[嘉盛官网]2024.第23周非农数据前瞻分析

近期，美国经济数据呈现疲软态势，一季度GDP下调，亚特兰大联储对二季度经济增长的预期也进行了修正。这种背景下，美国经济的相对优势开始减弱，市场对未来经济走势的预期产生了微妙变化。

尽管美联储官员们仍强调政策制定的耐心和谨慎，但市场利率已对9月降息的可能性给出了高达60%的押注，全年降息预期也升至40个基点。即将召开的政策会议和点阵图将为我们提供更多关于美联储未来动向的线索。

今晚20:30公布的五月非农报告，无疑是市场关注的焦点。本周已公布的就业数据均指向就业市场的放缓趋势。美国四月的职位空缺数已降至三年来的低点806万，与失业人数的比例也降至1.24:1。ADP数据显示，五月私营部门新增就业人口仅为15.2万，低于预期的17.5万。此外，上周初请失业金人数也略高于预期和前值。

对于本次非农报告，市场预期新增就业人口将达到18.5万，失业率和时薪同比增速预计维持在3.9%。若数据好于预期，可能降低降息预期，从而支撑美元指数；反之，若数据不及预期，尤其是失业率突破4%这一关键水平，可能加剧市场对经济衰退的担忧，进而推高降息预期，打压美元的同时利好黄金和美股。

摩根大通在众多华尔街银行中独树一帜，坚持“7月首降”的观点，认为通胀正在向积极方向发展。

在资产表现方面，金价虽突破近期高点，但上升动能并不强劲。非农数据公布后，若数据好于预期，金价可能面临回调压力；若数据不及预期，金价有望获得上涨动能，特别是若失业率升至关键水平，金价的上涨空间将更为可观。

原油市场方面，近期走势显示出修复态势，但上方压力仍然较大。不佳的非农报告可能进一步打压油价需求前景，结合OPEC+即将退出自愿减产的决定，油价可能面临再次回落的风险。

美日汇率方面，随着美国降息预期的上升和日本可能逐步退出超级宽松政策的预期，美日利差近期有所收窄。但整体市场环境尚未发生根本性变化，套利交易热情仍存。非农之夜，美日汇率可能在一定范围内波动。

总之，今晚的非农报告将对市场产生重要影响，投资者需密切关注数据公布后的市场反应。

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