2025年初油价攀升，中国能源需求前景乐观提振市场

在本周（1月2日至1月8日）的交易中，原油市场呈现出高位波动的态势。WTI原油的本周均价达到73.64美元/桶，较前一周上涨2.91美元/桶，涨幅达到4.12%。油价上涨的背后，多重因素交织，共同支撑了油价的上行趋势。


一、国际原油市场动态概览
供应端方面，本周传来消息，俄罗斯12月的原油产量有所下滑，降至897.1万桶/日，略低于OPEC+协议为其设定的产量目标。与此同时，OPEC的原油产量也出现下滑，因阿联酋和伊朗的产量下降，而尼日利亚等国的增产未能完全弥补这一缺口。12月OPEC的石油总产量降至2646万桶/日，较11月减少5万桶/日。

需求端方面，中国经济数据的向好为油价提供了有力支撑。国家统计局发布的数据显示，2024年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽然环比下降0.2个百分点，但仍处于扩张区间。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数也均有所上升，显示出中国经济活动的回暖趋势。投资者对中国政府将采取措施促进经济增长的预期，也进一步推高了油价。

然而，油价并非一帆风顺。在连续五个交易日上涨后，原油期货技术面面临回调压力，导致油价高位回落。此外，美国成品油库存的增加也对油价构成拖累。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至1月3日，美国汽油和馏分油库存均有所增加。


二、原油现货与期货市场动态
本周，国际原油现货市场均价环比上涨。中东地区，沙特上调了2月销往亚洲市场的原油官方售价，这是三个月来的首次上调。这一举动反映出OPEC+产油国推迟增产计划以及俄罗斯和伊朗石油供应减少的影响。同时，沙特阿美石油公司也上调了销往西北欧和地中海市场的原油官价。

在亚太市场，文莱、澳大利亚和印尼等国也在进行原油销售和采购活动。然而，东南亚和韩国的一些终端用户对采购澳大利亚西北大陆架凝析油持谨慎态度，因石化产品生产利润下降。

原油期货市场方面，供需因素继续影响油价走势。供应方面，2025年油价将面临需求疲软和全球供应增加的双重压力。特朗普的石油计划可能因市场供过于求而受阻，即使OPEC+遵守承诺恢复供应，非OPEC+产油国的产量增加也将导致市场过剩。需求方面，美国经济指标走强继续推动石油需求预期，而印度不断增长的需求也在支撑油价。


三、下周市场展望
从技术形态上看，油价保持看涨趋势。然而，下周油价仍将面临多重因素的影响。提振油价的因素包括：对西方制裁导致俄罗斯和伊朗供应紧张的担忧、对中国和美国能源需求前景的乐观预期、欧美寒冷气候提振燃料需求以及沙特上调2月亚洲原油官价等。而打压油价的因素则包括：美国EIA燃料库存攀升、美国和德国经济数据疲弱以及美元汇率走强等。

综合来看，下周原油市场仍有继续上涨的空间。中国经济及石油需求的乐观预期将继续为原油市场提供支撑。同时，欧美的冬季寒流和欧洲能源供应紧张也将对油市构成利好。然而，投资者仍需密切关注全球经济数据、地缘政治局势以及供需变化等因素对油价的影响。在复杂多变的市场环境中，灵活调整投资策略将是应对油价波动的关键。

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