通胀数据助推美元走高，非美货币震荡中下滑

上周，美国的经济数据再次成为市场的焦点。随着美国PPI（生产者物价指数）和CPI（消费者物价指数）的相继公布，美联储的降息预期出现了微妙的变化，导致美元周线继续呈现出稳步上升的态势。与此同时，非美货币则在这一背景下呈现出不同程度的震荡走低。


通胀数据引领市场风向，美元指数稳扎稳打
在上周的交易中，美元指数延续了前一周的上涨势头，并在周四短暂突破了103的关口。这一上涨主要得益于美国劳工部公布的9月PPI和CPI数据。尽管PPI数据显示通胀压力相对温和，但CPI的数值却略高于市场预期，这直接影响了市场对美联储未来货币政策路径的预期。在此背景下，市场对于美联储年底前大幅降息的预期有所减弱，转而更加看好美联储采取小幅、渐进的降息策略。目前，市场普遍预期美联储将在下次会议上降息25个基点，且降息的概率高达91%。


日元震荡上行，美日利差成关键
相较于美元的稳健表现，日元在上周则经历了较为震荡的一周。尽管日本方面的消息面相对平淡，但美元兑日元仍然呈现出震荡上行的态势。这一走势主要受到美元整体走高的影响，同时也与美日两国货币政策差异导致的利差效应有关。随着日元的持续贬值，市场上关于日本央行可能干预汇市的预期逐渐升温。然而，尽管这种预期在一定程度上对美日的上涨幅度构成了压制，但短期内并未看到日本政府采取实质性的干预措施。


欧元破位后震荡，市场静待基本面指引
欧元在上周的表现同样值得关注。在跌破1.10的关键心理价位后，欧元本周呈现出震荡下行的态势，并在周五收盘时收于低位。尽管法国政府上周公布了旨在应对财政赤字的2025年预算案，但这一消息并未对欧元产生明显的提振作用。整体而言，上周欧元的波动较少受到财经事件的直接影响，投资者更多地是在观望欧洲央行的政策态度以及后续的基本面信息。


外汇期货与期权市场：日元汇率不确定性增加
在外汇期货与期权市场方面，日元汇率的未来走势充满了不确定性。目前，专家对于年末日元汇率的预测存在较大的分歧，预测值从“1美元兑139日元”至“1美元兑155日元”不等。这种分歧主要源于日美两国货币政策前景的不明朗以及两国政治动向的难以预测。在货币期权市场上，日元兑美元的预期波动率处于高位，显示出市场对日元汇率剧烈波动的高度警惕。在这种背景下，许多涉及日元的外汇结算的跨国企业都在积极选择合适的金融工具进行套期保值，以规避外汇市场剧烈变动对企业利润可能造成的损失。

展望未来一周，欧洲央行和欧元区多国的通胀数据将成为市场的焦点。而美国方面虽然数据相对平静，但部分美联储官员的公开讲话仍然值得投资者密切关注。在当前的市场环境下，投资者需要保持谨慎乐观的态度，密切关注各国央行的政策动向以及后续的基本面信息，以便做出更为明智的投资决策。

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