拉扯之下，美国三大指数隔夜全线下跌，美股仍未完全摆脱非农以来的下行压力，大型科技股则普遍收低。AMD盘后时间公布财报，营收创新高，但毛利率大幅下降且利润同比下跌，美国的出口管制给公司出口业务带来不确定性，股价跌超6%。特朗普预计下周宣布对于半导体和芯片的最新关税，这无疑给相关行业带来了新的不确定性。
周三没有重要的经济数据和财经事件，但可以关注麦当劳和诺和诺德等公司的财报。后者一度是欧洲市值最高的上市公司，但股价今年累计下跌46%，其财报表现或能引发市场的关注。
经济数据转弱以及OP+增产的决定，导致原油价格连续四天回落。不过，印度等俄罗斯原油买家的强硬态度，或能在一定程度上缓和油价的下行压力。技术形态上，油价已经跌至近一个半月的震荡区间下沿65美元附近，小周期上或对超卖的技术指标进行修正。可以关注油价能否形成止跌反弹，从而延续65-70的震荡走势。最新数据显示，美国原油库存上周意外下降420万桶，远超预期，这或在短线为油价提供支撑。
下行方向，一旦油价跌破64-65区域，再考虑到油价所处的长期下行趋势，后市恐将下探55-60美元寻求支撑，这无疑给原油市场带来了更多的不确定性。
由200MA均线催生的反弹走势，并未能越过100MA即23300一线。短线来看，指数或能延续上行，但上述位置已经成为了初步的阻力位，且增加了纳指短期内重回历史高点的难度。因此，可以转而关注指数在高位震荡运行的可能性。22700-22800是下方的关键支撑区域，值得市场密切关注。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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