日元强势冲击日本7月贸易格局，美联储政策展望引市场瞩目

日元（USD/JPY）深度剖析
近期，日元汇率的显著走强或已成为日本7月贸易平衡失衡的关键因素。数据显示，尽管7月贸易赤字较5月减半，仅为1月的三分之一，但进口激增与出口疲软的对比鲜明，其中日元升值被普遍视为出口受阻的幕后推手。
这一贸易表现再度挑动了市场对日本经济复苏韧性的神经。然而，历史数据揭示，日本贸易平衡犹如潮汐，时涨时落，难以捉摸。第二季度经济的小幅增长（0.8%），虽为日本央行逐步回归正常利率政策提供了底气，却也难掩其背后的复杂与挑战。


加息预期与市场博弈
根据路透社的最新调查，超过半数的经济学家预测，日本央行将在今年年底前再次上调利率，以应对通胀压力及全球经济环境的变化。而美联储的加息步伐，尤其是最近一次出人意料的15个基点上调，更是加剧了全球货币市场的波动。市场普遍预期，美联储将在12月温和加息6个基点，但这一预测高度依赖于美国经济能否有效抵御衰退风险的考验。


日元走势与全球因素交织
贸易数据的黯淡表现直接反映在日元汇率上，早盘交易中日元承压下行，加元与美元则趁机走强。随着美联储FOMC会议纪要及就业增长预期的调整即将揭晓，日元汇率的波动或将进一步加剧。通胀降温、降息预期以及就业市场的疲软，共同构筑了美元贬值的宏观背景，若FOMC会议释放不利信号，美元/日元汇率的下行趋势或将延续。


美联储政策展望与日元未来
美元兑日元汇率在8月初的剧烈波动后，虽有所企稳，但中期看跌趋势依旧明显。美联储即将在杰克逊霍尔举行的经济研讨会备受瞩目，特别是主席鲍威尔的讲话，将直接影响市场对于降息幅度（25个基点或50个基点）的猜测。市场普遍认为，美联储提前开启降息周期的可能性约为三成，这无疑为美元/日元汇率的进一步下行埋下了伏笔。

从技术面来看，USD/JPY汇率的下一个重要支撑位位于141.70，随后是去年12月的低点140.25。考虑到日本央行加息预期的相对滞后性，美元/日元汇率的进一步下探或更多依赖于美国方面的经济数据及政策动向。本周，FOMC会议纪要、就业修正数据及杰克逊霍尔经济研讨会的召开，将成为推动汇率走势的关键因素。而阻力方面，则需关注近期高点149.40，以及200日简单移动平均线（红线）和151.90等关键水平。

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