金价走势疲软，投资者需谨慎，荷兰银行维持年终预测

荷兰银行资深经济分析师林恩·陈（化名）近日发布了一份关于黄金市场的深度分析报告，指出当前黄金价格已呈现疲软态势，建议投资者在操作上保持谨慎。

在6月27日更新的金价展望中，林恩·陈回顾了她于4月15日作出的金价预测。当时，她曾预测黄金市场将展现出强劲的增长势头。然而，随着时间的推移，市场形势发生了变化。

林恩·陈指出：“尽管金价在一段时间内创下了新高，但近期的走势已经失去了动力。我们重新评估了当前的市场环境，并对年终金价作出了新的预测。”

在分析金价走势时，林恩·陈首先关注了央行政策对金价的影响。她表示：“尽管市场预期主要央行可能启动宽松周期，但美联储的动向以及市场对其货币政策的预期已经发生了变化。这种变化使得金价未能获得预期的支撑。”

此外，林恩·陈还讨论了美国实际收益率对金价的影响。她认为，较高的实际收益率通常会对金价产生压制作用。然而，在今年这种关系却出现了反转，实际收益率的上升并未阻止金价的上涨。

关于美元走势对金价的影响，林恩·陈同样持谨慎态度。她指出：“今年以来，美元表现强势，而金价也实现了上涨。但通常情况下，美元升值会导致金价下跌。这种反向走势令人关注。”

在评估实物黄金市场时，林恩·陈认为目前并不存在短缺现象。她表示：“尽管在新冠肺炎疫情期间，实物黄金市场曾一度出现短缺，但今年以来的情况已经有所缓解。投机头寸的增加以及各国央行的购买行为并未对金价产生显著影响。”

在探讨投资者行为时，林恩·陈指出ETF投资者近年来减少了黄金头寸，而期货市场的投机头寸则有所增加。她认为这种变化可能抵消了部分ETF投资者平仓对金价的影响。

在分析金价为何仍然走高的原因时，林恩·陈列举了三个主要因素：投资者在期货市场和其他形式的黄金购买、各国央行的黄金购买行为以及技术面的积极表现。然而，她也指出这些因素并未能持续推动金价上涨。

林恩·陈进一步指出，自5月20日创下每盎司2,450美元的高点以来，金价已经失去了上涨动力，并跌破了50日移动均线。她认为金价的关键支撑位在2,220-2,275美元之间。若价格跌破这一区域，下一个支撑位将是2,115美元，即200日移动均线。若进一步跌破该水平，则可能意味着长期趋势的转变。

在报告的最后，林恩·陈提出了一个关键问题：荷兰银行对未来金价的预期是什么？她回应称，荷兰银行目前对金价前景持谨慎态度，并维持了2000美元/盎司的年终预测。她认为，尽管金价仍具有上涨潜力，但投资者应密切关注市场动态和政策变化，以制定合适的投资策略。

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