日元强势回归140关口，美联储降息预期升温至0.5%区间

美元兑日元汇率在13日出现显著变动，日元再度展现升值势头。随着联邦公开市场委员会（FOMC）即将在17日和18日召开会议，市场对于美联储降息0.5%的预期逐渐增强，这一预期成为推动日元升值的重要因素。

日元在近期内持续走强，兑美元汇率不断攀升。13日，东京市场美元兑日元汇率一度触及1美元兑换约140日元，这是自11日以来的首次。与9月初相比，日元已升值超过6日元，从当时的147日元水平上升至当前位置。日元升值的背后，是市场对FOMC会议的广泛猜测，尤其是关于降息幅度的预期。若美联储降息0.5%，将可能对美国利率前景产生深远影响，进而推动日元升值。然而，如果降息幅度仅为0.25%，或者经济前景预示着未来降息步伐将慢于市场预期，那么日元的升值趋势可能会受到阻碍。

据LSEG报道，13日东京市场美元兑日元汇率一度达到1美元兑换约140.87日元。这一水平与9月3日的高点（147.20日元）相比，日元已升值超过6日元。自11日触及140.70日元以来，日元再次突破140关口，当时日本央行理事会委员会委员的言论也对市场产生了一定影响。

美元兑日元市场的日线图及重大事件图显示，日元持续走强的原因与美联储即将在9月FOMC会议上决定降息密切相关。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月23日的讲话中实际上已经暗示了降息的开始。尽管降息幅度尚未确定，但金融市场普遍预期降息幅度将达到0.5%，这一预期高于往常水平。

根据芝商所的数据，截至日本时间13日上午11点30分，投资者预期降息0.5%的概率已上升至43%，较前一交易日的15%有显著提高。此外，前一天11日出现0.5%区间降息的概率约为34%，这表明投资者的预期正在发生变化。

然而，由于物价形势的难以评估，FOMC的降息幅度预测仍然充满不确定性。11日公布的美国8月消费者价格指数（CPI）增速较低，强化了降息预期；但租金上涨率较高，又在一定程度上削弱了这一预期。因此，当日美元兑日元汇率在CPI公布前一度达到140日元水平，但公布后又回升至142日元。不过，12日公布的8月批发价格指数（PPI）增速低于市场预期，这被视为物价上涨受到抑制、利率下调以及日元继续升值的迹象。

在此背景下，美国长期利率（10年期美国国债收益率）持续下降。11日，该收益率短暂跌至3.605%，为近一年零三个月来的最低水平。日美之间的长期利率差异仍维持在约2.8个百分点，这使得日元面临较大的升值压力。

日美长期利差及美元兑日元汇率走势图显示，如果FOMC降息幅度较小，可能会成为日元走弱的一个因素。然而，如果降息幅度维持在0.25%，未来美国降息的前景可能会减弱，这可能导致美元兑日元汇率贬值。此外，FOMC会议还将公布经济前景，而参与者对年底降息程度的预期也将对市场产生波动影响。

根据LSEG的数据，金融市场预计12月FOMC会议后的政策利率将为4.186%。考虑到当前的政策利率水平（5.25%-5.50%），市场预计FOMC将在9月、11月和12月至少降息一次0.5%。如果这些预期在经济前景或鲍威尔的新闻发布会上得到调整，日元升值的压力可能会得到缓解。

游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0