白银市场展望：收益率下滑助力反弹，但31.77美元阻力重重

在11月29日的欧洲交易时段，白银价格呈现出反弹的迹象，这得益于美元的疲软表现，使得银价连续两个交易日录得上涨。然而，由于高利率环境持续对非收益资产构成压力，贵金属整体仍面临较大的下行压力，11月份白银价格累计下跌了5.68%。


技术面分析揭示关键支撑与阻力
从技术面来看，白银交易者正面临一个关键时刻。银价在29.64美元附近建立了坚实的支撑，并在29.68美元的底部区域得到进一步巩固。目前，银价在30.61美元的轴心点上方交易，这一水平已转变为重要的支撑区域。然而，多头在上方遭遇了巨大的阻力，50日移动均线所在的31.77美元成为首个主要障碍。此外，从32.28美元到32.89美元的区域也构成了一个重要的回撤阻力带。鉴于当前的下行趋势，预计当银价接近这一阻力带时，卖方将加大抛售力度。


国债收益率变动引领市场风向
10年期美国国债收益率的下跌为银价提供了新的支撑。截至11月29日，10年期国债收益率已跌至4.219%，创下自10月30日以来的最低水平。较低的收益率降低了持有非收益资产的机会成本，从而提升了贵金属的吸引力。美联储最近的会议纪要显示，其可能采取“渐进”方式降息，这一政策信号对贵金属市场具有重要意义。


政治风险加剧市场不确定性
美元的疲软也支撑了银价的反弹。然而，当选总统特朗普提出的对墨西哥和加拿大上调关税的计划可能加剧国内通胀压力，迫使美联储维持更长时间的高利率政策。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），市场参与者目前预计12月降息的可能性为66.3%。这一政治风险增加了市场的复杂性，使得白银价格的走势更加难以预测。


短期前景悲观，但仍需警惕波动性
尽管近期白银价格有所反弹，但其短期前景仍然悲观。尽管美国国债收益率的下跌为银价提供了一定的支撑，但技术面的阻力和拟议的贸易政策带来的潜在通胀压力限制了白银的上行潜力。交易商应密切关注31.77美元至32.89美元阻力位附近的卖压情况，因为即将公布的美国就业报告可能引发市场波动性加剧。在这一背景下，投资者应保持谨慎，密切关注市场动态以做出明智的交易决策。

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