黄金市场前瞻：ADP疲软引美元探底，金价站稳2510，非农数据将成关键

周五（9月6日）亚洲交易时段，现货黄金价格呈现小幅波动态势，当前报价徘徊于2517.22美元/盎司附近，显示出对前一交易日强势涨幅的稳固守势。周四，黄金价格飙升至近一周来的高点，这一上扬势头得益于美元的疲软表现及国债收益率的下降，背后则是市场对于美国劳动力市场动力减弱的忧虑，进而强化了美联储本月或将实施更大幅度降息的预期。

最新发布的ADP就业数据揭示了美国民间雇主在8月份的招聘活动达到了三年半以来的最低水平，这一迹象可能预示着劳动力市场的显著放缓。而此前周三的数据亦显示，7月份美国的职位空缺数量出现了急剧下降，进一步加剧了市场对于经济前景的担忧。

Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible指出，ADP报告的发布是推动金价飙升的关键因素，它明确揭示了“劳动力市场的严峻状况，市场对此深感忧虑”。

具体数据显示，ADP全国就业报告指出，8月份民间就业岗位仅增加了9.9万个，远低于经济学家预测的14.5万个，同时也是自2021年1月以来的最小增幅。与此同时，7月的增幅也被下修至11.1万个。这一连串的数据令美国国债收益率承压下跌，其中对利率高度敏感的两年期国债收益率更是触及了15个月以来的低点。

然而，尽管劳动力市场呈现出放缓趋势，但并未完全恶化。供应管理协会（ISM）发布的报告显示，8月份美国服务业就业虽然有所降温，但整体仍保持增长态势，PMI指数微升至51.5，显示出服务业对经济活动的支撑作用依然强劲。

值得注意的是，7月份失业率的上升引发了市场对经济衰退的担忧，这也促使市场普遍预期美联储将在本月启动宽松周期时采取更为激进的降息措施。根据CME FedWatch工具的最新数据，交易员们目前预计美联储本月降息25个基点的几率为59%，而降息50个基点的几率则上升至41%。

尽管ADP数据疲软对美元指数构成了下行压力，但周四公布的初请失业金人数减少的数据却在一定程度上缓解了市场的担忧情绪。数据显示，上周美国初请失业金人数降至22.7万人，为7月初以来的最低水平，这限制了美元的进一步下跌空间，并在盘中一度对金价构成了回调压力。

展望后市，市场的焦点无疑将转向周五即将公布的非农就业报告（NFP）。据路透社的调查预测，8月份美国非农就业岗位预计将增加16万个，失业率则有望下降至4.2%。这一数据将对美联储的货币政策决策产生重要影响，同时也将为黄金市场的未来走势提供关键指引。

从技术面来看，金价在布林线中轨附近获得有效支撑后继续走高，不仅成功收复了2500美元关口及5日、10日均线，还进一步增强了短线的看涨信号。然而，MACD绿色柱的存在也提醒我们需警惕金价高位震荡甚至筑顶的风险。因此，在操作上需密切关注10日均线2509.27及5日均线2504.33附近的支撑情况，以应对可能的冲高回落行情。

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