非农数据引发降息预期，黄金铜价表现平静

在上周的金融市场中，宏观层面的不确定性有所缓解，利率水平进一步下滑，而美元则维持在震荡区间内。美国经济依然展现出一定的韧性，尽管周五发布的非农就业数据显示新增就业人数超出市场预期，但失业率和全职就业人数的数据却不尽如人意。这一反差催生了市场对于未来降息的预期，然而，贵金属黄金和基本金属铜的价格表现却相对平静。


贵金属市场静观其变
在贵金属市场中，上周COMEX黄金价格维持在震荡区间内，而白银则出现小幅反弹。尽管市场对降息有所期待，但黄金并未因此受到明显提振。这主要是因为特朗普上台后，黄金的利多因素遭遇了阶段性挑战，包括特朗普可能采取的财政整顿措施、结束某些地区的地缘冲突以及推动加密货币以替代黄金等。


铜价阻力依旧存在
与此同时，铜价也表现出相对平静。尽管宏观不确定性降低、利率下滑以及美元震荡为铜价提供了一定的支撑，但铜价上方的阻力仍然明显。市场对于后续关税政策以及降息节奏的担忧，使得铜价难以形成明确的上涨趋势。


基本金属市场复盘
从基本金属市场来看，COMEX铜价上周维持震荡格局，运行重心略有上移。然而，由于上方阻力的存在，铜价并未能持续反弹。国内市场方面，SHFE铜价也呈现出震荡回升的态势，价格中枢小幅反弹。这主要得益于国内PMI等数据的良好表现以及基本面因素的推动。近期废铜供应紧张以及冶炼厂面临的减产压力，为铜价提供了一定的支撑。


市场前瞻与策略
展望未来，市场对于铜价的走势仍然存在不确定性。一方面，废铜供应紧张和冶炼厂减产压力可能继续为铜价提供支撑；另一方面，关税政策和降息节奏的不确定性也可能对铜价产生负面影响。因此，投资者在制定策略时需要充分考虑这些因素。

对于黄金而言，尽管短期内可能面临回调压力，但长期来看，其作为避险资产的地位仍然稳固。投资者可以关注黄金的长期投资价值，并在合适的时机进行布局。

综上所述，上周的非农数据虽然催生了市场对于降息的预期，但黄金和铜价并未因此受到明显提振。投资者需要密切关注市场动态以及基本面因素的变化，以制定合理的投资策略。

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