油市周度综述：美制裁俄石油加剧供应忧虑，油价连续四周攀升

尽管油价在周五收盘时略有下滑，但整体来看，本周油价依然延续了此前的上涨趋势，连续第四周走强。这一走势主要受到美国对俄罗斯能源贸易实施新制裁的影响，这些制裁措施加剧了市场对石油供应中断的担忧。

具体来看，布伦特原油期货在周五下跌了0.6%，收盘价为每桶80.79美元。然而，从周度表现来看，布伦特原油期货本周依然上涨了1.3%。与此同时，美国原油期货在周五下跌了0.80美元，或1%，收盘价为每桶77.88美元。但同样地，从周度数据来看，美国原油期货本周攀升了1.7%。

Price Futures Group的高级分析师Phil Flynn对此表示：“美国对俄罗斯的制裁正在导致欧洲、印度等国的石油供应出现紧张状况。这种供应紧张的局面进一步推高了油价。”

此外，投资者还在密切关注美国当选总统特朗普重返白宫后可能带来的政策变化。特朗普的财政部长提名人已经表示，他准备对俄罗斯石油实施更为严厉的制裁措施。这一表态进一步加剧了市场对供应中断的担忧，从而对油价产生了影响。

另一方面，在达成加沙停火协议后，人们预期也门胡塞武装将停止对红海船只的袭击。这一消息对油价构成了一定的下行压力，因为市场认为这将有助于缓解地区紧张局势，从而降低石油供应中断的风险。

然而，在周五早些时候，对需求增加的预期为石油市场提供了一定的支撑。本周公布的数据显示，世界最大经济体美国的通胀水平有所缓解，这增强了市场对美联储降息的预期。降息通常被视为对经济增长有利的信号，因此有助于提振油价。

与此同时，汇丰银行在本周发布的报告中上调了对未来布伦特原油价格的预估。该行将2025年布伦特原油价的预估从先前的每桶70美元上调至73美元，其中第一季度的预估也由70美元升至77美元。这一上调主要反映了美国对俄罗斯最新制裁措施的影响。

汇丰银行指出，由于美国上周宣布的制裁措施使制裁名单上的油轮数量增近一倍，油价在最近几天已经上涨至每桶80美元以上。这些制裁措施将对俄罗斯原油及其产品出口产生重大影响，尽管这种影响可能是短暂的。

然而，汇丰银行也指出，石油市场仍然处于OPEC+产能过剩和地缘政治风险始终存在的拉锯战之中。该行预计，布伦特原油价今年将在每桶70美元至80-85美元之间交易，略低于过去两年的水平。充足的OPEC+剩余产能应该能够限制价格的飙升，目前OPEC+的剩余产能估计为650万桶/天。

在亚洲市场方面，380-cst高硫燃料油的现货升水在周五收于逾一个月的最高水平。这一上涨主要受到近期制裁带来的供应不确定性的提振。380-cst高硫燃料油现货较新加坡报价的升水升至每吨9美元以上，裂解价差也保持强势。

与此同时，超低硫燃料油的现货升水和裂解价差也表现出强劲的态势。随着高硫燃料油市场的趋强，超低硫燃料油较380-cst高硫燃料油的升水（Hi-5价差）较上周收窄了逾6%，周五报每吨96美元左右。

在新加坡交易窗口方面，据报道达成了一笔380-cst高硫燃料油的交易，但未达成180-cst高硫燃料油和超低硫燃料油的交易。这一交易情况反映了市场对不同种类燃料油的需求差异。

此外，汽油裂解价差在本周连续第三个交易日下滑，周线也呈现下跌态势。这主要受到库存水平稳定和需求前景不温不火的影响，使得市场承压。

综上所述，本周油市受到多重因素的影响，包括美国对俄罗斯的制裁、特朗普重返白宫的政策变化预期、地区紧张局势的缓解以及需求增加的预期等。这些因素共同作用于油价，使得油价在本周呈现出连续上涨的态势。然而，未来油价走势仍将受到多种因素的影响，投资者需要密切关注市场动态和政策变化。

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